南方财经全媒体集团投资快报记者 李燕娜

2026年开年以来，A股化工板块表现亮眼，截至2月3日，中证石化产业指数累计涨幅9.48%。2月3日，中证石化产业指数上涨2.89%，成分股中，浙江龙盛涨超5%，和邦生物、桐昆股份、新凤鸣等涨超4%。化工板块的关注度提升，引发市场对化工行业发展态势及投资逻辑的广泛关注，亦带动多只化工主题ETF规模大增。

“拐点”中的化工行业

你有没有发现，当PMI数据回暖、大宗商品价格抬升、居民消费回暖等迹象出现的时候，有一类资产就会“闻风而动”——化工行业就是这一类行情与经济景气度相关度较高的顺周期行业。

就像季节春夏秋冬的周期变化，经济也有内在的周期波动，顺周期行业受到经济周期的影响，行业自身也存在类似季节冷暖变化的高点和低点。目前，市场普遍认为化工行业正处在周期从底部向上复苏的拐点。

化工行业的拐点，本质是供需关系动态变化的转折点。从供给角度往往能看到行业产能、盈利水平等指标从下行或筑底状态转向上行复苏的状态，从需求角度看与库存、内外需求、新经济等密切相关。

2025年以来，化学原料及制品行业资本开支增速拐点已现，化工行业固定资产和新增产能的投资增速转负意味着化工产能的回落，后续往往意味着行业盈利水平的筑底回升。从中国化工产品价格指数来看（CCPI），2024年7月起开始持续下探，直到2025年12月出现了上行的拐点，也在一定程度上反映出供需关系的改善。

图：中国化工产品价格指数（CCPI）出现上行拐点

数据来源：Wind，截至2026年1月27日

化工主题ETF规模突破500亿元

化工主题ETF正在成为资金流入的重要方向。据媒体报道，今年以来，化工主题ETF净流入资金逾260亿元。随着资金持续涌入，化工主题ETF总规模超过500亿元。

投资快报记者从Wind数据统计出，截至2025年1月1日，共有5只化工主题ETF上市交易，规模合计为21.59亿元。截至2026年2月3日，上市的化工主题ETF数量增至7只，规模增至540亿元。

分析认为，伴随经济复苏回暖、长期向好，行业供需双重拉动下，化工行业可能出现持续的盈利改善，基本面有望迎来“拐点”。在此背景下，投资者可以关注化工行业的投资机会，通过ETF等指数基金进行投资布局。例如，中证石化产业指数中，基础化工、石油石化合计占比达92%，化工含量较高。目前有化工行业ETF易方达（516570，联接基金：020104/020105）等指数基金产品跟踪中证石化产业指数，为投资者把握行业供需共振机遇提供了低成本工具。