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据21世纪经济报道，近期，资本市场迎来了一轮密集且严厉的监管动作，清晰地勾勒出一条从立案到处罚的快速响应链条。 截至2月5日，2026年以来已有倍轻松、宝馨科技、荃银高科等至少6家上市公司或其关键人物被立案调查，平均每6天就有一例。收到行政处罚决定书或事先告知书的公司更是多达13家，平均不到3天就有一家。

新华社发文指出，近期相继公布今年在人工智能(AI)领域投资共计多达6600亿美元的计划后，美国几家科技巨头在股市遭遇重挫。投资者担忧，相关资本支出规模正超越新技术本身的盈利潜力。

亚马逊股价盘前大跌，该公司宣布今年资本支出将达到2000亿美元，比预期高500亿美元，甚至超过谷歌和微软。微软股价受冲击最大，自1月28日公布财报以来已下跌18%。市场对其数据中心单季支出飙升66%有所反应。谷歌母公司字母表在2025年的年营收首次突破4000亿美元，并实现1320亿美元的利润。然而，该公司计划将资本支出翻倍至1850亿美元，依然致其股价承压。

解读：

    

过去几年，科技巨头资本开支越大，市场越兴奋。为什么变了呢？

AI投入海量资金，现在资本更希望看到资本支出转化为实际营收增长。2026年，市场对爆款应用的期待值，比往年都要高。

资本的耐心有限，不能产生盈利的商业投入，自然容易产生泡沫。

对下游供应商来说，庞大的资本开支，能让他们再过一段好日子。

美股期指收复盘中所有跌幅并转涨，其中纳斯达克指数期货涨0.6%，盘中一度跌1.7%。

    

解读：

美股近期巨震有三个原因：

一是AI明星公司Anthropic推出一系列AI插件，引发软件股大跌。

二是科技巨头陆续披露财报。高通、微软、亚马逊、特斯拉等均有不同程度的下跌。

三是贵金属和加密货币大跌，引发资本对流动性的担忧。

阿里、腾讯、百度的AI应用“红包大战”成为大家讨论的焦点。阿里千问在2月6日正式上线“春节30亿免单”，发放奶茶免单卡。

活动页面一度崩溃，甚至有奶茶店因为订单量过多而选择临时闭店。

千问官方发文表示，活动订单超过1000万单，大家一起创造全球AI购物的历史。

解读：

2026年2月以来，阿里、腾讯、百度的股价集体走低，三家公司分别下跌8.39%、9.65%、9.82%。

下跌原因主要有两个，一是外围市场动荡；二是场内资金不买账，不看好花钱买来的用户。

好消息，近三个交易日累计净买入超500亿港元。至此，南向资金年内累计净买入已达1250.39亿港元，累计净买额与去年同期（1293.53亿港元）相仿。

虽然都是花钱补贴，但补贴外卖和AI大模型，效果还是不一样。

红包由商家和平台共同承担，低价竞争不利于线下消费。AI大模型渗透率低，通过春晚红包活动，不仅增加AI信任度，也能改变用户习惯。

每日侃市

    

随着贵金属、美股反弹，A股港股下周有望迎来修复。

成交额最高接近4万亿元，目前仅剩2万亿元出头，市场确实降温了。包括两融资金，规模也缩小了。

今天全球股市下跌，盘中三大指数翻红，一度3500家个股上涨。

下周是春节前最后5个交易日，会有部分资金提前埋伏，博弈春节发酵的题材。

去年的DS和机器人，成了春季行情的双主线。这一次春节，你怎么看？

祝大家周末愉快！

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专栏作者：严恺炜（执业编号：A0590624030003）；编辑：池伟嘉，不构成投资建议，理财需谨慎。