21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 张贺芸

上周全球时尚奢侈品行业迎来密集动态。多家国际奢侈品牌及零售集团通过换帅、战略转型强化核心竞争力，Yves Cauchon重返LVMH集团，强化集团供应链掌控力。史凝将出任Valentino大中华区首席执行官。

不少企业陆续披露2025年业绩，呈现增长与挑战并存，几家欢喜几家愁的发展态势；同时，品牌加速全球布局与渠道优化，行业呈现奢侈品与折扣市场分化、数字化与DTC渠道升温等趋势，高端化转型成为众多品牌的战略重点。此外，早前宣布破产的Saks Global 启动第二轮奢侈品门店关闭，加速“瘦身”进程。

1. LVMH卓越工艺部门任命新CEO Yves Cauchon重返集团任职

3月6日，LVMH卓越工艺部门（Métiers d’Art）任命Yves Cauchon为首席执行官，任命立即生效，他将接替去年年底离任的Matteo De Rosa。

Cauchon自2022年起担任克洛伊（Chloé）首席运营官，但他的职业生涯大部分时间都在LVMH集团度过。他在卓越工艺部门的职责主要是保障和维护各领域特定的手工供应链及战略工艺，助力培养集团旗下品牌的创造力与卓越品质。

Cauchon毕业于巴黎综合理工学院和法国国家高等先进技术学校，2002年开启职业生涯，曾在路易威登（Louis Vuitton）担任生产和材料开发领域的多个关键职位，2007年转入LVMH集团战略部门；2011年负责伯鲁提（Berluti）的外包运营管理，之后主导罗马芬迪（Fendi）的全球供应链，还曾先后担任芬迪（Fenty）和泰利欧（Thélios）的首席运营官。

据悉，LVMH集团于2015年成立LVMH 卓越工艺部门，核心目的是加强该法国奢侈品集团对自身供应链的掌控力。

点评：Yves Caucho重返 LVMH 执掌 Métiers d’Art， LVMH希望强化对供应链和手工技艺的掌控，巩固奢侈品核心竞争力。 

2. 华伦天奴大中华区换帅 史凝接任首席执行官 

3 月 6 日，意大利奢侈品牌 Valentino（华伦天奴）宣布史凝将出任大中华区首席执行官，任命自 4 月 1 日起正式生效，履新后她将直接向品牌全球副首席执行官 Laurent Bergamo 汇报。

据公开信息显示，史凝拥有超过二十年奢侈品行业经验，职业履历丰富，曾先后在 Gucci、Louis Vuitton 等国际奢侈品牌执掌商品策略相关要职，还曾于 Tory Burch、Chloé 及 Balmain 等品牌担任高管，具备深厚的行业积淀与管理能力。在加入 Valentino 之前，史凝担任 Balmain 亚太区总裁兼首席执行官。

未来，她将全面负责品牌大中华区的整体营运，引领商业增长的同时，深耕品牌的文化积淀与价值提升。她将专注于组织发展与卓越运营，致力于将品牌的全球愿景转化为贴合本地市场的策略

 点评：华伦天奴换帅意在平息职场风波。

3. Mango 2025 年营收利润双位数增长

3 月 6 日，西班牙时尚零售商 Mango 发布 2025 年业绩报告，公司在大力投资线下门店扩张的推动下，实现营收与利润双位数增长，同时在全球扩张、技术研发及社会责任领域均有显著动作。

财报显示，Mango 2025 年营收达 38 亿欧元，同比增长 13%，固定汇率下增幅达 16%；息税折旧摊销前利润同比增长 13% 至 7.22 亿欧元，净利润同比增长 11% 至 2.42 亿欧元。公司全年投入近 2.25 亿欧元用于全球门店网络扩张翻新、技术能力开发及巴塞罗那总部园区建设，创下成立 41 年来最大年度投资纪录，年内新开门店超 260 家，其中去年 12 月在芝加哥密歇根大道开设的门店，使其美国门店数量增至 60 家。目前，线上销售额约占总销售额的三分之一。

品牌方面，女装仍是业务核心支柱，贡献了 79% 的总营业额；男装、童装、青少年及家居产品线增长超行业平均水平，合计占比 21%。公司通过与 Kaia Gerber、Casper Ruud 等具有文化影响力的全球品牌大使合作，强化品牌形象，将巴塞罗那设计的系列定位为高端时尚市场的品质标杆。

Mango 的国际业务贡献了 78% 的总营收，根据 2024-2026 年战略规划，公司加速推进增长策略，目标 2026 年新开门店 500 家，使美国跻身前三核心市场，年销售额突破 40 亿美元。 

点评：大手笔门店扩张，Mango 用双位数增长印证了其高端时尚定位的市场潜力。

4. 日本户外潮牌Nanamica中国首店落地上海

3月6日消息，日本户外时尚品牌Nanamica在上海武康路开设其中国首店，这是该品牌继日本4家门店、美国纽约1家门店后，布局的全球第六家门店，标志着其正式进军中国市场，后续还计划登陆伦敦，逐步推进“七大洲各设一家门店”的全球扩张计划。

Nanamica中国首店选址周边聚集了众多高端小众品牌，与Le Labo为邻，距Lemaire上海最大门店仅一步之遥，门店面积约750平方英尺。

作为日本Goldwin集团旗下品牌，Nanamica成立于2003年，其创始人Eiichiro Homma同时也是日本The North Face Purple Label（北面紫标）的推动者。针对在中国开店，Eiichiro Homma表示，中国户外时尚消费需求持续增长，但市场缺乏真正的多样性，品牌现阶段将聚焦吸引“追求真正新鲜感的20%小众群体”。值得注意的是，Nanamica此次入华或与母公司Goldwin集团近年利润波动有关，该集团2025财年营业利润同比下降8.1%，亟需通过海外市场扩张寻找新增长极。

点评：在激烈竞争的国内户外市场，能否凭借差异化定位立足仍有待市场检验。

5. Saks Global 启动第二轮奢侈品门店关闭

3 月 6 日，美国奢侈品零售巨头 Saks Global 宣布启动第二轮门店关闭计划，涉及 12 家 Saks Fifth Avenue 门店及 3 家 Neiman Marcus 门店，所有门店将于 5 月底前关闭。这是该公司自 1 月 13 日申请 Chapter 11 破产保护以来的第二轮关店动作，截至目前累计计划关闭 20 家 Saks Fifth Avenue 门店及 4 家 Neiman Marcus 门店。

根据规划，最终将仅保留 13 家 Saks Fifth Avenue 门店继续运营，Neiman Marcus 则将保留 32 家门店，曼哈顿第五大道的 Bergdorf Goodman 男女装店也将维持运营。亚特兰大、比弗利山庄、休斯顿等市场将同时保留 Saks Fifth Avenue 和 Neiman Marcus 门店，这些市场两家门店的客户重叠率均低于 15%；波士顿、芝加哥等市场则仅保留一家门店，留存门店的销售额平均为同市场姊妹店的 3 至 4 倍。

公司透露，已获得 17.5 亿美元承诺资金中的约 8.25 亿美元，可用于支付新订单。目前已与超 175 个品牌达成或接近达成合作协议，超 500 个品牌已恢复发货，释放近 13 亿美元零售收入，占 2 至 4 月预计到货库存的 80% 以上。

据悉，Saks Global 于 2024 年 12 月以 27 亿美元收购 Neiman Marcus Group，后因债务高企、拖欠货款、销售下滑等问题陷入破产。

点评：Saks Global 破产后加速关店 “瘦身”

6. Prada集团2025年营收增长5% 完成范思哲战略收购

3月5日，意大利奢侈品集团Prada, 公布2025年全年业绩，集团全年营收同比增长5%至57.2亿欧元，同时于2025年12月2日完成对奢侈品牌Versace（范思哲）的战略收购，实现战略与业绩的双重推进，至此集团已连续20个季度实现增长。

财报显示，2025年Prada集团核心财务数据表现稳健：净利润同比增长2%至8.52亿欧元，调整后营业利润（含范思哲稀释影响）增长3.1%至13.2亿欧元，占销售额的23.2%；毛利润达46亿欧元，较2024年的43.3亿欧元有所提升。

品牌表现方面呈现分化态势，Miu Miu成为核心增长引擎。在去年同期93%的高基数对比下，Miu Miu固定汇率下零售销售额仍同比增长35%，其中第四季度增长20%（2024年同期增长84%）；Prada主品牌固定汇率下零售销售额微降1%，第四季度则微增0.4%。2025年集团零售渠道整体增长5%至51亿欧元，固定汇率下有机销售额增长8.2%，主要由同店全价销售驱动。

关于范思哲收购事宜，Prada集团董事长兼执行董事帕特rizio Bertelli表示，此次收购是集团战略发展的重要一步，助力长期增长目标。据悉，范思哲2025年营收为6.84亿欧元，2025年及2026年均存在运营亏损，集团预计其2026年营收将出现一定收缩，2027年起逐步改善盈利水平，与Capri Holdings的完全分离预计于2026年下半年完成。

集团CEO Andrea Guerra表示，尽管宏观经济和行业环境充满挑战，集团仍实现健康增长和稳健盈利，未来将持续推进范思哲的整合与品牌数字化转型，致力于实现高于市场的增长目标。

点评：Prada增速明显放缓了。Miu Miu独木难支，收购范思哲能否通过品牌整合兑现价值仍待观察。

7. Gap 集团 Q4 三大核心品牌销售增长

3 月 5 日，Gap 集团发布 2025 财年第四季度及全年财报。报告显示，集团三大核心品牌（Gap、Old Navy、Banana Republic）第四季度销售均实现增长，连续第八个季度录得正可比销售，但受关税影响，利润同比下滑。CEO Richard Dickson宣布，集团已完成修复基本面的第一阶段转型，正式进入加速增长的第二阶段。

截至 2026 年 1 月 31 日的第四季度，Gap 集团净销售额同比增长 2% 至 42.4 亿美元，可比销售额增长 3%。其中线上销售占比 42%，同比增长 5%，门店销售持平；营业利润降至 2.29 亿美元（同比下滑 11.6%），净利润 1.71 亿美元（同比下滑 17%）。首席财务官Katrina O’Connell表示，关税导致该季度营业利润率与净利润率各下降 200 个基点，是利润下滑的主要原因。

2025 全年，集团净销售额同比增长 2% 至 154 亿美元，年末现金储备达 30 亿美元，资产负债表持续改善，毛利率创下近 25 年来的高位之一。Dickson表示，第二阶段转型将聚焦核心服装业务增长，通过优化产品、强化营销与品牌叙事提升执行力，并布局美妆、配饰等未充分开发的生活方式品类，打造 “时尚娱乐” 平台，深化文化营销并推进 AI 技术应用。

对于 2026 年，Gap 集团预计净销售额将增长 2%-3%，毛利率持平或微增。

点评：Gap 集团 2025 年销售额稳步增长、转型进入加速期。

8. 洛杉矶本土品牌Joe’s Jeans回归发源地，布局比弗利山庄旗舰店

3月5日洛杉矶本土牛仔品牌Joe’s Jeans为庆祝品牌成立25周年，在比弗利山庄开设全新旗舰店，标志着该品牌时隔十多年后正式回归发源地洛杉矶，同时开启向直接面向消费者（DTC）渠道转型的新篇章。据悉，该旗舰店面积达1000平方英尺，是Joe’s Jeans继2012年在加州科斯塔梅萨市南海岸广场开设精品店后，在洛杉矶地区的又一核心线下布局。

Joe’s Jeans于2001年由Joe Dahan在洛杉矶创立，此次旗舰店开业被视为品牌的“回归之旅”。品牌执行副总裁兼总经理Leore Arik表示，洛杉矶是品牌的总部所在地，开设旗舰店旨在讲述品牌故事、展现全新品牌愿景与美学，同时应对波动的批发环境。此前品牌主要通过Neiman Marcus 和Saks Fifth Avenue等批发合作伙伴销售，而线下门店是品牌掌控消费体验的关键载体，这也契合了当下品牌商加速布局DTC渠道、强化品牌控制力的行业趋势。

值得注意的是，此次Joe’s Jeans布局比弗利山庄，也顺应了该区域零售市场的复苏趋势。近期包括爱马仕在内的多个奢侈品牌纷纷布局该区域，推动当地零售地产需求升温，挂牌租金自2019年以来已上涨近50%。

点评：这次回归之旅，既是走情怀，也是抢占 DTC 渠道的关键一子。

9. 维密2025年Q4销售额超预期增长8%

3月5日，美国内衣巨头维多利亚的秘密（Victoria’s Secret & Co.）公布2025年第四季度财报。业绩表现亮眼，Q4销售额同比增长8%至23亿美元，同店销售额同步增长8%，调整后利润及每股收益均大幅超出华尔街分析师预期，同时宣布启动对非核心资产DailyLook造型盒业务的战略评估，或计划出售该业务。

Q4维密净收入达1.836亿美元，调整后利润同比增长10.2%至2.38亿美元。2025全年，尽管面临8500万美元的关税压力，公司营业总收入仍达66亿美元，营业利润达4.03亿美元，同时给出2026年业绩指引，预计全年销售额将增至69亿至70亿美元，营业利润有望提升至4.3亿至4.6亿美元。

维密首席执行官Hillary Super在分析师电话会议上将该季度称为“非凡的一季度”，并表示公司18个月前启动的四项核心战略计划已初见成效。战略包括，强化内衣品类主导地位，实现该品类四年来首次年度增长；重新聚焦Pink品牌核心定位，使其在Q4实现高个位数增长；发力美妆业务，全年业务规模接近10亿美元；优化营销模式，将投资转向数字与社交领域，通过娱乐化创意内容提升品牌曝光与用户连接。Hillary Super表示，公司将持续推进转型，致力于实现高于市场的增长目标，进一步强化在 lingerie 领域的核心竞争力。

点评：内衣品类四年首增、美妆业务逼近 10 亿美元，维密的转型初见成效。

10. BVLGARI宝格丽官宣杰克·吉伦哈尔担任全球品牌代言人

3月5日，意大利珠宝世家BVLGARI宝格丽宣布杰克·吉伦哈尔（Jake Gyllenhaal）正式出任宝格丽全球品牌代言人。杰克·吉伦哈尔作为国际知名演员、制片人，亦是颇具影响力的文化代表人物，兼具艺术深度、探索精神与人文温度。

在持续突破的职业生涯中，杰克·吉伦哈尔始终以果敢的精神与严谨的态度，创作了众多兼具思想深度与文化影响力的作品。作为英国电影学院奖（BAFTA Award）得主与奥斯卡金像奖（Academy Awards）提名者，他始终坚持有内涵、有态度的创作。其代表作包括《断背山》、《波斯王子：时之刃》、《爱情与灵药》、《后天》等。

宝格丽副首席执行官、将于2026年7月1日起出任宝格丽首席执行官的劳拉·布勒戴斯（Laura Burdese）表示，杰克·吉伦哈尔的艺术感知力，以及与他人建立真挚联结的能力，映照出该品牌的核心精神。

点评：杰克·吉伦哈尔也属于越老越香的演员，与宝格丽搭吗？

11. Listrak发布2026行业报告：大型零售商布局自有美妆品牌 奢侈品时尚市场差距扩大

Listrak发布2026 Beauty and Fashion Benchmarks report（《2026年美妆与时尚基准报告》），基于2025年1月至12月其1000家电商客户发送的1300亿封电子邮件和短信/MMS信息对2026年时尚、美妆及零售行业趋势作出预测，核心指出大型零售商正纷纷推出自有美妆品牌，同时奢侈品与折扣时尚市场的差距持续扩大。

报告提出2026年四大核心预测：一是AI将重塑电商，推动对话式商务发展；二是免费配送和免费退货时代或将终结，受关税影响利润率缩水，且2025年零售商销售额的16%面临退货，品牌将不再免费提供此类福利，转而向付费及忠实消费者开放；三是人际连接至关重要，品牌需保留人文关怀、打造个性化体验；四是VIP个性化是关键，需通过创新吸引收入前10%的核心消费群体。

美妆领域，健康与美妆融合、年轻群体影响力提升等成趋势。Gap、Old Navy等大型零售商已推出自有美妆品牌抢占红利，年轻消费者需求倒逼品牌注重纯净、可持续，男士美妆市场也持续升温。线上及社交渠道占全球美妆销售额约50%，凸显数字化消费趋势。

时尚领域，奢侈品与折扣市场差距扩大，奢侈品牌兼顾高端与性价比；丝芙兰、Gap等布局自有创作者平台，适配Z世代消费习惯；奢侈品牌聚焦工艺以应对销售放缓和仿品问题。

点评：奢侈品与折扣时尚市场差距扩大，高端与性价比赛道的分化的同时，也倒逼品牌精准定位客群。