3月31日，白色家电板块逆势走强，截至午盘，春光科技涨停，宏昌科技涨超10%，美的集团涨超6%，万朗磁塑、海信家电、格力电器、长虹美菱等个股纷纷跟涨。

板块强势表现的直接催化剂，或源于多家主流家电品牌密集发布的涨价通知。公开报道显示，海信、海尔、美的、西门子、TCL、松下、容声、方太等多家主流家电品牌陆续宣布自4月起上调产品价格，涨幅因品类和型号而异，普遍在5%至20%之间，美的空调个别机型涨幅高达30%。

独立财经评论人赵欢向21快讯记者表示，本轮家电涨价的主因是核心原材料价格持续、大幅上涨，尤其是铜、铝等有色金属。加上伊朗地缘风险升级推动油价走高，石油化工链全线上涨，带动ABS、PP塑料、聚氨酯发泡剂等化工原料价格大涨。

上海期货交易所数据，近期沪铜价格虽有震荡，但当前报价仍在95000元/吨上方，仍处历史性高位。而沪铝主力合约报价24790元/吨，同样处于历史高位。事实上，受铜、铝、芯片等多种原材料价格持续上涨推动，去年底家电市场就迎来一轮全品类集体涨价。而当前此轮涨价或为成本压力的进一步释放。

华创证券在近期研报中对白色家电多轮周期（2009—2011、2016—2018、2021—2022年）进行复盘时也发现，原材料成本与毛利率呈显著负相关，成本向毛利端的传导大致需要1个季度。白电龙头毛利率波动幅度显著小于其他白电企业，净利率表现更为稳健，而非白电龙头的净利率下行幅度可触及-4至-5个百分点。

华创证券认为，历史复盘显示成本向毛利端传导大致需要1个季度，因此2026年一季度至二季度更可能成为利润端的验证窗口。而在当前空调成本同比上涨10%、毛利率30%的假设下，若企业希望单台毛利额不变，对应出厂提货价需上调约7%。因此，投资白电标的的核心矛盾不在于成本提升幅度，而在于企业能否通过顺价、去库存、优化费用等方式有效转嫁成本压力。

“当前家电涨价是成本驱动下的必然反应。”赵欢表示，家电涨价潮的持续时间与全球大宗商品走势紧密相关，而本轮涨价潮预计将加速行业的结构性分化，“强者恒强”的马太效应愈发显著。未来拥有更强成本控制能力、品牌溢价和全产业链布局的头部企业，能更好地消化成本压力，甚至利用此契机调整渠道库存、加速产品结构升级与技术创新，巩固市场地位。

华创证券指出，后续需重点关注三项指标：一是上游原材料成本若继续提升，厂商端提价能否持续；二是零售端价格能否同步跟随提货价上涨；三是各厂商提价后的销量与市场份额变化，以此判断顺价的可持续性。

赵欢进一步分析认为，在政策与行业转型推动下，能效升级倒逼企业转向高端、智能、高能效产品，推高整体均价，行业也将从“低价内卷”向“高质量发展”的阵痛式转型，最终将形成头部集中、产品高端、盈利改善的新格局。

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