今日提示
• 4月1日起，光伏等产品增值税出口退税将被取消。
• 两面针控股股东变更，公司股票4月1日复牌。
• 百邦科技控股股东变更，公司股票4月1日复牌。
上证精选
• 央行货币政策委员会2026年第一季度例会近日召开。会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
• 今年1至2月，国有企业营业总收入125655.0亿元，同比增长0.2%。国有企业利润总额6266.2亿元，同比下降2.0%。国有企业应交税费10932.5亿元，同比下降2.3%。2月末，国有企业资产负债率65.4%，同比上升0.5个百分点。
• 据央行3月31日发布的信息，2026年2月，同业拆借日均成交4293.2亿元，同比增加87.1%；银行间市场债券回购日均成交7.4万亿元，同比增加52.9%。
• 据上交所3月31日消息，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2026年4月1日正式发布上证科创板公司可转换债券指数，为市场提供多样化的业绩基准。
• 上交所、深交所3月31日公布2026年清明节休市安排：4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。
• 3月31日，日韩市场主要股指收盘悉数下跌。日经225指数3月累计下跌13.23%。韩国综合指数3月累计下跌19.08%。韩国综合指数3月创下2008年10月以来最大单月跌幅。
上证聚焦
○物联网创新发展新方案发布 行业发展潜力巨大
3月31日，工业和信息化部等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》。行动方案明确将通过推动物联网设备创新升级、提升物联网平台服务效能、培育物联网应用场景、夯实物联网网络底座、营造物联网产业发展生态等五大举措，推动物联网产业创新发展。行动方案提出，到2028年，培育打造10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域，物联网终端连接数力争达到百亿级规模，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。
研究机构认为，在5G应用持续渗透以及AI技术赋能驱动下，物联网模块行业连接总数与市场规模整体呈现出逐年增长态势，AI智能模块渗透率快速增长。当前我国相关企业在蜂窝物联网模组自主生产能力位于全球前列，具备提供各类垂直应用解决方案能力，有望充分受益于智能模组用量增长。
公司方面，鸿泉技术是国内商用车车联网领域先行者。威胜信息构建物联网智慧云平台，深耕数智城市领域。
产业情报
○智谱业绩超预期 产业链公司面临新机遇
3月31日晚，智谱发布的2025年财报显示，期内公司实现总收入7.24亿人民币，同比增长131.9%；全年综合毛利率41%，远超行业水准。其中，MaaS API平台实现ARR约17亿元，同比提升60倍；盈利能力显著改善，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9%。据了解，当前智谱MaaS业务呈现出量价齐升态势。在2026年一季度API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求。
爱建证券认为，作为国产大模型公司第一股，智谱成功上市显示国产人工智能产业链有望迎来新一轮的成长动能。未来看好人工智能产业链国产化投资机会，包括上游算力芯片、PCB、光模块以及下游服务器等终端设备零部件等。
公司方面，优刻得为智谱AI提供底层算力支持。首都在线是智谱AI的核心算力供应商之一。
○纺织业优化升级行动方案出炉 关注业绩弹性品种
工业和信息化部等三部门近日联合印发《标准引领纺织工业优化升级行动方案（2026—2028年）》。行动方案提出，到2028年，制修订多元适配、数字转型、绿色低碳、健康安全等标准300项以上，纺织标准供给能力全面提高。行动方案明确提升标准供需适配性等主要任务，提出适应需求多元化发展趋势，研制新型纺织纤维材料标准、棉毛麻丝等天然纤维高值化利用标准和高技术纺织品标准等。
中国银河证券认为，上游原材料价格上行周期为纺织纱线龙头企业带来明确盈利修复机遇，羊毛端供给收缩叠加需求回暖，棉价震荡上升且库存消费比支撑价格中枢，原油领涨驱动化纤产业链成本上移。具备成本加成定价模式、稳健采购策略的企业，有望通过库存红利与产品提价实现毛利率提升，兑现业绩弹性。
公司方面，百隆东方形成一套功能纤维变相染色技术体系，实现导电纤维色彩化和功能的一体化。台华新材已形成锦纶上下游一体化全产业链发展格局。
公司新闻
○华为发布2025年年度报告。报告显示，经营结果符合预期，实现全球销售收入8809亿元，净利润680亿元。2025年研发投入达到1923亿元，约占全年收入的21.8%，近十年累计投入的研发费用超过13820亿元。
○嘉华股份（603182）公告，公司实际控制人正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。公司股票自2026年4月1日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
○盛屯矿业（600711）预计2026年一季度实现归母净利润9.5亿元到11.5亿元，同比增长226.27%至294.95%。
○华新建材预计2026年一季度实现归母净利润5.2亿元到7.2亿元，同比增加126%到213%。
○两面针控股股东与广西国控签署《股份转让协议》，合计转让28%的股份，转让总价约12.28亿元。交易完成后，公司控股股东将变更为广西国控，实际控制人将由柳州市国资委变更为广西壮族自治区国资委。公司股票将于4月1日复牌。
○海亮股份控股子公司甘肃海亮拟在诸暨投资建设年产6.75万吨铜箔生产线项目。本次投资项目拟分三期进行建设，全部投产后将形成约6.75万吨/年电解铜箔生产能力。该项目总投资额预计为50.5亿元，其中固定资产投资额预计38.5亿元。
○金田股份拟通过新设全资子公司金田耐科斯科技（越南）有限公司，在越南海防市投资建设“年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”。该项目计划总投资不超过6亿元，项目建设期预计42个月，达产后将形成年产3万吨铜排产品的生产规模。
○国新能源及下属公司山西华新液化天然气集团有限公司于近日分别收到与收益相关的政府补助1.51亿元、2475万元，合计1.76亿元，本次政府补助系省级迎峰度冬保障供气专项资金，占2024年归母净利润的51.72%，将对公司2025年的利润总额产生影响。
○四川路桥拟以非公开协议方式收购控股股东蜀道集团子公司蜀道铁路投资集团持有的四川铁建49%股权。本次交易价格为6.82亿元。收购完成后，公司将实现对四川铁建的全资控股。
○百邦科技控股股东达安世纪、悦华众城及实控人刘铁峰拟向南京德乐科技转让合计2601.34万股（占总股本20.33%），转让价21.88元/股；同时公司拟向星月商业定增1765.49万股（占12.13%）。交易完成后，德乐科技成为控股股东，其与一致行动人星月商业的实际控制人陈铸将成为公司实控人。公司股票自2026年4月1日起复牌。
○安旭生物拟以2500万元-4900万元回购公司股份；全部用于员工持股计划或股权激励；回购价格不超过41元/股。
○春秋航空控股股东上海春秋国际旅行社（集团）有限公司提议公司以3亿元-5亿元回购公司股份，全部用于维护公司价值及股东权益。
资金观潮
○机构席位净买入江顺科技
3月31日交易公开信息显示，江顺科技获机构席位净买入2581.33万元，占总成交额比例3.41%。
申万宏源研报表示，公司为国内铝挤压模具领跑者。一方面，利用高频产品切入低频产品领域：公司深耕挤压模具行业，是首部铝型材热挤压模具行业标准的主持起草单位，凭借在模具行业的可靠质量与市场口碑，为配套设备的销售起到良好的示范效应。另一方面，低频产品带动高频产品销售：当铝型材生产企业购置挤压配套设备新建产能后，会增加对公司模具产品的采购。此外，公司已有布局微通道模具业务，技术有望拓展应用至数据中心液冷领域。
○机构席位净买入万邦德
3月31日交易公开信息显示，万邦德近三个交易日获机构席位净买入5850.04万元，占总成交额比例1.29%。
东吴证券研报表示，2022年以来，公司全面向国际化创新药企转型，经过多年积累，在神经、罕见病领域已构建完善的研发体系，当前正处于管线爆发前夜：一是石杉碱甲控释片正在全力推进III期临床，未来有望成为AD一线用药，瞄准AD广阔市场；二是WP103、WP107、WP205等获FDA孤儿药认定，预计多款药物今年将进入美国III期临床，BD潜力大。
○3月31日交易公开信息显示，机构席位净买入平潭发展、神剑股份、中利集团、粤电力A、海峡创新、通鼎互联等公司。
机构调研
○中科江南数字人民币智能合约技术领先，电子凭证库与数币深度融合，切入国有投资基金、专项债监管、惠农补贴等场景。2026年聚焦AI+财政垂直大模型，赋能财会监督、零基预算、三保资金等核心场景，重构数字政务竞争优势。
○乾照光电Mini LED产能充足，Micro MIP芯片已量产出货，Micro COG及AR微显示芯片推进国际认证。砷化镓外延片出货量连续两年增速超30%，稳居国内商业航天低轨卫星绝对主力。2026年预期营收维持两位数增长，光通信芯片有望批量订单。
