近期，美国修订《1962年贸易扩展法》第232条款，对使用钢、铜、铝的下游衍生品大幅降低关税，其中变压器等特定工业和电网设备关税从25%下调至15%，有效期至2027年。

这一政策出台正逢北美AI电力需求迎来爆发，在全球能源转型与国内外政策红利多重驱动下，我们继续看好具备出海能力的国内企业。我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，政策为我国企业打开了窗口期。具有“强技术、强制造、低成本”的电力设备企业，有望通过出海打开新的成长空间。

美国电网设备长期依赖进口，本土产能不足。此次下调关税，一方面有助于缓解本土变压器等关键设备的供应短缺，支持AI数据中心等新基建项目的快速推进；另一方面，也是出于对安全与效率的平衡。电网被视为国家安全重要基础设施，美国一直是中国企业较难突破的市场。而在电力供需压力不断加大的现实面前，美国不得不做出妥协，这也有望加速我国电气设备企业打开美国市场。

由于变压器、电源、电池等电力设备短缺，当前美国AI数据中心建设热潮已遭遇电力设备“卡脖子”。而我国在变压器、开关、智能电表及绝缘子等领域具备极强的交付优势。海关总署发布数据显示，2026年1-2月我国电力设备累计出口金额达到161.06亿元，同比增长33.69%，变压器成为拉动增长的主力品类。随着美国关税调整，我国电力设备产品在美国市场的价格竞争力将进一步提升。

整体来看，海外AIDC建设对于输变电设备的需求增长将使得海外电力设备供需更加失衡，我国电力设备相关企业迎来突破美国市场的重要窗口期。当前电力设备出海的天花板远未到来，预计未来1-2年或仍将维持高景气度。

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