记者丨杨松 鄢子为  编辑丨鄢子为

广州黄埔区的一间办公楼里，一家化工厂，刚完成高管换届选举。

4月上旬，天赐材料公告披露，创始人徐金富，今年62岁，高票获得连任。在董事长、总经理的宝座上，他将再坐三年。

徐苦心经营26年，把天赐从一家精细化工厂变为全球电解液龙头，截至4月16日收盘，市值刚好卡在1000亿元。

2025年，其售出104.6万吨锂离子电池材料，获得150.5亿元收入，同比增长37%。

“电解液及六氟磷酸锂的价格，探底回升，带动盈利增长。”天赐方面向《21CBR》记者解释。

在内部讲话中，徐金富指出，过去一年，天赐在全球浪潮中站稳脚跟、主动出击，“创造了属于自己的浪头”。

手握这份成绩单，他正式开启下一个任期。

储能上量

天赐的核心产品，是六氟磷酸锂，即电解液关键原料。

作为“电解液一哥”，徐金富很早就实现六氟磷酸锂国产化，斩获宁德时代、比亚迪等电池厂商客户。

2025年四季度以来，徐金富踏入顺风周期。

他顺势拿下国轩高科的订单，2026-2028年，为其提供87万吨电解液。

更重要的是，产品价格迎来暴涨。

10月初，六氟磷酸锂每吨只卖6万元，12月飙升至18万元。天赐赚得盆满钵满，单季净赚9.9亿元。

“需求旺盛，全年订单充足，双基地产线维持满产状态。”财报解释。

“供需格局转变，推动产品价格上涨。”天赐材料方面向《21CBR》记者表示，储能需求猛增，将加快驱动锂电材料市场需求上行。

这句话点出业绩上涨的新动力。

据大时代智库数据，2025年，储能电池产量，同比增长85%，带动储能电解液出货量激增1.2倍。

业界一度担心，锂电池材料产能会过剩，从而引发价格战，没料到，储能需求强劲，给市场打了一剂强心针。

围绕电解液，徐金富编织了一张供应链大网：从六氟磷酸锂、新型电解质到磷酸铁、碳酸锂，甚至上溯到锂辉石精矿。

自产自销，带来成本优势，天赐锂电池材料，2025年毛利率为21.3%，高于行业均值。

官方披露，液体六氟磷酸锂工艺技术，单位产能投资成本及生产成本，低于行业平均水平。量价齐升，推动天赐2025年利润达13.6亿元，上涨1.8倍。

值得注意的是，六氟磷酸锂价格波动剧烈，进入2026年，其售价迅速回落，到了4月16日，降至9.75万元/吨。

这将给天赐的业绩带来挑战。

“我们无法预测产品售价的未来趋势。”其自身提示风险，日益严重的产能过剩及激烈的价格竞争，致使平均售价下行压力加大。

扩张规模

徐金富为天赐材料实控人，持有34.35%股权，市价约340亿元。

这位富豪，常在一线奔波。3月底，他刚带队接待投资者，回应关键的订单情况。

“天赐与宁德时代签订的物料供货协议，已于2025年12月31日执行完毕。”管理层透露，后续若有相关长协签署，会及时披露。

2025年，天赐前五大客户，贡献58.5%的收入。徐氏顺利续约宁王的长期订单，关系全局。

眼下，天赐处于扩张的关键阶段。

产能方面，截至2025年底，天赐锂离子电池材料在建产能规模已达100万吨，涉及9个在建项目；在建工程金额，增至24亿元。

同时，徐金富加快出海脚步，在多地落子，寻找机会。

天赐拥有两家欧洲工厂；在遥远的摩洛哥，以2.8亿美元投资，在JorfLasfar工业区布下关键一子；美国电解液项目，也于去年12月启动土建。

“北美电解液本土首单成功交付，实现从0到1的跨越。”回顾2025年成绩时，徐特意提到。

高管透露，这些海外建设项目，计划于2027年底至2028年上半年，陆续建成投产。

“海外OEM工厂投用后，目前已有出货贡献。”天赐材料方面回复《21CBR》记者，未来将重点拓展北美、欧洲、东南亚等核心市场，加快推进北美、摩洛哥等地本土化产能落地。

配合出海脚步，徐金富准备打造一支“国际兵团”。2026年3月，天赐官网密集发布面向海外市场的销售代表、供应链专员等岗位。

为打造国际化资本运作平台，天赐还于3月27日再度递表港交所。

“约80%所得款项，将用于支持全球业务，包括位于摩洛哥的锂离子电池材料项目。”招股书表示。

日化起家

推动天赐大船提速航行，徐金富手里，还有一张保底的牌。

他是科班出身，毕业于杭州大学化学系，后进入中国科学院广州分院深造。早年，徐携手同学，创立蓝月亮的前身道明化学，从日化行业赚到第一桶金。

他掌舵的天赐，还制造各种化学品。

其将硅油、表面活性剂、水溶性聚合物等，供应给洗发水、护发素、沐浴露厂商；把特种化学品送至石油开采、造纸、3D打印等工业领域。

2025年，日化材料及特种化学品，销量突破12万吨，获得12.8亿元收入。

对天赐来说，这块业务贡献的收入，不足一成，但其是一道风险对冲防线。当周期波动影响电池销量时，洗发水和护发素的需求往往稳健。

2026年3月，天赐举办香氛品香会，向外界展示其在香精香料领域的野心。

徐金富的尴尬在于，天赐化工相关业务，设计产能是27.5万吨，而2025年产能利用率，仅在45%-75%之间。

比如，年产6万吨日化基础材料项目（一期），市场需求不足，开工率低，导致盈利不及预期。原材料涨价，也侵蚀了日化板块的毛利率。

当然，天赐九成收入，依赖电解液。只是，其产品价格如过山车般波动，未必稳赚不赔。

把握好产业周期，会持续考验徐老板的预判能力。

图片来源：天赐材料，除标注外