3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。时间进入4月后，中东局势依然诡谲难辨，但A股市场已经彰显出韧性，沪指再度上攻4000点。

东兴证券：市场逐步脱敏企稳

谈判一波三折符合预期，市场逐步脱敏企稳。地缘冲突对资本市场的冲击有望逐步降低，核心逻辑是市场逐步将地缘冲突影响通过市场短期下跌反映，随着谈判进程推进，未来边际改善的预期在增强，即使短期难以达成最终协议，潜在结果不断被市场定价，高油价带来的冲击影响有望减弱。

从对抗到谈判本身就代表风险偏好的恢复，成长股有望持续恢复，市场更加注重基本面和景气度，与高油价非直接关联的科技股有望持续修复，激发市场交易热情，市场结构性机会逐步增加。

中原证券：震荡上行的可能性较大

中原证券认为，当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

中银国际：在无解处纠缠，在主线中胜出

当市场把大量注意力投向一个短期没有明确答案的问题时，资产定价往往容易陷入叙事噪音，而非回归更具确定性的主线。市场越是沉迷于对无解问题进行高频博弈，越容易偏离真正能够产生超额收益的方向。

站在当前时点，科技板块已经在产业趋势、业绩预期与资金定价三重共振下持续创出新高，而市场仍在围绕中东局势展开高频争论，这本身就说明，很多投资者仍然停留在用地缘风险解释一切、用宏大不确定性覆盖一切的旧框架中，却忽略了当下真正具备持续定价能力的主线并不在中东，而在科技。

对A股而言，决定中期方向的关键变量，未必是一个短期内不断扰动且难以形成稳定交易结论的地缘事件，而是科技产业趋势是否仍在强化、产业映射是否仍在扩散，以及市场风险偏好是否仍愿意为“确定性的景气成长”支付溢价。

某种意义上说，科技持续新高本身就是答案。市场对中东局势的反复讨论，反而更像是在旧问题里内卷，却错过了新主线的确认。当前最值得警惕的并不是中东局势本身，而是市场的注意力错配。