记者丨申俊涵  编辑丨谭璐 鄢子为

“杭州六小龙”首个IPO来了！

4月17日，群核科技（Manycore）登陆港交所，成为“全球空间智能第一股”。上市首日，其收盘价18.6港元，涨144%，总市值超过300亿港元。

这是技术长期主义带来的丰厚回报。

2011年，三个海归，在杭州一间简陋办公室里，开启创业之路。两年后，依托GPU技术，他们推出产品空间设计软件酷家乐。

十多年间，群核科技发展迅速，从服务设计师群体，延伸至大B端企业客户，再到出海布局，最终聚焦于空间智能领域。

“群核科技的成长历程，是一个不断调整、持续解决问题、一步步尝试突破的过程。团队既要保证战略方向不出现偏差，也要具备强劲的执行力。”IDG资本合伙人牛奎光对21记者感慨道。

IDG资本早在2014年就领投群核科技A轮融资，后续多轮加注。招股书显示，IPO前，IDG资本持股约13%，是最大的机构投资方。

在投资市场的浩瀚海洋中，IDG资本为何能够屡次精准捕获“巨鲸”？

科班出身

复盘来看，这是“永远与最优秀的创业者同行”理念带来的胜利。牛奎光向21记者表示，投资就是要投靠谱的人。

群核科技最打动IDG资本的地方，是团队拥有独特的技术背景。创始人技术导向鲜明，愿意将时间投入到技术与业务本身，整个团队低调务实。

时光拨回到2008年，黄晓煌、陈航从浙江大学竺可桢学院毕业，赴美进入伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校深造。期间，两人结识了清华计算机专业毕业生朱皓。

三人均专注于高性能计算及计算机图形学领域，完成学业后，分别进入英伟达、微软、亚马逊及美国国家超级计算应用中心等企业和研究机构任职。

这段经历，为他们日后创业埋下了关键的技术种子。

2011年，中国线上家装行业方兴未艾。黄晓煌、陈航、朱皓回到杭州，联手创立群核科技。

同学合伙创业，最大的优势，是具备良好的信任基础，也容易出现分工不清晰、重要决策缺乏拍板人的隐患。

群核科技团队通过清晰的分工设置，很好地规避了上述风险：黄晓煌担任董事长，陈航担任CEO，朱皓担任CTO。

三人约定，如果出现意见不一致的情况，黄晓煌就是拍板定夺的人。

最初，群核科技选择以GPU技术实现物理级精准渲染模拟作为切入点。公司采用的GPU架构名为“many-core processor”，即多核心处理器，这也是“群核”这一公司名称的由来。

2013年，群核科技主打产品空间设计的软件酷家乐面世。当时的中国线上家装行业，做商业模式创新的团队居多，做技术切入的团队较少。

技术背景出身的群核团队，给时任IDG资本合伙人的毛丞宇（现为云启资本创始合伙人）留下深刻印象。

毛丞宇判断，“AI+GPU驱动的空间设计”会重构家装与建筑设计行业，于是推动IDG资本领投了群核科技的A轮融资，之后持续加注。

据了解，在早期发展过程中，群核科技还获得了纪源资本、顺为资本、高瓴创投、经纬创投等机构的投资。

高瓴创投同样看好黄晓煌团队，其长期持有群核约10%股份。其创始合伙人李良指出，黄晓煌及其带领的群核团队，聪明、专注、热爱技术，有着长期坚持的愿景。

群核以空间智能为核心，重新定义了空间设计行业的生产方式，实现了生产力的再升级。

平台野心

牛奎光在2017年后，推动机构一路加码，持续超比例跟投，最终成为最大股东之一。

在他的印象中，群核科技在2017年左右进入到技术相对成熟、产品得到验证的良性发展阶段。

最大的亮点是，其渲染技术实现重要突破，渲染时间实现极致压缩。

以往家装设计完成后，需要等待较长时间才能看到效果图。酷家乐将渲染速度提升至分钟级，且渲染效果高度贴近实景。

设计师完成方案后，稍作等待就能快速看到成果，这种高效的反馈体验，提升了产品使用率与用户接受度。

凭借这一技术，2020年前后，在设计师领域，酷家乐的市场份额攀升。

而后，房地产市场调整，群核的业务增长面临瓶颈。公司考虑下一阶段的发展方向，定下三步走策略。

其中的前两步，一是拓展至全空间行业，不局限在家居设计；二是推进海外市场拓展。

“我们花了大量时间跟群核团队探讨海外布局的可行性。”牛奎光对21记者回忆说。

海外市场竞争相对缓和，回报和利润率可能更高，且群核的成本结构，相比国外企业有明显优势，拓展海外市场能带来增量。

IDG资本借助自身的国际化背景资源，成为群核布局海外的关键推手。

当时，IDG在硅谷有一位合作密切的顾问，IDG将其介绍给群核团队，双方就海外落地、人才招聘等具体事宜进行了细节探讨。

群核科技出海，带来了真金白银，其2025年海外业务收入约7400万元，占到总营收一成。

第三步是升级产品，最核心的方向是空间智能。

群核科技在2021年便启动对空间智能领域的探索，彼时，国外已有一些头部科技企业，采购其积累的空间数据。

“群核积累了中国最大的室内空间和设计数据库，具备独特而稀缺的价值。”牛奎光说。

其产品矩阵，包括国内最大空间设计平台酷家乐、其海外版Coohom、3D AI内容创作工具LuxReal、新一代空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin。

其还整合空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大能力，推出Aholo空间智能开发平台，以底层基础设施形式对外开放，通过产品与开放平台的结合，进一步推进AI与物理世界的结合。

公司构建了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的空间智能飞轮，应用于3D空间设计、电商3D AI设计、工业数字孪生、智能体训练等场景，加速推动人工智能进入物理世界。

潜力低估

当前，具身智能成为行业热点，只是，普遍面临数据短缺、数据产生环境构造不足的难题。群核科技积累的3D空间数据，无意中为具身智能赛道提供了基础设施。

据披露，其拥有包含4.8亿个3D模型和5亿个空间场景的数据集，每个模型都附带了精确的物理特性标签。

公司是具身智能行业唯一能提供包含真实物理规律的、大规模高质量合成数据的企业，已与智元机器人、银河通用、科沃斯等达成合作。

在牛奎光看来，群核科技在空间智能领域的积累与发展潜力，被市场低估。

一是低估了其空间理解和计算技术理解能力。

十几年前，群核团队就开始涉足GPU相关领域，了解GPU的计算逻辑、应用场景，可以将计算能力转化为可被大众消费的产品。

二是低估了其数据优势。

当AI走向物理世界，空间数据成为模型训练的关键，群核在这方面有扎实的基础和积累。

“语言模型的发展阶段，可以理解为感性认识和理性认识的层面，但还没有真正进入物理空间，去改造现实世界。”

牛奎光解释，群核积累了大量与空间相关的数据，还能提供一个可产生数据的环境，可以理解为一个真实世界的模拟器。

现在通过生成式技术，能够直接生成用户想要的设计效果并展示出来，用户也可用自然语言描述自身需求，无需通过设计师进行需求翻译。

今天的群核科技，已从设计工具延伸至空间数据平台和空间大模型，覆盖具身智能、工业仿真等前沿场景。

站在上市的新起点，其故事远未结束。

图片来源：群核科技，除标注外