4月17日晚间，北方稀土发布2025年度报告。公司2025年实现营业收入425.63亿元，同比增长29.11%；归母净利润22.51亿元，同比增长124.17%。

“主要产品产量创历史新高，营收、利润、产值、市值保持行业第一。”北方稀土称，报告期内，在稀土市场价格整体上行态势下，公司抢抓市场机遇，冶炼分离、稀土金属、稀土新材料、稀土永磁电机等主要产品产销量均同比实现增长。

年报显示，北方稀土可生产各类稀土产品11个大类、100余种、上千个规格。公司产品主要分为稀土原料产品、稀土新材料产品及稀土终端应用产品。

报告期内，北方稀土实现主营业务收入423.51亿元，同比增加29.10%。分产品来看，稀土主要产品营收为326.37亿元，同比增长37.03%；稀土应用产品及其他产品收入4.50亿元，同比增长0.27%。分地区来看，公司国外收入达6.14亿元，同比增长99.35%。

北方稀土称，报告期内，公司强化研产销协同联动，开发13种新产品投放市场；稀土金属依托技术提升、装备升级，产量同比提升；磁材、储氢、抛光、永磁电机等产品坚持面向市场转型升级，产销量均创历史新高，固态储氢装置实现量产；开拓镨钕产品市场，扩大零售比例；抢抓市场机遇，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著。

“研发投入强度达到5%以上。”北方稀土称，公司持续加大科技创新保障力度，改革科研机制，完善科研管理体系，充分发挥科研平台作用增强科研效能。报告期内，开发氢能两轮车在内部厂区批量投放试运行，建成国内首条稀土盘式电机智能示范线，成功开发微小型毫瓦盘式稀土永磁轴向磁通电机；“稀土+医疗”“稀土+纺织”“稀土+农业”等跨界应用领域不断拓展。

值得注意的是，北方稀土在2025年年报中披露了公司2026年生产经营主要目标——实现营业收入440亿元以上，利润总额35亿元以上。

回溯公告，4月13日晚间，北方稀土曾公告，预计2026年一季度实现归母净利润9亿元到9.4亿元，同比增加109.14%到118.43%。

西部证券研报认为，2025年北方稀土依托国内稳定的市场需求，积极推进创新、人才、产业升级和管理改革，整体经营质量稳步提升，为业绩大幅增长打下了坚实基础。在产业体系建设上，新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期产线全线贯通，稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链并购重组、合资合作、扩能增产项目建设高效推进，子公司北方磁材5万吨磁材合金一期项目、北方招宝3000吨磁体项目等多个项目建成投运。

西部证券预计，2025年至2027年，北方稀土EPS分别为0.62、0.90、1.15元，PE分别为81.7、56.8、44.5倍。稀土行业景气度提升，预计下游订单需求持续增长，公司业绩有望受益，维持“增持”评级。

作者：何治民