第三方机构私募排排网发布的最新数据显示，截至4月10日，国内股票私募机构已连续四周加仓，释放出机构持续看多的明确信号。在外部扰动钝化、内部基本面修复的共振之下，私募机构正沿着“业绩兑现”与“价值重估”两条主线排兵布阵。

机构称

A股趋势性行情有望延续

对于A股的韧性表现，多家头部私募给出趋于一致的答案：外部压力在减弱，内部基本面正在修复。

星石投资副总经理方磊表示，随着中东局势进入缓和阶段，停战预期带动全球市场风险偏好修复。短期看情绪，中期看业绩——上市公司净利润和收入增速在回升趋势中，高景气科技领域亮点频现。

重阳投资合伙人寇志伟的判断更为积极。他认为，在低利率大环境、居民权益配置上升、机构资金兜底三重支撑下，A股趋势性行情有望延续。

云脊资产CEO梁力则提供了一个新颖视角：当世界进入更多冲突的阶段，能够维持稳定供应链和政策预期的经济体，反而成为稀缺资产。过去几年，中国资产处于折价状态，随着外部环境变化，这种不合理折价有望修正。从制造业看，油价上涨和航运不确定性，放大了中国在能源结构和产业链完整性上的优势。

明泽投资创始人马科伟的判断更为鲜明——全球资本市场定价框架已从“事件驱动”切换至“终局缓和”的长期预期。外部约束改善、全球流动性预期转向宽松，叠加国内经济持续修复，为A股结构性行情提供支撑。

此外，真金白银的仓位数据，印证了专业投资者对“韧性之源”的共识。私募排排网的最新监测数据显示，截至4月10日，股票私募平均仓位达82.16%，已连续四周加仓。

分化加剧，如何应对？

面对分化行情，如何在市场中辨明方向？

方磊的判断颇具代表性：短期情绪修复后，资金将重新对“估值与业绩匹配度”进行定价。后续个股和板块的分化轮动可能延续，策略上要更关注企业盈利线索，尽量避免情绪扰动带来的非理性投资。

寇志伟则展现了逆向思维。“我们更愿意关注市场共识之外的机会。”他说，年报和一季报密集披露期，很多龙头公司经历三四年调整后业绩已走出低谷，估值和关注度都较低，存在较大的预期差。

梁力表示，分化背后是行业基本面的真实差异——部分AI相关科技板块估值已反映乐观预期，隐含回报率在下降；而供给格局清晰的消费龙头、具备海外竞争力的制造业企业，估值进入了更有吸引力的区间。他表示，对“组合韧性”的追求，不因市场风格切换而牺牲底层结构。

值得注意的是，在近期A股市场结构性行情特征明显的背景下，“看好AI”也是当前私募行业“共识度最高”的核心投资观点之一。

来自好买基金研究中心的私募管理人观点月报显示，目前，占比57%的私募管理人认为，AI是当前全球最大的结构性亮点，产业趋势不可逆。此外，“中国相对优势”“AI不可逆”“短期震荡、看长做长”成为当前私募圈最核心的共识框架。

聚焦两大方向

当市场从情绪驱动转向业绩驱动，私募的目光聚焦于兼具产业趋势确定性与估值性价比的方向。科技与核心资产，是共识度最高的两大方向。

马科伟将全球AI产业化的科技主线置于首位，涵盖AI端侧及应用、人形机器人供应链等方向。其次是能源安全与涨价受益方向，聚焦化工供需缺口与有色供给约束。此外，非银重估及新消费主题也在关注之列。

方磊明确看好两大方向：一是利润加速兑现的泛科技领域，高景气产业趋势将带动业绩释放；二是性价比突出的核心资产，兼具稳定性和成长性，估值相对偏低。

梁力勾勒了三重视角：第一，中国制造业的全球竞争力是长期趋势；第二，AI基础设施正成为新的出口品类；第三，那些不易被AI取代甚至会被AI加强的商业模式，包括互联网平台、消费龙头和具备全球竞争力的制造业企业，这类企业大多没有负债，盈利已创历史新高。