4月24日，2026年超长期特别国债正式启动发行，为补短板、培育新质生产力提供资金保障。与此同时，今年把投资效益摆在更加突出位置，将加强投资效益监管。这就勾勒出今年扩内需、促投资政策的两个核心取向：既要靠前，更要见效。靠前，体现为资金早下达、项目早开工；见效，则要求资金投放要有实效，避免低效重复建设。不再单纯追求投资规模的扩张，而是在靠前发力的基础上，更加注重投资的综合效益与长远回报。

从一季度数据来看，靠前发力已初显成效。全国固定资产投资同比增长1.7%，实现由负转正。这一转正的背后，是财政靠前发力特征的鲜明体现。中央预算内资金、地方政府专项债、超长期特别国债等多重政策工具密集出台并陆续落地，资金下达节奏明显加快，项目开工前置条件不断优化。更值得关注的是投资结构的积极变化。高技术制造业投资表现尤为亮眼，计算机及办公设备、航空航天器及设备制造业投资增长快速。

今年是“十五五”开局之年，财政支出总量明显增加。一般公共预算支出首次突破30万亿元，新增政府债务规模达11.89万亿元。在规模扩大的同时，政策重心更加注重财政资金使用效率的提升。其中，超长期特别国债作为今年财政发力的重要载体，将在靠前与见效之间走出更高质量的发展路径。梳理发行安排，可以清晰看到三个特点。

一是节奏稳。今年超长期特别国债发行计划与去年整体相近，总规模1.3万亿元保持不变，全年共发行23期，从4月24日启动，至10月中旬发行完毕。这种节奏均匀的安排，既避免了集中供给对债券市场流动性的冲击，又保持了政策的连续性和可预期性。

二是启动早。虽然发行节奏与去年相近，但资金下达进度明显快于去年。目前，国家发展改革委已组织下达两批“两重”建设项目清单，消费品以旧换新、设备更新资金也已同步下达。按照计划，6月底前将下达1万亿元超长期特别国债和7550亿元中央预算内投资。

三是结构优。今年的资金安排中，8000亿元用于“两重”建设，2500亿元用于消费品以旧换新，2000亿元用于大规模设备更新。资金投向覆盖了从重大项目基建到民生消费的多个维度，既补基础设施短板、又扩内需促消费，既支持当前经济增长、又培育长远发展动能。超长期特别国债不仅成为稳增长的工具，更成为优化供给结构、推动高质量发展的重要抓手。

把投资效益摆在更加突出的位置，必然要求投向上更加聚焦、精准发力。一季度高技术产业投资增速持续领跑，新质生产力相关领域表现抢眼，这正是扩大有效投资的重点方向。超长期特别国债资金将紧扣这些方向，集中力量支持能源安全与绿色转型、粮食安全与农业现代化、制造业升级与新质生产力培育等重大项目建设。将资金投向关键领域、发挥最大效益，在稳增长的同时为高质量发展注入持久动力。

资金到位、项目落地之后，还需要加强管理才能提升效率。前不久，国务院办公厅印发《关于深化投资审批制度改革的意见》，围绕优化审批权限配置、提升服务便利度、强化全过程监管作出系统部署，明确要求严格政府投资项目审批管理，进一步提升投资审批效能，压实项目全过程监管责任，力求把资金用在刀刃上。尤为值得关注的是，在投资审批领域首次明确了政府投资项目决策终身负责制，以刚性制度约束倒逼各级决策者科学论证、审慎上马，从源头上减少“政绩工程”“半拉子工程”。

在规范投资管理、强化制度约束的同时，还要激发多元主体的投资活力。为此，明确提出推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，支持民营企业积极参与国家重大项目建设。民间投资占全部投资比重超过一半，其活力是否充分释放，关系到整体投资效益的高低。需要加快落实促进民间投资的各项政策，持续放宽市场准入限制，完善投资回报机制，形成政府投资撬动、民间投资跟进的良性互动格局。