3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。时间进入4月后，中东局势依然诡谲难辨，但A股市场已经彰显出韧性，沪指再度上攻4100点。

国泰海通：中国股市不会就此止步

对后市走势的看法：中国股市上升的势头远未结束，接下来中国股市有望走出新高。中国股市不会就此停下脚步，保持信心。新兴科技是主线，价值也会有春天。关注三大方向：

①科技制造：海外AI能源消耗与能源转型加快，推荐中国出海资本品与设备公司：电力设备/新能源/工程机械。AI产业趋势未央，中国科技投入加大，推荐人工智能+基础设施：半导体/通信设备/机械装备/有色金属。

②内需价值：财政前置发力扩内需，通胀回升有望催化涨价-补库正循环开启，景气相对独立于地缘扰动，推荐：城市更新相关建材/建筑，以及内需逐步企稳的酒店/大众品/航空。

③大金融：非银/银行。

中银证券：A股逐步脱敏地缘冲击

中银证券认为，A股逐步脱敏地缘冲击，关注名义价格修复及联储货币政策。尽管美伊二次谈判仍处于僵持阶段，但A股对这类海外地缘风险的敏感度已明显下降，呈现逐步脱敏的特征。

这背后有两层含义：一是地缘冲突的边际影响在递减，市场不再因每一次谈判波折而剧烈反应；二是定价的主导权正在从避险情绪切换至通胀路径与政策应对。

对于A股而言，随着地缘风险从突发冲击转为常态化背景，A股的定价重心将更多锚定国内名义价格的修复、美联储货币政策路径的修正以及由此引发的全球流动性再定价。

大同证券：权益市场韧性可期

向后看，短期市场或维持宽幅震荡，但反弹窗口仍存。本次地缘冲突的反复叠加特朗普政策不确定性，让场内投资者对风险敏感度更高，负面消息的影响或将放大，但同时利空消化后的修复也同步放大。

且伴随着一季度GDP同比增长5.0%超预期，为市场提供了坚实的基本面支撑。而央行维持资金面超宽松格局，DR001持续在1.22%低位运行，货币政策仍有发力空间，流动性依然有所保障。

目前来看，受益于稳定的发展环境，全球资本主动增配中国资产成为趋势。中长期来看，内部稳定性仍有望对冲外部冲击，权益市场韧性可期。

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