3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。时间进入4月后，中东局势依然诡谲难辨，但A股市场已经彰显出韧性，沪指再度上攻4100点。

长江证券：坚定三条主线

3月市场在美伊冲突后回探至3800点附近，我们曾积极提示布局机会。

相对乐观的理由是，宏观环境以及市场情绪难以判断，但从结构出发，冲突对A股整体盈利影响有限，部分行业受损(如部分制造、消费)，但上游资源、安全相关(新能源、机械、军工以及部分中东灾后重建)及出口链行业将受益，全年整体盈利或未必下修。

同时，地缘冲突加速全球供应链重构，中国作为“世界工厂”的不可替代性增强，相关出口链及制造业龙头资产或获得“稀缺性溢价”。同时，五年规划重点支持的“安全”产能将获得重估。

在配置方向上，无论中东冲突是否反复，坚定三条主线：一是冲突或难以改变的AI趋势，关注算力、存力和电力设备等AI基建和“HALO”资产方向；二是冲突加速能源革命的迫切性，关注锂电、氢能等新能源，关注有色、石油和煤炭等资源品；三是处于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工、钢铁、调味品等。

东吴证券：多头趋势较为完好

东吴证券认为，周三主要指数震荡走强，市场呈现逐渐走强的状态，市场多头趋势延续，本轮超跌反弹逐渐向趋势性上行转换，其间暂未出现明显调整。

在大科技品种持续活跃的背景下，市场其他板块受到了一定的挤出效应，其他市场板块并未出现较为明显的趋势性行情，整体赚钱效应并未随着指数的回升而出现同步回升。

目前指数持续上行，多头趋势较为完好，市场对于前期中东风险的刺激已经逐渐脱敏，全球金融市场均出现回升。

财信证券：对市场长期向好的趋势仍然抱有信心

往后看，中东局势方面，美国总统特朗普表示，美方决定延长停火期限，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，目前美伊局势进入相对稳定期，短期对全球权益市场影响程度减弱，A股也将以自身运行节奏为主。

4月底前，大盘可能仍会呈现以业绩为主的结构性行情，不过根据过往经验，随着财报发布截止日临近，业绩不及预期的风险可能会更大，在此期间，资金对待近期涨幅较大但业绩存在不确定性的企业会更加谨慎，或青睐于抱团已发布业绩向好财报且估值合理的公司。

因此短期内，由于临近财报公布截止日叠加指数层面已累积一定涨幅，大盘整体可能偏向震荡，重点关注业绩确定性较好的板块以及个股。中长期看，本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，4月底后，随着业绩压制因素消退、特朗普有望开启访华，观察届时市场是否走出新一轮趋势行情。

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