21世纪经济报道记者 高江虹
5月7日，泰佩思琦集团（NYSE: TPR）抛出一份好看的季度成绩单，2026财年第三季度销售额飙到19亿美元，同比增长21%，每股收益更是大涨74%。
这家手握Coach和Kate Spade的纽约时尚集团，直接把全年预期往上猛拉了一大截——预计全年销售额逼近80亿美元，每股盈利冲刺6.95美元，同比增幅超过35%，远高于原先的预测区间。 
手袋量价齐升，中国市场狂飙55%
财报显示，Coach手袋销量同比增长超过20%，同时平均单价实现低双位数增长。 这在消费品行业里并不是常见的组合——通常销量大涨往往伴随打折促销，但Coach做到了“量价齐升”。
“这体现了消费者愿意为我们的创意、工艺和情感价值买单。”泰佩思琦集团首席执行官Joanne Crevoiserat把这归功于公司“增效增长战略”正在持续释放叠加效应。也就是说，年轻人觉得Coach变酷了，而且肯为这种酷花更多的钱。
事实上，过去几年Coach一直在走一条“去折扣化”的路线，减少奥特莱斯渠道的过度曝光，转向更年轻、更时尚、更有话题的产品设计。从第三季度看，这条路走通了。手袋销量和单价同步上行，说明品牌力真的在涨。
与此同时，年轻人在重新拥抱Coach，财报显示全球240多万新顾客在本季度涌入了泰佩思琦集团旗下各品牌的门店或网站，其中超过三分之一是Z世代。换句话说，每三个新客里，就有一个是“00后”。
另外，财报中最为亮眼的数据来自中国市场，这一核心市场在这一季度获得了55%的增长（按备考恒定汇率计算）。在中国奢侈品消费整体进入平稳期的背景下，这个增速显得非常突出。背后既有去年同期的低基数效应，也离不开Tapestry在年轻化营销上的持续加码——明星合作、抖音和小红书的种草、线下快闪店……
套用一句业内人士的话：“Coach是当下最懂中国年轻人的轻奢皮具品牌，没有之一。”
除了中国，泰佩思琦集团在北美市场也实现了20%的增长，欧洲市场增长21%。可以说，这不是某个区域的单点爆发，而是一次全球性的同步回血。直销渠道总销售额增长23%，数字业务增长约25%，全球实体零售增长超过20%。
关税“暗礁”挡不住利润狂奔
财报里并不全是阳光。财报显示，本季度毛利率虽然同比提升了80个基点至76.9%，但关税及进口税带来的不利影响高达180个基点。这几乎是所有跨国消费品公司眼下的共同困境，美国的贸易政策、全球供应链波动都在对企业利润构成挤压。
Joanne Crevoiserat表示，预计全年营业利润率约为23%，较上年提升约300个基点，高于此前较上年提升约180个基点的增长预期。因此能完全抵消了关税不利影响，“我们已经把截至2026年5月1日的美国贸易政策纳入了全年指引。”
截至第三季度末，泰佩思琦集团手握10.7亿美元现金及短期投资，年初至今经营现金流达到14.6亿美元，几乎是去年同期的两倍。
泰佩思琦集团宣布，预计2026财年股东总回报将达到16亿美元，相当于预期自由现金流的全部。如此大方和自信，看来这家纽约时尚集团的手里，还握着不止一张好牌。
