南方财经全媒体集团投资快报记者 李昊

2026年4月，国内生猪市场延续价格下行态势，上市养殖企业经营数据普遍承压。5月上旬，温氏股份、正邦科技、唐人神等多家生猪养殖上市公司陆续披露4月生猪销售简报，行业整体呈现销量分化、售价普跌、营收缩水的特征。

其中，行业头部企业温氏股份单月肉猪销售均价同比、环比双双下滑，直观反映当前生猪行业下行压力。前期能繁母猪存栏高位带来的供给余量持续释放，市场供需格局宽松，生猪价格处于阶段性低位。农业农村部近期召开专项会议，明确提出加强生猪产能综合调控，为行业后期平稳运行划定调控方向。

头部企业数据承压，上市猪企营收普遍回落

5月7日，温氏股份发布2026年4月主产品销售情况公告，作为国内规模化养殖标杆企业，其月度经营数据具备行业风向标意义。公告数据显示，公司4月销售肉猪324.08万头（含毛猪和鲜品），环比下降12.00%，同比小幅上涨2.05%；实现生猪销售收入38.60亿元，环比下滑20.05%，同比大幅回落30.39%；毛猪销售均价9.27元/公斤，环比下跌8.31%，同比跌幅达到37.87%，价格下行幅度较为明显。

除温氏股份外，近期披露月度销售数据的多家上市猪企均呈现营收下滑态势，行业下行特征凸显。正邦科技4月销售生猪104.43万头，环比上涨11.52%，同比涨幅达71.25%，销量保持增长，但受猪价拖累，当月销售收入6.49亿元，环比下降9.54%，同比下降12.01%。唐人神4月生猪销量55.26万头，同比、环比均小幅上涨，不过销售收入同比下滑39.33%、环比下滑21.29%，量升价跌的盈利痛点清晰显现。

中小规模养殖企业同样受制于低价行情。金新农4月商品猪销售均价9.36元/公斤，与行业均价基本持平，当月生猪销售收入9153.62万元；京基智农4月商品猪销售均价8.79元/公斤，低于行业平均水平，销售收入2.27亿元。仅正虹科技因前期销量基数较低，4月生猪销量、销售收入实现环比大幅增长，成为行业内少数逆势上涨的企业。综合上市企业公开数据来看，4月生猪行业普遍陷入“销量难提振、售价持续走低、营收收缩”的经营困境。

产能过剩持续发酵，猪价处于低位区间

本次生猪价格持续下行，根源在于行业产能阶段性过剩，而产能冗余源于行业周期性扩张逻辑。2018年非洲猪瘟导致生猪产能大幅受损，市场供应短缺推动猪肉价格走高。2019至2020年，行业高盈利行情刺激养殖主体加速扩产，国内生猪养殖行业正式迈入规模化、集约化发展阶段，养殖产能持续扩容。

产能扩张的滞后效应在近两年集中显现，2024年11月，全国能繁母猪存栏量攀升至4080万头，创下近年存栏峰值。能繁母猪作为生猪产能核心先行指标，其高位存栏量直接传导至育肥端，2025年9月国内适重标猪供应量达到阶段性高点，市场宽松格局自此确立。按照生猪生长繁育周期推算，能繁母猪存栏变动传导至商品猪出栏约需10至12个月，2024年末的母猪高存栏，为2026年上半年生猪市场充足供应奠定基础，也持续压制生猪市场价格。

行业公开交易数据印证当前低价行情，今年以来国内生猪价格保持震荡下行走势，跌势贯穿整个一季度并延续至4月。市场监测数据显示，4月中旬国内外三元生猪价格跌至9元/公斤，较去年同期14.9元/公斤的价格，同比下降39.6%，近乎腰斩。从行业均价来看，4月主流上市猪企生猪销售均价集中在8.7元/公斤至9.4元/公斤区间，行业盈利空间被持续压缩，多数养殖企业处于成本线附近波动，行业亏损面有所扩大。

业内分析人士表示，当前生猪行业处于周期底部调整阶段，短期内在高供给背景下，猪价大幅反弹的可能性较低。随着官方调控政策逐步落地，行业产能或将缓慢出清，供需失衡局面有望逐步缓解。