5月11日，A股爆发，科技股领涨。沪指站上4200点，与创业板指一起刷新近11年新高，科创50盘中一度飙至1727点的历史峰值。

“你以为的板块轮动：科技→周期→红利→医药→消费。实际上的板块轮动：显卡→存储→CPO→CPU→显卡→存储。”收盘后，这条段子刷屏。分析人士指出，市场呈现“科技成长领涨、顺周期跟随”的良性结构，说明市场情绪已经从防御转向进攻。

资瑞兴投资研究总监邢奕才认为，大盘方向：震荡上行，上证4200点这个位置不是顶，但也不会一路涨，更可能是“进二退一”的节奏。结构性机会在三个方向：电子半导体/AI算力、新能源、有色化工。

一位接受采访的私募CEO提示泡沫风险，认为当前情绪受事件驱动，低利率推动的杠杆资金已加到极致，指数冲高后市场可能面临回调，建议止盈涨幅过大的板块，聚焦低估值港股消费龙头。