在纳斯达克上市首日，投资者将Cerebras Systems的股价最高推至每股约386美元。在5月14日的美股交易中，这家AI芯片制造商在上市最初几分钟内股价涨幅一度超过100%，按照盘中高点计算，其市值一度突破1000亿美元。

最终，Cerebras以每股185美元的顶端区间定价，通过扩大发行规模成功募集55.5亿美元，成为2026年以来美国最大IPO。海外舆论评论称，这突显了AI半导体领域持续的发展势头，各公司都在竞相挑战行业巨头英伟达。

截至5月14日收盘，Cerebras股价小幅回落至311.07美元，涨幅仍高达68%，数据来源：Wind

Cerebras上市造就两位亿万富翁

Cerebras成立于2015年，主打超大规模AI加速芯片。

华尔街对AI算力的“执念”有多深？看看Cerebras的IPO成绩单就知道了：其堪称一场久违的资本狂欢，成为自2019年Uber上市以来，美国科技公司规模最大的一桩IPO盛事。

在正式挂牌前，公司将发行指导区间从最初的115至125美元一路上调到150至160美元，并最终敲定在185美元的高位，较原计划指导区间的低端高出近61%。

市场的疯狂并非没有理由。在AI算力紧缺的背景下，Cerebras交出了一份极其亮眼的财务报告：去年公司营收同比激增76%，达到5.1亿美元，并成功实现扭亏为盈，净利润达8800万美元。扎实的基本面让它赶上了这波AI资本热潮。

Cerebras公司的重磅IPO让其两位联合创始人凭借在这家芯片制造商的持股成为了亿万富翁。在创立Cerebras约十年后，该公司首席执行官安德鲁·费尔德曼（Andrew Feldman）和首席技术官肖恩·利（Sean Lie）分别持有价值32亿美元和17亿美元的股份。费尔德曼在Cerebras持有近1030万股，约占公司股份的5.5%，而肖恩则持有近3%。

加入Cerebras之前，费尔德曼曾与人共同创立并担任微服务器制造商SeaMicro的首席执行官，AMD于2012年以约3.34亿美元的价格收购了该公司。

首日股价飙升也意味着Cerebras的早期投资者获得了巨大收益。对于硅谷的风险投资家而言，这是一场急需的胜利，因为这段时间以来美股IPO一直处于低迷状态。

风投Benchmark在2016年领投了Cerebras的A轮融资，截至14日收盘，其所持股份价值55亿美元。另一家关键投资者Foundation Capital持有的股份价值48亿美元。

告别“拼积木”式堆料

Cerebras“单挑”英伟达

在AI芯片这片红海中，想要从霸主英伟达口中“夺食”，光靠讲故事是行不通的，必须要有颠覆性的“撒手锏”。而Cerebras的底牌，是一块大得令人咋舌的“晶圆级引擎”（Wafer Scale Engine，简称“WSE”）。

WSE的颠覆性有多大？传统的高端GPU（图形处理器）通常只有大约“邮票”大小，为了获得更大的算力，行业内通行的做法是“拼积木”——将成千上万块GPU通过高速网络连接起来组成超级计算机。但随着大模型参数规模的爆炸式增长，这种拼凑方式的致命弱点暴露无遗：通信瓶颈。数据在成千上万块芯片之间来回搬运，极易形成通信高延迟，导致整个集群“算得慢、等得久”。

而Cerebras的想法极为激进，但却创新：既然拼积木效率低，那就直接做一块巨无霸芯片！

与传统的“邮票”不同，Cerebras的WSE直接以一整片300毫米的硅晶圆为基础打造，面积堪比一个餐盘。在这张巨大的晶圆上，集成了约4万亿个晶体管和超过90万个AI优化计算核心。整块晶圆作为一个单一的芯片协同运行，消灭了芯片间通信的物理距离。

这种设计带来的性能提升是降维打击级别的。由于计算、存储和网络通信全部在单芯片内完成，数据无需频繁进出外部内存或在多卡间往返。

Cerebras官网简介：比GPU快15倍的AI芯片公司

“我们制造了一块餐盘大小的芯片，它比之前制造的任何芯片都大58倍，”费尔德曼对外媒表示，在AI领域，更大的芯片能更快地处理信息。“我们的速度比竞争对手快15倍多。”他表示。

Cerebras目前已经与包括亚马逊公司在内的顶尖人工智能企业建立了联系，亚马逊今年表示计划将其芯片与Trainium处理器配合使用以运行人工智能软件。此外还有OpenAI，该公司于2月发布了首个在Cerebras芯片上运行的模型。文件显示，OpenAI持有Cerebras公司3340万股认股权证，其中部分认股权证受归属条件限制，包括交付计算设备的日期以及该芯片制造商的市值超过400亿美元。

另据外媒披露，在Cerebras预计进行首次公开募股的几周前，Arm Holdings及其大股东软银集团曾试图收购该公司。

引爆2026全球AI上市潮

在14日的美股交易中，英伟达大涨4.39%，市值收于5.7万亿美元之上，创历史新高。但其霸主之位正被紧盯，大型IPO潮可能才刚刚开始。据外媒披露，OpenAI或提交IPO申请，Anthropic目标在下半年上市，最近收购了Grok聊天机器人的制造商xAI的太空探索技术公司（SpaceX）则计划在6月上市。

外媒预计，这三家公司预计在IPO筹集的资金都将超过Cerebras。

而今年以来组团冲刺IPO的AI企业，也都有着各自的“绝活”。如果说Cerebras是在电子芯片的框架内做到了极致，那么登陆港交所的曦智科技则是在底层物理介质上发力。通过将计算从纯电转向“光电混合”，或从根本上规避传统硅基芯片的散热与带宽极限。相较传统电互连方案，曦智科技的光互连方案在延迟、带宽、能效三大核心指标上均具备明显优势。

作为冲刺“港股AI Infra第一股”的明星企业，基流科技是中国首家成功参与部署万卡集群的独立AI算力集群提供商，如何让五花八门的芯片无缝协同工作一直是行业痛点，该公司所做的正是这层“承上启下”的底层基座，让大模型不再死死绑定某家硬件厂商。

“今天Cerebras的上市是市场对AI基础设施需求以及向异构计算转变的最新例证。”AI推理基础设施公司Rebellions的首席执行官Sunghyun Park表示。外媒评论称，对于投资者而言，Cerebras公司的IPO大获成功意味着，这一年中那些有可能重塑科技行业的关键IPO项目或许终于要迎来爆发了。

作者：王宙洁