21世纪经济报道记者 雷若馨

“我们坚信，具身智能机器人这个产业方向，是人类历史上最大的一次产业趋势。”东方精工（002611.SZ）管理层在5月15日的交流会上表示。

这句话的分量，需要放在一个月前的背景下来理解——彼时，这家公司刚刚以8.17亿欧元（折合人民币约63亿元）的价格，出售了旗下Fosber集团等瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权。

这不是一笔小生意。2011年上市之初，东方精工主营瓦楞纸箱多色印刷成套设备。后来，正是通过收购Fosber集团，公司得以将业务拓展至瓦楞纸板生产线，体量快速提升。

2025年，这块业务为东方精工贡献营收35.21亿元，占总营收的67.34%；据媒体报道，仅Fosber集团便实现营收31.44亿元、净利润4.44亿元，分别占公司总营收、总净利润的六成左右。

换言之，东方精工卖掉了自己养了多年的“现金牛”。

东方精工集团总裁邱业致坦言，集团瓦楞纸包装装备已经做到全球第二，过去十年保持了双位数的收入和利润增长。但集团清醒地认识到，若要在下一个十年让原有业务继续保持高速增长，难度极大。因此，东方精工一直在寻求转型机会，研究和考察了众多新领域。

从到手的金额来看，这笔交易相对于当初的收购成本（Fosber约7400万欧元），增值超过10倍。而交易完成后，叠加一季度末账上现金余额，东方精工手握超70亿元现金。

这笔钱往哪投，未来业务往哪做，已成为资本市场的关注点。

5月15日的交流会上，东方精工管理层花了近两个小时向机构投资者拆解答案：“All in具身智能”。

邱业致透露，公司早在三年前就开始深入研究AI赛道，“两年前就做了重大战略调整，坚定看好智能机器人赛道。”这个判断基于两点：一是人工智能代表未来几十年的产业机会，市场空间足够大；二是东方精工在高端装备制造领域积累的精密制造经验、自动化产线管理能力、供应链整合能力，可以赋能这个新赛道。

“从大脑到灵巧手，从端侧芯片到关键模组，从应用场景到主机厂，我们基本上已经投得七七八八了。”东方精工管理层表示，目前集团的投资范围覆盖了若愚科技、具脑磐石、辉羲智能、嘉腾机器人、乐聚机器人等超10家产业链公司。

去年9月，东方精工与乐聚机器人合资成立东方元启，由东方精工持股80%。据介绍，东方元启主营机器人研发制造。

在合作分工上，乐聚机器人提供从整机研发、运动控制算法、操作系统到本体的全栈技术；东方精工则将其近三十年的精密制造经验、自动化产线管理能力和供应链整合能力嫁接到机器人制造环节。

今年3月，东方精工与乐聚机器人联合投用了国内首条万台级人形机器人自动化产线。据介绍，该产线设计每30分钟下线一台人形机器人。24道组装工序实现数字化，77项全维度检测环节由AI中央控制系统统一管控，生产效率较传统手工模式提升超50%。 

（东方精工人形机器人产线，图源：企业官网）

据赛迪研究院等机构统计，2025年中国人形机器人出货量约1.44万台，全球占比84.7%。但全球主流厂商仍以百台至千台级的半手工装配为主，交付周期长、品控一致性不足，已成为人形机器人规模化落地的主要瓶颈。

因此，东方精工的判断是：量产能力将是未来行业最稀缺的资源，“因为到目前为止，全球没有一家企业经受过真正的具身智能量产考验。”东方精工认为，凭借自身积累多年的制造能力，有望成为具身智能产业的量产工厂。

这一定位也转化为了实际的商业机会。据交流会透露，目前已有多家机器人本体厂商主动接洽。

“有人认为代工没壁垒，那是针对成熟产品而言。具身智能是个全新的产业，制造能力的稀缺性本身就是壁垒。”东方精工管理层表示。目前，东方精工已向上切入研发端，从总线架构到线束设计，向主机厂输出大量设计优化建议，帮助产品更快走向成熟稳定。

但能否兑现大规模的量产，取决于研发、供应链、交付能力的持续夯实，以及外部需求的影响。东方精工管理层坦言，“这个行业太新了，我们还在练基本功，以承接行业后续的爆发。”

东方精工管理层在交流会中表示，今年预期具身智能机器人业务规模在数亿元级别。账上现金的使用计划中，一部分将用于机器人业务量产周转，一部分将用于水上动力设备业务扩张，另有部分将回报股东。

截至5月18日收盘，东方精工股价涨5.38%，报19.38元/股，总市值236亿元。