今日提示
•2026全球贸易投资促进峰会5月18日在北京举办，主题为“向新而行，链接未来”，聚焦全球经济新趋势与产业创新。
•国新办5月18日上午10时举行新闻发布会，介绍2026年4月份国民经济运行情况。
•国新办5月18日下午3时举行新闻发布会，介绍加力优化离境退税措施扩大入境消费有关情况。
•第二十一届“中国光谷”国际光电子博览会5月18日至20日将在武汉举办，本届展会以“光联万物，智引未来”为主题。
•金海高科5月18日复牌，公司控股股东、实际控制人拟变更。
•长进光子代码787635，发行价40.98元，申购上限0.55万股，市盈率44.22倍，主营特种光纤。
上证精选
•证监会日前发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》，鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，依法限制过度投机行为。
•金融监管总局今年将重点推进督促金融机构全面规范适当性管理、全方位强化监督管理力度等工作，严守适当性管理关口。
•国家知识产权强国建设工作部际联席会议办公室16日发布《2026年知识产权强国建设推进计划》。
•国家统计局将在全国范围内开展两次人口固定样本跟访调查，两次调查的标准时点分别为6月1日零时和11月1日零时。
•2026年深圳将建设筹集保障性住房3万套（间）、供应4万套（间），同时推进“好房子”试点、城中村改造和完整社区建设，努力让市民群众从“住有所居”迈向“住有宜居”。
•长鑫科技IPO招股说明书（申报稿）显示，公司预计2026年1—6月营业收入1100亿至1200亿元，净利润660亿至750亿元，归属于母公司所有者的净利润500亿至570亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润520亿至580亿元。
大咖观市
○A股科技主线依旧清晰
上周，全球主要股指普遍回调，A股市场同样冲高回落。多家研究机构认为，短期调整属于良性整固，后续资金有望向科技方向进一步集中。
中国银河证券表示，在A股市场震荡上行 、创业板指刷新历史新高 后，不排除部分资金获利了结、投资者分歧加大的可能，短期大概率会切换为“震荡消化”的新节奏。但中期来看，A股上行趋势并未改变。当前A股资金持续从金融、地产、传统周期等存量低增长行业集中流向高研发、高壁垒、高增量的硬科技成长赛道。随着盈利持续释放、估值稳步抬升、增量资金持续入场，中期上行趋势不变，继续强调聚焦主线机会。
东吴证券认为，流动性收紧无疑对成长风格构成估值压制，叠加前期获利盘丰厚，市场短期或有止盈与调整的压力。但中期科技主线的逻辑并未改变，只要不出现大厂削减资本开支或者融资困难等情况，潜在的2027年订单和业绩预期上修机会仍有望推动行情更进一步，科技核心品种仍是中期维度全市场景气度逻辑最强的方向。
华西证券认为，本轮全球科技行情中，受益于AI高景气与盈利持续兑现，美股科技板块盈利预期较年初显著上修。当前，美股与A股科技指数估值整体仍处合理区间，表明市场内在韧性较强，压力测试后资金有望向高景气方向进一步集中。
中信建投证券表示，5月以来，科技板块因全球巨头资本开支及业绩超预期加速上涨，产业趋势获市场共识。整体看，科技中期行情未改，半年报业绩验证才是关键节点。历史经验显示，TMT板块成交占比超40%后，板块波动或加剧但维持震荡上行趋势。后续建议投资者聚焦“算力+复苏”双主线布局，重点关注AI、光模块、PCB、存储芯片、煤炭、煤化工、工业金属、电网设备、人形机器人等。
上证聚焦
○上海电信首发Token资费套餐 需求持续上行
上海电信发布Token算力服务，推出Token资费套餐：1元对应25万额度点（以KiMi-K2.5模型为例，约可调用25万输入Tokens）。以10元购买250万额度为例，约可让程序自动总结100本10万字的电子书。用户可通过标准API接口调用30余款主流大模型，费用支持手机账单支付。此举标志着运营商正式加入AI算力服务竞争，为中小企业和开发者提供低成本、易支付的大模型调用方案。
海通国际认为，二季度大模型API调用仍然会体现强劲的增长态势。以OpenClaw为代表的AI应用加速落地，中国与全球Token消耗量均呈现爆发式增长，AI产业进入Token经济时代。在板块β共振上行的前提下，软硬件均有趋势性上行机会。中邮证券认为，随着Token消耗量指数级增长，算力租赁市场的商业模式有望从当前主流的、以“裸金属”服务器租赁时长为基础的按月固定租金模式，升级为按实际Token消耗量计费的模式，从而使算力租赁服务商充分受益于Token需求的持续膨胀，带来收入与利润的可持续增长。
产业情报
○国家人工智能应用中试基地启用 推动应用机器人
国家人工智能应用中试基地（具身智能）16日在浙江杭州挂牌启用，机器人有了国家级职业技能训练场。据了解，中试基地打造了集场景体验、技术展示、研发合作、产业赋能于一体的综合性展示应用推广平台，既展示已经开发落地的商业应用场景，也展示数据采集和技能训练过程，引导具身智能技术进一步从实验室迈向现实社会应用。国家人工智能应用中试基地建设运营方、杭州具身智能中试基地科技有限公司副总经理李兴腾表示，中试基地希望通过打造平台，与全国机器人企业以及产业链上下游企业深度合作，进一步将“点状”优势转化为产业链优势。
华源证券研报表示，中国人形机器人2025年出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，市场规模达到15.5亿元，全球占比约53.8%。随着人形机器人进入量产阶段，上游零部件厂商机器人业务开始实现收入，带动相关业务板块实现业绩增长。目前国内百亿估值人形机器人企业超9家。人形机器人产业规模化量产及商业化应用的拐点或将至，逐步进入规范发展阶段，具身智能自主及泛化能力的进化同步进入加速通道，2026年或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段。
○茅台上调部分产品零售价 白酒行业有望边际改善
5月16日，i茅台发布公告，自当天零时起，贵州茅台对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整。调整的产品包括：53%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）由4199元/瓶调整为4279元/瓶；53%vol 500ml贵州茅台酒（精品）由2299元/瓶调整为2359元/瓶；53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）珍享版由2499元/瓶调整为2699元/瓶；飞天53%vol 1L贵州茅台酒由2989元/瓶调整为3119元/瓶。
南京证券认为，白酒行业目前仍处于深度调整期，酒企更加理性务实，行业分化加剧，呈现头部化、C端化、低度化趋势。预计需求端冰点已过，库存、报表端仍待出清，2026年下半年低基数下有望迎来边际改善。东吴证券认为，白酒行业于2025年第二季度开始进入调整深水区，预计2026年上半年仍然延续出清筑底态势，2026年第三季度新的库存周期（价格企稳、补库意愿改善）有望出现，预计2026年白酒行业报表营收同比增速呈现前低后高，板块良性预期有望年中形成，推荐优先布局“出清可信度较高+管理运营能力居前+未来有成长空间逻辑”的相对白马标的企业。
公司新闻
○佰维存储拟与海光芯正签署战略合作协议，围绕光电互联产品封装业务深化合作，共同服务于AI算力基础设施相关场景。公司及/或子公司拟与海光芯正签订委托代工协议，约定公司及/或子公司为海光芯正代工光电互联产品，并向海光芯正提供不超过2亿元资金支持上述原材料的采购。
○东方锆业拟定向增发募资总额不超过11.7亿元，用于年产6万吨新能源电池级氯氧化锆及1.2万吨锆铪分离高纯氧化物项目（一期）、年产1万吨新能源电池级高纯复合氧化锆项目、年产3万吨电熔氧化锆陶瓷产业基地建设项目（二期）及补充流动资金。
○安通控股持股5%以上股东中外运集装箱运输有限公司拟增持4.075亿元到8.15亿元公司股份。本次增持不设置价格区间，资金来源为自有及自筹资金。
○恒逸石化子公司湖北恒逸拟投资建设年产30万吨循环新材料工业示范项目，项目预计总投资10亿元，建设周期18个月。此外，子公司恒逸吐鲁番拟投资建设年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目，预计总投资257亿元，建设周期预计为3年。
○云天化参股公司聚磷新材拟投资建设1000万吨/年磷矿采矿工程项目，项目总投资估算81.69亿元。公司按35%持股比例履行出资义务认缴出资7亿元，已实缴出资4.55亿元。鉴于聚磷新材控制权将注入公司，本次参股公司投资事项将有效提升公司磷资源保障能力，充分发挥公司磷化工资源、技术及产业链协同优势。
○中钨高新子公司金洲公司拟实施印制电路板用高端微型精密刀具技改扩能项目，新增产能1.5亿支/年，预计总投资1.83亿元，建设期一年，第二年达产。项目建成后有助于巩固市场地位，提升盈利能力。
○恒铭达公告称，鉴于近期公司股票价格持续高于回购股份方案确定的回购价格上限，公司回购股份价格上限由66.64元/股调整至107.74元/股，调整后的回购股份价格上限自5月16日起生效。截至目前，公司已累计回购股份数量为626.66万股，占公司目前总股本比例的2.45%，最高成交价为53.5元/股。
○中巨芯拟定增募资不超过8亿元，用于新增年产6万吨电子级硫酸项目、集成电路关键电子材料华北生产基地建设项目、补充流动资金。
资金观潮
○机构席位净买入昂利康
5月15日交易公开信息显示，机构席位净买入昂利康1.5亿元，占总成交的6.81%。
近日，昂利康收到国家药监局签发的瑞舒伐他汀依折麦布片（I）《药品注册证书》，本次获得注册书视同通过一致性评价。该药品主要用于治疗高胆固醇血症以及纯合子型家族性高胆固醇血症（HoFH）。截至5月14日，该品种共有11家企业视同通过一致性评价。此外，昂利康子公司科瑞生物收到由有关部门联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。本次系科瑞生物高新技术企业证书有效期满所进行的重新认定。
○机构席位净买入长盈通
5月15日交易公开信息显示，机构席位净买入长盈通（688143）4.5亿元，占总成交的13.23%。
国联民生证券认为，公司子公司生一升光器件布局FAU/AWG/MPO，覆盖可插拔、CPO全场景，近期突破成都地区大客户，目前产能满载、订单爆发，2026年冲刺3亿元收入，高增确定。此外，公司保偏光纤产品处于国内第一梯队，远期弹性巨大。
机构调研
○赣锋锂业表示，当前，行业及公司锂矿石、锂产品库存天数均处于历史低位水平。从当前锂资源供需数据来看，2026年全球锂资源供需整体将维持紧平衡格局。2026年下半年锂资源供给增量仍存在一定不确定性，但下游需求亦将同步迎来增长，因此公司对行业后续走势保持乐观预期。
○江苏雷利（300660）表示，公司机器人核心零部件产品布局全面，目前已进入多家国内外机器人本体、模组厂商和灵巧手企业的供应链。2025年，公司灵巧手产品已实现小批量出货，其中包括向多家工业领域客户进行送样测试。目前公司正在推进灵巧手产品的升级迭代，并开展力控臂和配套的大小脑控制系统的研发工作，正在多个工业场景进行试点应用，将重点推进灵巧手组件在工厂流水线的应用，目标是2026年打造1到2个工业场景应用的标杆项目。
