5月18日，衢州发展（600208.SH）一字跌停，报4.4元/股，总市值为374.39亿元，盘中封单超764万手。

消息面上，5月17日晚，衢州发展公告称，经董事会审议通过， 公司终止通过发行股份方式购买先导电科95.4559%股份并募集配套资金暨关联交易事项。

这场历时超9个月的重组项目宣告终止，公司将于5月20日就此召开投资者说明会。

对于此次交易终止的原因，衢州发展表示， 因先导电科股东结构多元，股东类型涵盖央企、地方国企、民营资本及产业基金等各方主体，各方诉求存在差异， 截至目前，各股东在交易定价与核心条款上仍存在较大分歧， 难以达成共识。

衢州发展表示，目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。公司拟于2026年5月20日召开关于终止本次交易事项的投资者说明会，将在信息披露规则范围内就投资者关心的问题进行互动交流。

回溯过往，这项交易始于2025年。

2025年7月29日晚，衢州发展公告称，拟通过发行股份等方式购买先导稀材持有先导电科的股份，有意购买先导电科其他股东持有的股份并募集配套资金。后续披露的交易预案显示，发行股份购买资产的发行价格最终确定为3.46元/股，募集配套资金总额不超过30亿元。 标的公司100%股权预估值不超过120亿元。

值得关注的是，该交易曾因对衢州发展具备重要战略转型意义而备受投资者期待。彼时，衢州发展股票自2025年7月30日开市起停牌，2025年8月13日复牌，复牌当日股价“一”字涨停，随后走出“3连板”。

本次交易前，衢州发展主要业务为“地产+高科技投资”双主业模式，公司以房地产开发提供稳定现金流，支撑高科技产业的长周期培育；同时通过科技投资孵化创新动能，探索落地未来中长期发展转型路径。

据彼时公告，先导电科主营业务为先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发、生产和销售业务，同时也从事高纯稀散金属及化合物的回收提纯、制备和销售业务。衢州发展称，通过本次重组，先导电科主营业务将有力充实上市公司业务链条，扩展上市公司主营业务范围，直接提供上市公司在先进新材料领域的实体制造业务发展平台，进一步推动上市公司业务结构向硬科技实体制造转型。

对于本次终止重大资产重组对公司的影响，衢州发展表示，目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。未来，公司将不断夯实核心业务基础，有序开展各项经营管理工作，稳妥推进高质量发展。

公开资料显示，衢州发展主营业务为房地产开发、投资、商业贸易等。2025年，公司实现营业总收入35.89亿元，同比下降78.23%；归母净利润2.61亿元，同比下降74.29%；2026年一季度，公司营业总收入、归母净利润分别下滑50.52%、25.83%。

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