21世纪经济报道记者 易妍君
随着证券投顾行业严监管趋于常态化，投顾机构违规成本显著抬升。
近日，北京证监局官网公布了对和讯信息科技有限公司（以下简称“和讯信息”）采取行政监管措施的决定。
据悉，和讯信息因存在多类违规问题而被责令改正并暂停新增客户6个月。
对和讯信息而言，这一监管措施无疑是雪上加霜。因为一个多月前，其上海分公司已被暂停新增客户12个月。
“暂停新增客户是‘釜底抽薪’之策。对投顾机构而言，这不仅会带来业务收入下降，也有可能引发客户信任危机。”受访人士向21世纪经济报道记者指出。
值得一提的是，上述案例并非个别现象。2026年以来，已有8家机构被暂停新增客户，暂停周期在3个月—12个月不等。包括这8家机构在内，年内至少有16家投顾机构（包括分支机构，下同）被采取行政监管措施。
记者梳理发现，当前监管重点查处的行业乱象，包括五个方面：营销宣传中存在虚假、误导性内容；投资者适当性管理不到位；与第三方机构合作不规范；从业人员通过自媒体平台违规展业；未能有效管理从业人员执业行为等。
一个多月内两度被罚
根据北京证监局5月22日披露的行政监管措施决定，和讯信息在执业过程中存在七个问题：
第一，合规管理和风险控制机制不健全，对从业人员通过微信公众号、抖音、视频号、快手等自媒体平台展业缺乏有效管理，对分支机构与第三方合作、企业微信账号、员工执业行为等方面的管理不到位，合规培训不足。
第二，未能对从业人员的执业行为进行有效管理，部分不具备投资顾问资格的员工向客户提供投资建议，部分员工在公众媒体上作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议，部分投资顾问的投资建议缺乏合理依据。
第三，投资者适当性管理不到位。
第四，与第三方机构合作未规范证券投资顾问业务的推广行为。
第五，存在不实、误导性营销宣传，变相承诺收益的行为。
第六，未向投资者揭示“金投顾”软件终端的固有缺陷和使用风险，未说明数据信息来源，该软件具有选择证券投资品种、提示买卖时机的功能，但未说明其方法和局限。
第七，聘任不符合任职条件的财务负责人，合规负责人未按规定时间向北京证监局备案。
由此，北京证监局对和讯信息采取责令改正及责令暂停新增客户6个月的行政监管措施。同时，监管明确要求，在收到行政监督措施决定书后，和讯信息应采取有效措施对上述问题进行整改，整改期间需按月向北京证监局报送书面整改报告。该公司总部及分支机构在暂停期间不得签约新客户，不得以“投资者教育”等名义变相开展证券投资咨询业务。
此外，暂停新增客户期满后，和讯信息应当书面报告整改情况，北京证监局将视整改情况组织验收，整改未完成前，不得新增客户。
不仅如此，和讯信息分支机构也暴露出合规短板，并受到更严重的处罚。4月7日，和讯信息上海分公司被上海证监局暂停新增客户12个月。
上海证监局查出，和讯信息上海分公司存在三类违规行为，包括：合规管理和风险控制机制存在严重不足；部分营销宣传存在误导性表述；现场检查期间，公司存在隐匿、篡改核查和验证资料以及与内部管理、业务经营有关的信息和资料等情况。
其中，合规管理和风险控制严重不足具体指向：“为不具备证券投资咨询业务资格的公司提供展业资质，公司企业微信账号未实名，非公司员工冒用公司多个企业微信账号开展投资咨询业务活动，员工利用未经公司认证的自媒体平台开展营销宣传业务活动等。”
年内16家机构被“点名”
和讯信息上海分公司及公司主体接连被罚，正是当前证券投顾行业监管趋严的缩影。
近两年来，行业机构频频收到罚单，而合规管理和风险控制机制不健全成为违规投顾机构的“通病”。
据记者粗略统计，仅2026年以来，包括和讯信息、江苏天鼎证券投资咨询有限公司、上海益学智迅科技发展有限公司、上海东方财富证券投资咨询有限公司在内，至少已有16家投顾机构收到监管罚单。
其中，和讯信息、深圳市珞珈投资咨询有限公司、上海凯石证券投资咨询有限公司、上海九方云智能科技有限公司、上海证券通投资资讯科技有限公司等8家机构被暂停新增客户。暂停周期从3个月到12个月不等。
从违规情形看，多家机构存在“营销宣传中存在虚假、误导性内容；投资者适当性管理不到位；公司人员管理不规范”等问题。同时，直播营销内容存在虚假不实信息、向个别未签署投资顾问协议的客户提供投资建议等违规行为，也时有发生。
并且，上述多家机构在近两年内屡次被监管“点名”。
例如，今年1月被暂停新增客户6个月的深圳市珞珈投资，其在2024年、2025年分别被采取责令改正、暂停新增客户3个月的监管措施。
上海证券通在今年3月底被暂停新增客户3个月；2025年2月下旬，该公司曾被责令改正。
此外，上海益学智迅科技、上海九方云智能科技也曾在2025年2月被采取责令改正的监管措施。
在南开大学金融学教授田利辉看来，为抢客户不惜踩红线，内控机制形同虚设，合规意识严重缺失，这些问题折射出行业“重规模轻合规”的顽疾。
需要注意的是，若投顾机构违规情节严重，甚至有可能被取消投顾业务资格。
2025年11月，证监会决定对青岛大摩证券投资有限公司未按照规定保存且毁损业务资料的行为，处以300万元罚款，并撤销证券投资咨询业务许可，同时对4名相关责任人给予警告，并合计罚款180万元。而北京中方信富投资管理咨询有限公司也在同年11月初被撤销证券投资咨询业务许可。
田利辉认为，当前监管环境已转向“严管”，行业正经历“大洗牌”。合规是生存线，专业是竞争力。投顾机构只有建立真正有效的内控体系，将合规融入业务全流程，才能在监管趋严的环境下实现可持续发展。
