21世纪经济报道记者 林典驰

今日港股三大指数集体收跌，盘初短暂冲高后持续走弱，午后跌幅进一步扩大。截至收盘，恒生指数跌271.22点，跌幅1.06%，报25328.23点；恒生科技指数跌39.31点，跌幅0.79%，报4907.57点；国企指数跌113.87点，跌幅1.33%，报8463.02点。全日主板成交3207.58亿港元。

市场呈现极为显著的结构性分化，指数低迷之下，资金并非全面撤退，而是加速涌向AI硬件与半导体方向，传统互联网平台、黄金、新能源车及房地产则集体承压，“硬科技起飞、传统赛道沉沦”的格局一览无遗。

AI与半导体逆势走强

5月27日，港股市场最大的亮点莫过于港交所“三锣齐鸣”，云英谷科技、华曦达、深演智能三家公司在同一时间上市，上市首日市场行情火爆。

深演智能（02723.HK） 收涨265.77%，报203港元。该股公开发售阶段获5480.23倍超额认购，国际配售获3.41倍认购，上市首日即成为港股市场焦点。

云英谷科技（03310.HK） 收涨91.73%。作为全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场第五大供应商，公开发售阶段获3559.68倍超额认购，国际配售获7.05倍认购，投资者认购热情极为高涨。

两只新股的火爆表现，折射出当前市场资金对AI芯片及智能科技赛道的高度偏好。

另一方面，在三大指数全线下跌的背景下，人工智能与半导体板块成为市场最强支点。

华虹半导体涨超6%，中芯国际涨0.95%，英诺赛科涨8.22%，芯智控股涨14.20%。赛晶科技涨25.93%，公司2025年储能与半导体业务快速增长，营收同比增长40%至22.55亿元，归母净利润同比增长35%。

5月26日，中信证券发表研报指，华为通过“韬定律”的指导原则，充分发挥了国内在3D集成、先进封装、芯片设计制造协同优化、光通信等领域的技术能力，以系统拓扑结构的优化和迭代弥补短期制程节点的差距，中国半导体产业有望迎来换道加速发展机会。

在AI赛道方面，滴普科技涨17.85%，群核科技涨17.09%，MiniMax涨10.53%。

智谱股价续创新高，盘中最高触及1466港元，市值一度突破6500亿港元，稳坐港股第一高价股宝座。市场调侃“1个智谱≈2个京东”，AI龙头对资金的虹吸效应持续强化。

群核科技近日宣布开源3D高斯浏览器Aholo Viewer，无需安装客户端即可流畅浏览超10亿高斯点的城市级3D场景，技术突破为股价提供有力支撑。

联想集团涨超4%，股价再创历史新高。 此前联想公布第四财季净利润飙升近5倍，多家投行上调目标价，资金持续涌入。其中，国际投行高盛将联想12个月目标价由12.53港元上调至27港元，对应2027年预测市盈率15.7倍。多家券商均上调联想集团目标价，星展银行将目标价上调至23.5港元，中金及华泰上调至20港元。

黄金股集体下挫

黄金板块今日全线走低：赤峰黄金跌5.79%，灵宝黄金跌5.19%，紫金矿业跌3.39%。

消息面上，国际金价持续回落至4522美元附近。新任美联储主席沃什正式宣誓就职，其政策风格偏鹰派，主张通过激进缩表抗通胀，核心立场为控制通胀、回收流动性，引发市场对美元走强的担忧。中银国际研报指出，沃什时代的有色金属市场将呈现“贵金属强、工业金属震荡分化”的运行格局，但短期金价走势仍受制于美元强势预期。

新能源车、互联网股集体回调

新能源车板块今日表现疲弱：小米集团跌4.57%，小鹏集团跌3.60%，比亚迪股份跌3.15%，理想汽车跌逾3%。

基本面数据方面，中汽协最新数据显示，3月汽车产销虽环比大幅改善，但同比仍分别下降3%和0.6%；1~3月累计产销同比分别下降6.9%和5.6%，行业复苏力度不及预期，对相关个股形成压力。

传统互联网平台表现分化，多数走低：阿里巴巴跌2.6%，京东集团跌近2%，腾讯控股跌1.05%报434.4港元，地平线机器人跌超5%。

互联网传统平台与AI硬件赛道的走势分化进一步加剧，市场资金正从“软科技”向“硬科技”加速迁移。

今日港股的结构性行情凸显出两条清晰主线：一是AI及半导体产业链持续获得资金青睐，“韬定律”催化下先进封装方向热度不减，新股与存量标的共振走强；二是黄金、新能源车、地产等板块受宏观因素压制明显，美联储新主席沃什的鹰派立场成为短期市场最大的不确定性因素。

总体而言，恒指在25300点附近震荡，市场仍在消化美联储人事变动及全球流动性预期调整的影响。短期内，AI与半导体方向的结构性热度有望延续，但需警惕板块轮动加速带来的波动风险。