风格大切换！5月29日早盘，“老登”股集体爆发，白酒、地产、券商、煤炭等板块全线走高，抢回市场C位。酒鬼酒、万科A等强势涨停，中信建投、新华保险等多股同步拉升，“老登”迎来久违的反攻行情。

本轮逆袭逻辑非常清晰，就是市场典型的高位切低位。前期AI、半导体等高估值科技赛道持续大涨，积累大量获利盘，有资金开始从高位科技板块撤离，涌入到低估值、高安全边际的传统蓝筹板块。

政策利好助攻！重磅《城市更新“十五五”规划》落地，预计未来市场容量高达15万亿元至20万亿元，直接引爆地产链行情，多只地产股直线封板。机构分析，地产行业正告别旧周期信用驱动，迈入全新产业驱动新阶段。

同时白酒板块底部夯实。中信证券、东兴证券等机构判断，白酒行业库存去化、量价触底，行业底部明确。叠加促消费政策加持、头部酒企回购分红托底，板块安全边际拉满，二季度业绩有望迎来拐点修复。

此前“老登”板块持续走弱，主要是被科技赛道持续虹吸资金。但如今格局彻底反转，低位、低估值、高股息优势凸显。“老登”结构性修复行情有望持续扩散。