“投资者对中国的认知，正在从‘要不要投’，转变为‘一定要投’（must have）。”

5月29日，在深交所主办的2026全球投资者大会上，摩根士丹利（亚洲）中国区在岸股权业务主管、摩根士丹利期货（中国）有限公司董事长沈黎接受采访时表示，全球资金对中国资产的态度正在发生根本性变化，中国资产正迎来新一轮战略性配置窗口。

“中国GDP体量占全球约17%，贡献了全球约30%的经济增长，但在全球权益配置中的权重仅占3%—5%。”沈黎指出，目前全球基金大约低配中国资产1.3%，新兴市场基金低配幅度更达到5.7%。

在她看来，当前全球资金仍处于系统性低配中国资产的状态，而这种“低配”背后，恰恰蕴含着巨大的再配置空间。

“2025年开始，外资流动已经从净流出转为净流入；进入2026年之后，回流速度进一步加快。”她说，更重要的是，“投资者对中国的认知已经转变为‘must have（一定要投）’。”

在沈黎看来，外资态度变化的核心驱动力，来自中国经济结构和科技实力的提升。

“‘AI+科技’的新质生产力，正在成为中国经济中长期增长的重要驱动力。”她提到，中国2026年AI领域投资预计同比增长近20%，规模接近9000亿元。

与此同时，中国先进制造业优势也在持续强化。

“无论是新能源汽车、电池、光伏还是AI硬件，中国都已经处于全球领先位置。”她预计，到2030年，中国出口在全球的份额有望提升至16.5%。

从估值角度看，沈黎认为，中国资产当前仍具备明显吸引力。

“在人工智能、电动车、医药、自动化等领域，中国正在持续突破。”她表示，消费、科技、医疗和高端制造等新经济板块，正在为全球投资者提供“全球稀缺的成长机会”。

谈及中国资本市场的全球定位，沈黎认为，中国已经不能简单被视为传统意义上的“新兴市场”。

“中国资本市场最大的特点，是具备‘低相关性+独立周期+超大规模’的独特属性。”她说，这意味着中国资产并非普通的新兴市场Beta，而是“应被单独配置的一类资产”。

她进一步解释称，A股与全球主要市场长期保持较低相关性，受国际金融传染冲击影响相对有限，能够有效降低全球资产组合波动；同时，中国经济与政策周期也具有较强独立性，并不依赖美元周期、全球利率周期或大宗商品周期。

而随着中国持续推进制度型开放，中国资产的可投资性也在不断提升。

沈黎指出，“十五五”期间，中国资本市场将继续优化外资投资渠道、扩大开放程度，这将进一步强化A股作为独立资产类别的配置价值。

“从全球资产配置角度看，中国资产的战略机会，正当其时。”她说。

在具体投资方向上，沈黎表示持续看好A股中的高端制造与硬科技板块，包括高端工业、人工智能与半导体、生物医药、新材料，以及保险和多元金融等领域。

南方+记者 张艳