南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 张泊洋 深圳报道

5月29日，由21世纪经济报道、广东粤港澳大湾区研究院主办的2026湾区财富大会及湾区金融大咖会在深圳举行，大会以“在不确定性中寻找确定性”为主题，汇聚境内外首席经济学家和策略分析师，围绕长期资产配置、港股投资等热门议题，展开了一场高水平、深层次的对话。

摩根大通私人银行股票策略部亚洲主管冯兆邦在活动上表示，当前全球经济最核心的不确定性来源于碎片化趋势。在这种背景下，传统四六开或三七开的股债配置比例已经难以适应当前的市场环境。

“传统股债配置模式下的两类资产在当前市场环境中关联性非常高，因此完全没有分散风险的效果。”冯兆邦表示。他指出，目前美国通胀走势并不明朗，市场对加息还是降息缺乏一致预期，因此投资者不宜持有过多债券，应将债券仓位更多集中在短期品种上，长期债券的风险相对较高。

针对投资者应对市场波动的策略，冯兆邦建议投资者应以目标为本，根据自身风险承受能力构建合适的投资组合，并利用AI工具进行压力测试，检验组合在极端市场环境下的承受能力。

此外，他还提到，另类资产以及部分期权、结构性产品具备较好的下行保护功能，也是当前值得考虑的配置方向。

在谈及中国资产时，冯兆邦表示，此前几年，客户几乎从未问及中国市场的相关问题。但今年以来，他收到了大量客户关于中国产业的提问，甚至已有十多位来自南美、欧洲和美国的私人银行客户专程到香港、上海调研。他认为，目前绝大多数国际基金和国际投资人尚未配置中国资产，如果观察到基本面出现反弹迹象，他们会将真金白银投入中国资产。