现在A股行情就两条大主线，科技成长+涨价催化。上一轮涨价行情的标杆，是受益于AI 需求爆发，从而催生出批量大牛股的存储芯片。而现在，有一个被严重低估的冷门零件，正在复制存储爆发的路径，悄悄站上新一轮AI涨价周期的起点。高盛甚至定调，它很有可能，接替存储芯片，成为AI产业链里下一个最紧缺、最具涨价底气的核心“硬通货”。它就是--MLCC。
其实这个方向， 早在5月底行情正式启动前，我就在直播间给大家分享过，有看直播的粉丝，应该都有印象，不过为了让没看直播的朋友，也能吃透这波机会，今天特意出一条视频来给大家好好讲一下，到底什么是MLCC？它又是否真的能复制存储芯片的涨价神话呢？
MLCC，全名叫做多层陶瓷电容，主要作用就是滤除干扰、稳定电压。它也被称为“电子工业大米”，因为几乎所有电子产品，都离不开它，并且用量都很大。像一部手机至少就需要上千颗，一辆电动车要用一万多颗，一台AI服务器的需求量，更是高达三万颗。
不过之前MLCC在整个产业链里面，存在感都非常弱，因为实在是太普通了，虽然用量大，但是价格也很便宜，大家都觉得空间不大，所以资金关注度一直都不高。但是由于AI需求的爆发，现在这种认知，正在彻底被颠覆。
那问题就来了，随处可见，平平无奇的东西，怎么突然就变成稀缺产物了呢？核心逻辑还是供需严重失衡，跟之前的存储基本上是一致的。因为当下AI供电稳定性的要求达到极致，加上GPU制程不断精细化，芯片整体功耗大幅提升，而MLCC是目前唯一能快速响应电压瞬变的器件，是AI供电系统无法替代的刚需配件。
5月27日，高盛在跟全球MLCC龙头--村田制作社，会谈后给出一个判断，AI正推动MLCC进入一轮持续时间更长、规模更大的超级周期，景气有望延续到2030年前后，其中尖端MLCC的景气周期，更是会远超市场预期。
更关键的是，AI需要的，都是高容的MLCC，消耗的产能是普通消费级别的5到十倍，价格也更高，所以很多产商都是以“AI优先”来分配产能的，相应的普通消费级别的产能就会受到挤压，之前存储涨价也是这个剧本。
目前供需紧张也已经得到数据验证。瑞银跟踪数据显示，今年二季度全球 MLCC 长期订货量同比大增 120%。
而且和存储芯片一样，MLCC最大的核心优势，是短期无法快速扩产，供给端壁垒极高。一方面，行业核心生产设备无第三方供货，全部依赖头部大厂自研，从研发到调试等环节，没个一两年很难做出来，同时核心原材料被日韩垄断，上游卡脖子问题突出。另一方面是行业高度寡头化，中国台湾以及日韩七家企业，就拿下全球 86% 份额，供给高度集中，头部壁垒短期难以打破。
综合供需两端的逻辑来看，MLCC的涨价逻辑确实跟存储是高度一致的，所以高盛也预计，未来一年，高容MLCC的价格，将会100%-150%的上涨空间，普通规格也有30%-50%的补涨潜力，随着下游厂商囤货、锁单力度持续加大，低估低位的MLCC，是很有可能复制去年存储的神话，成为AI赛道新一轮核心风口。
风险提示：本视频由越声理财投顾袁水洋（登记编码：A0590619110002）整理，投资有风险、入市需谨慎；观点、案例仅供参考，不作为投资依据.
