在连续两日重挫后，全球科技股今日均迎来大幅反弹。韩国股市在昨日大跌超过8%，今日暴力反弹8.18%。今日，A股科技板块在AI产业带领下，同样录得优异表现，通信设备指数、半导体指数涨幅超过5%。（数据来源：Wind，截至2026.6.09）
不过，近日全球科技股的巨震也给投资者带来了一丝隐忧。在经历长时间的大幅上涨后，当前配置AI相关资产的性价比如何？小景选取了景顺长城科技军团部分基金经理的最新观点。
江山：A股大部分行业相对海外都有估值优势，股价的强弱最终落脚于基本面而不是筹码
随着国内外模型大厂逐渐步入收入的正循环，市场关于AI泡沫论的争议基本已经过去，但是对于市场筹码结构的讨论则在增多。从我的视角，首先A股大部分行业相对海外都有估值优势，随着持续体现赚钱效应，有望进入增量资金的环境，不宜再以存量博弈的思维看待市场；其次股价的强弱最终落脚于基本面，如果筹码是市场的核心决定因素，那我们的工作还有何意义？
从行业配置上，除了一如既往的看好国内外AI算力供应链，我们观察到全球泛半导体行业都逐步开启景气上行，国内基本面表现相对滞后，但也已经进入击球区。
张仲维：全球 AI 产业正式迈入商业化盈利兑现期，持续看好全球 AI 行业快速发展带来的投资机会
英伟达本季营收达 816 亿美元，同比大增 85%、环比上涨 20%，再创历史新高，整体毛利率稳定在 75% 高位，行业定价优势显著。Blackwell 芯片批量交付，适配头部大模型训练与推理需求。同时游戏、车载芯片等业务稳步增长，进一步优化营收结构。公司预计二季度营收 910 亿美元，叠加千亿级股票回购计划，充足订单与现金流支撑长期景气，智能体应用普及也持续打开算力硬件增长空间。
大模型龙头 Anthropic 迎来关键性业绩拐点，预计 2026 年二季度营收 109 亿美元，环比暴涨 127%，将实现成立以来首次季度运营盈利。业绩爆发核心源于 Claude 系列产品企业端落地，尤其 Claude Code 工具商业化成效显著。依托规模效应与技术优化，公司算力成本持续下降、毛利率大幅提升，彻底打破头部 AI 初创企业持续亏损的行业现状。
英伟达财报持续新高，叠加 AI 大模型企业 Anthropic 二季度业绩前瞻，印证全球 AI 产业正式迈入商业化盈利兑现期，软硬件产业链形成正向增长闭环。
持续看好全球 AI 行业快速发展带来的投资机会！
董晗：全球经济的主要增量来源还是AI，看好受益AI投资的各类景气环节
今年以来，A股市场小幅上涨，结构分化持续。全球经济的主要增量来源还是AI，模型训练进展整体是符合预期的，应用方面AI Agent的快速商业化使得投资者看到了AI正循环的曙光。随着AI投资规模逐步变大，对传统ICT产业链的各个环节需求都形成拉动。A股以及全球资本市场也都是交易景气度受益的HALO重资产。展望6月份，美伊以战争收尾或者低烈度延续，对资本市场风险偏好的影响逐渐淡化。高油价导致的高通胀对全球经济的伤害可能要到下半年才会在资本市场交易，A股市场市场有望继续反弹。结构上，看好受益AI投资的各类景气环节。
周寒颖：市场对高估值科技股存在谨慎情绪，均衡一些应对市场波动
AI进入Agent元年，从聊天工具升级为生产力工具，算力需求爆发。海外CSP（如谷歌）资本开支无上限，国内半导体（如长鑫上市）产业链景气持续上修。A股指数与个股显著背离，资金集中抱团确定性科技龙头。创业板领涨但超3800只个股下跌，形成少数板块和个股独享超额行情的极端格局。两市成交额维持2.8万亿级高位，但个股涨跌比严重失衡。AI主线内部轮动，市场对高估值科技股存在谨慎情绪，结构性极致化。
美国科技资产价格处于高位，原油成本持续偏高以及美国通胀上行等风险因素依然存在，但投资者普遍选择忽视这些隐忧，不断推高股市表现，华尔街整体风险偏好上升。围绕即将到来的大型科技公司上市潮，市场承接能力成为关注焦点。
当前市场完成从“预期驱动”到“业绩与供给稀缺性驱动”的切换，AI硬件估值定价较为合理。从ROE改善、现金流充裕、估值与业绩增长相匹配的选股原则出发，关注小金属、煤炭、家电、高端地产和券商等低位布局的机会，均衡一些应对市场波动。
孟棋：AI模型的快速发展和算力基础设施的投入仍未看到放缓的拐点，当前更需要聚焦
AI模型的快速发展和算力基础设施的投入仍未看到放缓的拐点，特别是上游材料和设备的紧缺依然存在，这一点从产业角度还会维持一段时间。新能源方面储能的景气度也在维持。从大制造业来看，资本品方面普遍受益AI基础设施的带动，但是其他传统领域景气仍然未看到明显的上行拐点。因此，AI算力的景气度仍然相对突出。只是经过4-5月份估值的快速扩展，贝塔有所弱化，因此根据业绩与估值的综合衡量，个股分化将更为显著，需要更为聚焦。
农冰立：仍然看好AI Agent商业循环驱动的光通信、载板等环节盈利兑现机会
6月因北美宏观数据，议息会议等外部事件，市场阶段不确定性提升。仍然看好AI Agent商业循环驱动的光通信，载板等环节盈利兑现机会，同时港股的大型云计算公司的价值在模型快速迭代驱趋势下有望修复。
郭琳：市场的结构性机会依然围绕着产业景气且超预期的海内外AI产业链方向
市场的结构性机会依然围绕着产业景气且超预期的方向。海外AI随着谷歌的融资落地、Anthropic的IPO推进、商业化ARR上修，依然正向循环。AI产业链上，聚焦供应链上游紧缺环节，供需缺口导致涨价持续，未看到缓解，同时外溢到整个半导体产业链不同环节均出现通胀。中长期维度，我们依然看好的方向包括：科技、电力设备。除了国内外AI产业链，半导体自主可控方向的产业进展也在持续超预期，存储、先进逻辑的扩产进度超预期，成熟制程在需求拉动下也有望提价，产业链对未来3年的规划更为清晰，对于半导体设备、材料的拉动明显；电力设备看好能源安全大背景下，中国优势企业出海的机会，在风光储领域，均有长期向好的需求拉动，看好储能、锂电方向。
刘力思：AI等重点产业趋势并无变化，股价调整可能更意味着未来的机会
因科技成长方向前期积累较大涨幅，导致近期股价多波动。我们认为AI等重点产业趋势并无变化，在基本面仍然坚挺的情况下，股价调整可能更意味着未来的机会。我们也将在波动中不断做各类资产的横向比较，持续优化持仓。
1
延续对国产AI高度看好的观点，并围绕这一产业链进行了重点布局。目前来看，国产AI产业趋势仍然较好。在各产业链环节中，我们仍然高度看好fab、算力芯片龙头等芯片产业链的投资机会，并坚定持有港股云计算板块；在其他AI算力硬件、IDC等环节，我们结合基本面及估值，做一定程度持仓上的优化。海外链，Anthropic年化收入趋势仍然向上，我们围绕优质客户（例如谷歌链）、国产替代空间（例如电源、液冷等）、估值性价比（例如光通信龙头），进行一定的布局。
2
能力圈内自下而上选股。
a）看好载板行业，AI PCB技术趋势逐步朝载板方向升级+载板行业大周期开启。
b）看好估值合理的覆铜板龙头企业，从电子布到覆铜板仍然处于供给紧张局面，行业仍处于价格上行期。
c）看好消费电子行业中较低估值+强阿尔法的公司。
d）看好部分具有供给约束特征的资产，当前估值偏低，需求持续恢复后有望带来更好的价格/盈利弹性，当前主要分布在有色等行业。
风险提示：文中提及公司名仅供举例说明，不代表个股推荐。上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。优选混合、改革机遇晨星风险评级为中，适合稳健型、积极型和激进型投资者；成长龙头、成长领航、公司治理、电子信息产业、新能源产业、创新成长晨星风险评级为中高，适合积极型和激进型投资者
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
