文 | 梁栋

近期市场回顾

最近市场风格切换中，板块分化较大，部分光伏、锂电池为代表的新能源板块个股大幅调整，同时由于有色金属、煤炭、钢铁等期货大跌，以铝、煤炭、钢铁为代表的相关个股出现集体调整，前期调整较为充分的板块则低位启动，食品饮料、白酒等出现集体上行，市场整体高低切换仍在持续，成交量继续维持在高位。

市场风格切换有望延续

从消息面上看:

央行货币政策委员会召开了2021年第三季度例会，会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，有效实施宏观政策，经济总体延续恢复态势。稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，努力服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策传导效率增强，贷款利率稳中有降，人民币汇率预期平稳，双向浮动弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能，我国一直坚持实施稳健的货币政策，货币政策仍然处于常态化货币政策区间，不搞“大水漫灌”。人民银行货币政策的空间比较大，下一步，人民银行将继续实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；再次背景之下，通过搞好跨周期政策设计，统筹考虑今年和明年货币政策的衔接，资金紧缩的局面下半年将不会出现，货币政策的灵活性未来有望进一步提高。

从技术面看：

上证指数周均线和月均线仍呈现技术多头排列，中长期市场向好的基础未变；日线技术指标短期的波动幅度在加大，说明临近年底，资金的调仓动作在变大，但是这种波动更多的也只是盘中的震荡整理，震荡之后仍有望继续上行。

从基本面上看：

三季报的业绩公告来看，很多上市公司的业绩增速继续延续高增长，美股屡创新高的背景下，美联储保持利率不变，在外围整体强势，叠加业绩持续优良的大背景下，市场的基本面无忧；

综上所述，市场目前整体成交量维持在1万亿上下，投资者参与热情不减，上证指数在3500点具有强支撑，短期有效跌破该点位概率不大，我们认为上证有望在3500-3800点之间维持宽幅震荡，同时4季度上证指数突破前期的新高3731点也极具希望。

在操作上，整体仓位建议保持在8成以上，因为市场的中期上涨格局并没有改变，春节躁动行情有可能提前到来，在均衡的市场环境中，把握好高抛低吸的节奏，注重板块轮动和高低切换，均衡配置，积极参与板块轮动带来的投资机会。

如何挖掘后市机会？

市场风格切换中，板块机会层出不穷，挣钱效应不缺，但是在没有出现普涨效应之前，精选行业和板块就显得尤为重要，在机会方面，我们建议大家从以下3个方面进行挖掘：

01

新能源汽车产业链

国务院发布碳达峰行动方案，计划到2030年，新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，预计2030年新能源车有望达到1200万辆，相对2020年的136.7万辆具有大幅度的增长，中长期来看新能源汽车产销量有望确定性高增长。10月，新造车势力小鹏交付量10,138辆、同比大增233%，连续2个月破万辆，彰显出新能源车市场需求的高景气度，预计11月国内新能源汽车销量依旧维持高增长，因此建议重点关注新能源汽车产业链中优质车企及核心零部件供应商等。

02

轮胎行业

目前轮胎主要原材料价格高位，国家对双控政策展开纠偏，煤价下跌、大宗商品普跌，需求不旺盛的情况下，预计未来原材料价格有望高位回落；海运费方面，美西航线运价已从9月底2.2万美金的高位报价下调500-800美金不等，随着疫情逐步缓解，预计海运费高位的情况将得到有效改善，降低轮胎企业成本的同时，预计大幅提升出口销量、原材料及海运有望好转下，轮胎行业景气度将逐渐上升，也有行业专家预测称，接下来2个月至3个月，轮胎价格或将上涨8%-10%，后市投资者可以保持关注。

03

虚拟芯片行业

WSTS公开数据显示，2020年全球模拟芯片市场规模达557亿美元，2020-2022年预计复合增长率达到9.7%，这主要得益于汽车智能化趋势、工业数字化转型等需求推动。目前，模拟集成电路市场显示出国外企业主导的竞争格局，根据IC Insights统计，2020年全球前十大模拟芯片供应商全部为国外企业，合计占据全市场约62%的份额。在模拟集成电路领域，中国市场的销售规模已超过全球的50%，且增速高于全球平均水平。根据赛迪智库的数据，近五年中国模拟集成电路市场规模复合增速为9.16%。中国模拟集成电路的自给率仅14%，比整体集成电路的自给率更低，令模拟集成电路自主可控的需求更为迫切，行业内具备国产替代能力的龙头公司可以重点关注。

声明：本文不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！

作者简介

梁栋

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