南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 综合报道  NFT（非同质化代币）人红是非多，有的人把它当作通往元宇宙的钥匙，也有的人视其为数字泡沫。

随着元宇宙概念热度的持续上行，NFT也随之广受关注，多个券商认为，NFT诞生于区块链领域，将区块链技术的特性赋予数字商品数字资产、数字艺术品中，让这些虚拟物品都拥有不可算改的唯凭证，从而为其创造来自数学上的稀缺性。

目前，NFT最新市值已突破450亿美元，国内包括腾讯、蚂蚁、百度等大型科技公司都对区块链及NFT相关技术有所关注。

国内公司开始布局

11月12日，元宇宙投资者与开发者Republic Realm宣布推出元宇宙NFT博物馆The Museum Collection，用以展示各种NFT收藏品，该博物馆将关注数字文化的各个方面，包括游戏、音乐、收藏品、时尚可穿戴设备、电影、艺术甚至现实世界资产。

据报道，腾讯公司11日为其员工发放了23周年纪念版NFT，将其称为“数字藏品”，由腾讯旗下NFT交易平台幻核团队设计发行，腾讯旗下联盟链提供链上存证，成为许多腾讯员工第一枚NFT。

此前8月，腾讯发布国内首个NFT交易APP“幻核”，并推出NFT产品“限量版十三邀黑胶唱片NFT”，服务协议中显示该APP是一个“提供访问、分享、购买NFT数字作品的入口”。

此外，阿里巴巴上线“敦煌飞天”、“九色鹿”皮肤、“欧洲杯得分王数字奖杯”等NFT产品。

海通证券表示，NFT确权机制使得元宇宙经济系统的稳定性得以保证，元宇宙中的原生资产将主要是NFT为代表的加密资产。

NFT产业链是什么

目前，NFT在国内多作为作为一种文化IP的衍生品，其本身具有一定“迷因”特色，很容易在社交上形成广泛传播。

国信证券认为，当前NFT产业链主要包括：

• 基础设施层：主要涵盖底层公链、侧链/Layer2、开发工具、通证标准、存储以及钱包。

• 协议层：包括NFT铸造协议兼一级流通市场、流动性协议、DeFi + NFT。 NFT铸造协议（Mint & Launch）兼一级流通市场（Sell & Trade）：大部分协议都兼顾上述两者以便进一步捕获价值。这一层基于NFT 的一级交易捕获价值。比如Mintable引入Gasless item的概念，吸引用户在同一平台上铸造并进行后续交易，交易后NFT才上链从而捕获一级交易价值。

• 流动性协议：主要用于对 NFT 进行价值发现。这一类协议并不铸造 NFT，而是通过各种方式对 NFT 进行定价。

• DeFi+NFT：主要是DeFi 活动铸造的NFT，通过铸造活动捕获价值。

• 应用层：主要由基于协议层而产生的通证而衍生出来的应用为主，比如泛二级市场代表项目OpenSea。

是否具备投资价值

对于元宇宙和NFT炒作，监管要求上市公司说明互动阅读业务与元宇宙概念和NFT概念的关联性。

11月12日，深交所创业板公司管理部向中文在线发出关注函，要求说明互动阅读业务与元宇宙概念和NFT概念的关联性。

该关注函要求，在元宇宙领域开展相关布局的具体内容，元宇宙和NFT方面相关业务收入、净利润的实现情况，元宇宙业务研发投入、研发进度、技术人员配备情况、核心技术掌握情况、预计产品落地情况，相关成果转化是否存在不确定性，IP及虚拟形象能实现NFT的预计进度及其依据，量化说明NFT能对公司虚拟资产产生巨大价值的依据，在元宇宙和NFT方面的近期业务开展情况是否会对短期业绩产生较大影响，并充分提示风险；要求详细说明中文在线与腾讯、百度合作的各项业务与元宇宙的关联性、是否存在和腾讯、百度在元宇宙方面的具体合作协议及计划安排、以及相关收入和净利润的具体实现情况。

机构方面，招商证券认为，具备良好用户基础的互联网平台具备新世代先发机遇，继续看好在用户圈层、内容等方面具备先发优势的头部互联网企业。

国信证券认为，作为加密货币之外的另一区块链应用，NFT从产品形态到交易规模、市值等方面均呈现快速增长的趋势；同时NFT在确权、交易等方面所具备的独特优势有望成为元宇宙的重要支撑体系之一。

（报告来源：招商证券、国信证券、海通证券）

（本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策）