11月15日，国家统计局公布10月份国民经济运行数据。总体来看，尽管面临一些风险挑战，但10月我国经济运行总体平稳并仍持续恢复，发展韧性继续显现。

其中，工业产出增速回升明显及零售消费支出表现亮眼，外贸出口持续强劲。不过，目前我国经济仍面临较为复杂的结构性问题，包括原材料价格成本、供应瓶颈等，后期应对重点领域持续关注。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《国际金融报》记者指出，尽管当月的固定投资表现偏弱，但指标整体反映了国内10月供需两端呈现企稳回暖迹象，经济活动度有所改善。

工业产出增速回升

10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，较上月加快0.4个百分点，增速回升。

在业内看来，工业产出的超预期表现为多重因素影响下的共同结果。首先，主要是采矿业、电力、燃气及水生产和供应产出增长相对强劲；其次，汛期等短期扰动因素减弱，使工业生产恢复加快；再次，上游原材料价格涨价激励和国内保供稳价政策综合举措的影响下，当月煤炭、能源等商品产量明显增加；最后，也反映了我国工业制造业部门韧性足，内需恢复动能有所增强。

不过，10月制造业仍略显低迷。周茂华认为，此类现象也反映出上游原材料价格过高及供应链不畅等现状问题，所以继续对制造业扩张构成一定抑制。

零售消费支出超预期

10月份，社会消费品零售总额同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点，市场销售稳中有升。

在零售消费支出方面，同样超出预期。业内认为，主要是疫情散发病例、汛期等短期扰动因素逐步淡出，叠加假期消费旺季，推动了国内消费活动回暖。不过，消费支出尚未恢复至疫情前水平，汽车缺芯等问题继续困扰零售消费支出，餐饮等服务行业继续受到散发病例等因素影响。

固定投资变现略显偏弱

1-10月份，全国固定资产投资同比增长6.1%；两年平均增长3.8%，与前值持平。

从三大分项看，房地产投资继续放缓，基建投资保持低迷，制造业投资继续恢复。对于其放缓的具体原因，周华茂分析认为，主要是10月房地产融资环境仍然偏紧，所以投入成本居高不下，房地产供需偏弱，以及地方政府专项债资金转化为实物工作量仍有一定时滞。

不过，10月国内制造业投资表现理想，主要是国内需求回暖，制造业纾困支持政策效果释放。同时，10月高技术制造业保持强劲扩张态势，电力供应紧张及汽车缺芯问题边际改善。

外贸出口表现强劲

10月份，货物进出口总额同比增长17.8%。其中，出口增长20.3%，进口增长14.5%。

进出口保持较快增速的原因主要有以下几点：首先，我国的产业体系完整，生产恢复较好，供给能力比较强，为进出口增长奠定了较好的基础；其次，世界经济整体复苏，海外需求在增加，加上海外圣诞季购物带动出口增加；同时，稳外贸政策的持续发力，外贸新业态发展持续活跃。根据前9个月的情况来看，跨境电商进出口保持快速增长，增速超过20%。

仍需关注经济结构问题

“尽管面临一些风险挑战，但是总体看，经济运行总体稳定，发展质量逐步提高的态势有望保持。”国家统计局新闻发言人付凌晖在媒体通气会上表示称，当前国内需求有望继续扩大。

“从消费来看，我国的就业形势总体稳定，有利于居民收入的增加，提升消费能力。从投资来看，产业升级发展、民生投入增加、‘十四五’重大工程项目开工建设，都有利于支撑投资的增长。”付凌晖表示，我国高水平开放的红利继续显现，同时改革创新的动能也在增强。

他指出，目前伴随着“放管服”改革的持续深入，营商环境逐步优化，市场活力的动力增强，市场主体持续增加，活跃度保持在较高水平。同时，新业态、新模式也在成长壮大。“这些情况表明，经济仍然会保持稳定恢复的态势”。

对于10月经济运行表现，周茂华对《国际金融报》记者指出：“从宏观指标结构看，国内经济仍面临较为复杂的结构性问题，包括原材料价格成本、供应瓶颈、关键零部件短缺、电力供应等现状问题，这些也是后期仍需保持关注的。”

记者 | 马嘉辛