2022年,5大宏观预判,A股如何布局?

2021年12月02日 10:44   万联证券   万联证券


2022年,A股的机会在哪里?高歌猛进的原油价格会回落吗?屡创新高的美股是否会面临意外风险?哪些大类资产值得期待?

一、能源可能步入熊市

90年海湾战争,08年格鲁吉亚战争,14年克里米亚事件,18年沙特记者失踪事件。

从历史上看,美国对原油的定价有举足轻重的地位,以上这些事件爆发之后,原油的大跌,都有美国的因素。目前,美国已联合多国释放原油储备,打压油价。伊朗有接近150万桶的闲置产能,若回归国际原油市场,可能会打破当前僵局,原油从供应偏紧到供应过剩。22年,如果原油价格回落,可能带动能源资产走熊。近年,A股光伏指数与原油价格高度正相关,投资者适当注意回调的风险。

二、黄金、军工可能走牛

如果原油带动能源价格走熊市,通胀压力减弱,美国加息的时间可能被推迟。2022年美国中期选举,如果过份收紧货币政策,可能重蹈会2018年特朗普政府的覆辙,减弱对两院的控制。也类似2018年,美国中期选举前,外部风险可能不断释放。黄金避险价值可能再次展现,A股军工板块也可能持续走牛。

三、猪肉价格可能V型反转

21年下半年,国内能繁母猪存栏量开始下降,从猪的生产周期来看,可能从22年5月开始显著影响生猪存应量,猪肉价格可能会走高。

事实上,养猪股票价格已在21年第三季度能繁母猪存栏量开始下降的时候率先见底反弹。

明年下半年,猪价可能上涨并推高国内CPI,食品饮料板块也可能跟随走强。

四、A股结构性行情可能延续

基于人口结构的变化,地产长达20多年的大周期可能已拐头向下。

居民财富配置可能进一步向股票迁移,另一方面,随着在越来越多领域实现国产技术自主可控以及双循环战略的推进,国内货币政策的自主性也越来越强,A股结构性行情可能延续,航天航空、人工智能、生物技术、信息技术等硬科技领域可能存在非常多的投资机会。

五、美股可能大幅调

美国贫富差距以及美国政府负债率均已超过两次大战前的峰值。

进一步举债与宽货币的空间可能有限,美国通过加税来以降政府杠杆可能是为数不多的选择。未来,可能会有更多的富豪像马斯克、亚马逊创始人贝索斯那样减持股票,套现交税。美股估值压力和减持压力可能不断浮现,抱团取暖一旦瓦解,美股可能出现大幅调整。

金融市场变幻莫测,有时候,角度可能比深度更重要,我们从多角度来分析市场,可以考虑:

1

可以考虑以黄金、军工相关ETF来对冲外部风险;

2

以养殖、食品饮料板相关ETF捕获消费行业触底反弹的机会;

3

以航天航空、人工智能、生物技术、信息技术等硬科技行业龙头个股来把握A股的主题机会;

4

考虑规避原油价格可能走熊,带来光伏板块调整的风险,以及美股可能大幅调整的外溢风险。

古振华 登记编号S0270613050002

本策略内容和建议仅供参考

不应作为投资决策唯一参考因素

股市有风险,投资须谨慎!


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