南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 实习生宋亭亭 综合报道

5月25日，港口板块盘中发力走高，北部湾港、锦州港、日照港等涨停，厦门港务、连云港、广州港等涨幅超6%。截止收盘，港口板块上涨超6%。

消息面上，天风证券5月23日研报披露，2022年初，滚装船日租金和造价都创历史新高，行业进入繁荣期。

5月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比上涨，沿海和内河港航设施建设将成未来重点

浙商证券指出，5月中旬，沿海主要港口货物吞吐量同比上涨2.2%，其中外贸吞吐量同比上涨1.9%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比上涨4.5%。

分港口看，宁波舟山港同比增长23%，青岛港、天津港增速均超10%。5月中旬以来，国内疫情防控形势逐步好转，各地加快复工复产，港口集装箱业务呈恢复性增长，已呈现出边际改善的趋势。

此外，2022年4月29日，政治局会议再次强调要“全面加强基础设施建设”。会议明确提出了4大领域基础设施需要加强：交通、能源、水利等网络型基础设施建设。

国海证券预计，2022年国家高等级航道和主要港口年投资额约751亿元。到2035 年，将建成沿海主要港口27个、内河主要港口36个。全国水运设施网络，预计2022年投资超过500亿元，重点建设沿海港航设施和内河港航设施。

2022年集装箱港口费率有望上涨，港口成为稀缺优质资产

天风证券认为，2022年集装箱港口费率有望上涨。

• 一是港口拥堵成为全球贸易瓶颈，港口的议价能力上升。

• 二是疫情爆发后集装箱吞吐量回升，港口产能紧缺。

• 三是港口成本趋势性上行，防疫增加成本，需要上调费率来弥补。

• 四是部分港口已经公告2022年开始上调费率。多因素叠加导致港口拥堵，港口成为全球贸易瓶颈，应该具有更高的议价能力。

申万宏源证券认为，港口是稀缺的长久期、可提价、成本有优化空间的优质资产：

• 首先，中国施行港口属地化管理制度，政企分离，与高速公路不同，无特许经营权年限限制；

• 其次，对标海外发达国家港口，枢纽港强者恒强，长期吞吐量持续稳定增长；

• 最后，港口自动化背景下，长期来看港口人力成本可控。

投资策略

中信建投证券认为，集运最差时间或许已经过去，运价已在年内探底。南美线运价已经开始调涨，部分船司欧线调涨。随着长三角地区的生产秩序进一步恢复正常，出口需求有望获得恢复，出口货物、航运班轮的增加或将加重供应链的压力，或进一步推动运价。

申万宏源证券认为，港口价格市场化是大势所趋，政策友善期来临，核心枢纽港价值重估，港口价格市场化有利于中国制造业利益。

天风证券认为，随着全球疫情好转，近两年全球汽车进出口量增长，看好滚装船运输业发展。国内头部公司滚装船运力规模远远小于国外，未来增长空间大。国内市场的集中度较高，头部公司具有发展优势。

机构关注个股

青岛港（601298.SH）：青岛港口是世界第七大港，我国北方最大的外贸口岸。受益航线拓展带动集装箱业务增长及董家口港区新增液体散货产能释放带动液体散货吞吐量增长。此外，1月28日青岛港集团51%股权无偿划转至山东省港口集团完成工商变更登记，相应青岛港股份实控人变为山东省国资委，进一步推动山东省区域港口格局改善，预计费率端持续改善向好。

上港集团（600018.SH）：公司为低估值龙头，集装箱吞吐量自2010年连续九年位居世界第一。受益于区位优势，多业务线条稳健推进，公司预计2022年第一季度归母净利润51.8亿元，同比增长75.6%。近期疫情防控下上海港依然保持运作韧性，4月集装箱吞吐量308.5万标准箱，为去年同期的82.4%，5月以来集装箱吞吐量也继续保持恢复性增长的良好势头。

宁波港（601018.SH）：宁波舟山港1至4月份完成货物吞吐量4.1亿吨，同比增长4%。集装箱方面，宁波舟山港抓住外贸业务逐步恢复的契机，积极服务港口周边地区外贸企业进出口需求，全力争取加班船保障空箱供给，集装箱航线数今年已净增10条达297条，创历史新高。

(报告来源：天风证券、中信建投证券、浙商证券、申万宏源证券、国海证券）

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