国泰君安研报显示，北向资金上周持续净流入174亿元，食品饮料和生物医药板块获得大幅增持。其中，食品饮料行业于5月27日开始出现净流入拐点，是资金流变化最显著的行业。

谈到白酒板块，必然不能避开贵州茅台。6月16日股东大会上，丁雄军董事长发表了“美时代·美生活”主题演讲，重申2022年15%增速目标提出了“营销美时代”和“五合营销法”。股东提问环节，股民们、分析师、媒体代表们反应积极且热烈，释放了积极信号。

2021年12月24日当天，贵州茅台创下2,216元/每股历史高价，并于今年3月16日走出1,593元阶段新低，区间最大跌幅为28%。截至今年6月17日以1,951元收盘，区间（3月16日-6月17日）股价反弹达22.47%。

而上证指数早于2021年9月14日就从3,723点高位开始回落，并于今年4月27日走出2,863点新低，区间最大跌幅为23%。截至今年6月17日以3,316点报收，区间（4月27日-6月17日）指数反弹达15.82%。

在本轮下跌行情中，贵州茅台调整时间晚于大盘却更早企稳，并且下跌幅度远小于成长风格赛道股。此外，两者低点反弹以来，贵州茅台表现也明显强于大盘走势。

贵州茅台长期优秀表现，无疑吸引了不少投资者。但是苦于一手近20万元的门槛，于是转而求向白酒基金，场内可交易产品如：鹏华酒ETF、招商中证白酒指数LOF。

一起来看看（白）酒指数，与贵州茅台的本轮对比走势。

先以中证白酒指数为例，于2021年12月13日走出19,675点阶段新高（时间上略早于贵州茅台），并于今年3月28日创13,168点阶段新低（时间上晚于贵州茅台），区间最大跌幅为33%。截至今年6月17日以16,113点报收，区间（3月28日-6月17日）指数反弹达22.36%，与贵州茅台反弹力度一致。

再以中证酒指数为例，于2021年12月13日走出10,712点阶段新高（时间上与中证白酒指数一致），并于今年3月28日创7,176点阶段新低（时间上也与中证白酒指数一致），区间最大跌幅为33%（也与中证白酒指数一致）。截至今年6月17日以8,722点报收，区间（3月28日-6月17日）指数反弹达21.54%，反弹力度与中证白酒指数也几乎一致。

在本轮调整行情中：1）白酒板块先于贵州茅台调整，并晚于贵州茅台结束调整（时间更长）；2）白酒板块调整幅度大于贵州茅台（弹性更大）；3）低点以来，白酒板块反弹力度与贵州茅台基本相同（利益一致）。

司令在6月14日文章中，统计了5178高点以来收益率已经飘红的基金，其中就有招商中证白酒指数A和鹏华酒A，前者高点以来（截至6月12日，下同）收益率347.59%，后者高点以来收益率194.72%。

都是跟踪白酒板块，为何两者收益率相差如此之多呢？司令当时特别备注了，前者曾经是分级基金，简单来说就是带杠杆。从本轮行情表现来看，其实两只（白）酒指数基本一致。

不过，仍然还是有小伙伴希望进一步了解，两者究竟有哪些区别？

从两只指数估值情况看，目前几乎一致。中证白酒指数市盈率-TTM为39.19倍，处于历史65.40%百分位；中证酒指数市盈率-TTM为39.59倍，处于历史65.57%百分位。

从中证指数官网信息，中证白酒指数成分股共有17只，前十大权重股依次是：贵州茅台（15.48%）、五粮液（14.86%）、山西汾酒（14.76%）、泸州老窖（14.73%）、洋河股份（12.47%）、酒鬼酒（4.81%）、古井贡酒（4.55%）、今世缘（3.81%）、老白干酒（2.53%）、口子窖（2.49%），「茅五泸」合计45.07%。

中证酒指数成分股共有31只，前十大权重股依次是：贵州茅台（15.52%）、五粮液（14.90%）、泸州老窖（11.93%）、山西汾酒（10.21%）、洋河股份（7.44%）、酒鬼酒（4.49%）、古井贡酒（4.25%）、青岛啤酒（3.70%）、今世缘（3.56%）、重庆啤酒（3.50%），合计占比79.5%，「茅五泸」合计42.35%。

尽管中证酒指数前十大重仓股中，「茅五泸」合计占比仅略微少一些，但是纳入了两只啤酒股，使得指数中的“酒品种”更为丰富。青岛啤酒从4月12日73元/每股低点，反弹至上周五收盘91.56元，区间涨幅25.42%；重庆啤酒从3月29日98.41元/每股低点，反弹至上周五收盘126.96元，区间涨幅29%。

两只啤酒本轮反弹力度，均强于贵州茅台。当前，消费复苏趋势明确，啤酒已经进入消费旺季，销量有望实现季节性增长，或许也是两只啤酒股表现较好的重要原因之一。

除此之外，司令觉得鹏华酒ETF还有一个重要优势，那就是ETF产品相较于LOF产品在跟踪效率、交易成本上明显占优。

好了，随着茅台股东大会释放出积极信号，大家会考虑挑选哪只（白）酒基金呢？