据Wind统计，7月7日-7月11日，机构调研的上市公司中，硅宝科技、新洋丰分别接待61家、144家机构调研。调研要点如下。

硅宝科技调研要点：高端电子实现自主研发，动力电池及有机硅压敏胶被多个知名客户采用；光伏太阳能用胶已全面应用于BIPV等领域

7月7日-11日，天风证券等61家机构对硅宝科技（300019.SZ）进行调研活动，董事长王有治等人回答机构提问。

硅宝科技主要从事研究、开发和生产硅酮密封胶系列产品，广泛应用于建筑幕墙、电子电器、太阳能、公路道桥与机场跑道、汽车制造、地铁工程等行业。

1.高端电子实现自主研发，动力电池等多个产品被比亚迪等知名客户采用

公司工业胶主要分为电子胶、光伏胶、汽车胶和电力胶。

电子电器行业中，动力电池、消费电子、5G通讯、光伏逆变器等多个领域市场需求快速增长，公司拥有性能优异的导热和粘接系列产品，可用于电子元器件的导热、灌封、粘接和防护。高端电子领域实现自主研发，成功服务中兴通讯、天马微电子等高端客户。

同时，动力电池相关用胶配套方案提高系统安全性，服务于比亚迪、ATL、多氟多、飞毛腿等知名客户。有机硅压敏胶被小米、OPPO、vivo等知名品牌采用。

2.加速募投项目第二期产能建设，推进眉山拓利项目全面投产

公司现已拥有6大新材料生产基地，建成多条全自动化生产线、智能仓库及智能化控制系统。

募投的10万吨/年高端密封胶智能制造项目建成后，总产能将超过20万吨/年。2021年7月，募投项目第一期4万吨/年产能已全部投产。今年将加速第二期3万吨新产能的建设，计划将于2022年第三季度试车、投产，还将加快“5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目”建设。

同时，计划今年将完成安徽硅宝技改项目，扩大光伏用硅烷偶联剂产能，推进眉山拓利2万吨/年功能高分子材料基地及研发中心项目全面投产。 

3.光伏太阳能用胶已全面应用于BIPV等领域

光伏太阳能用胶已全面应用于太阳能光伏组件、BIPV等多个领域。

公司推出光伏行业四类产品：光伏组件密封胶、光伏逆变器灌封胶、BIPV用胶、光伏EVA膜助剂。产品已成功应用于隆基、正泰、尚德、海泰等光伏头部企业。

随着2021年7月份光伏胶新产能投产，市场快速扩容，今年一季度销售同比实现大幅增长，市场份额快速提高。

机构观点

德邦证券：公司作为有机硅密封胶龙头，持续扩产巩固行业地位，建筑、工业胶双轮驱动，前瞻布局新能源，硅碳负极未来可期。

新洋丰调研要点：收购项目已开工建设；一期磷酸铁技术指标已达标，已开始向下游供货；磷矿注入使得公司盈利增长更加稳定

7月10日，光大证券等144家机构对新洋丰（000902.SZ）进行调研活动，董事会秘书魏万炜回答机构提问。

新洋丰是一家以生产高浓度复合肥为主导产品的大型磷化工企业，企业规模位居全国磷复肥企业前三强。

1.收购的竹园沟磷矿已开工建设

公司收购保康县竹园沟磷矿，储量9000多万吨，设计年产能180万吨，平均品位为24.93%，其中六分之一品位在31%以上。

价格方面，去年9月整体估值4.6亿，磷矿石价格过去十个月上涨50%以上，而此次收购对价只比去年9月增加17%。按照最新价格，25%的磷矿平均价格为845元，扣除开采成本和税，该处磷矿完全达产后一年的收益就可收回支付对价。

目前竹园沟磷矿已开工建设，近2-3年产出以工程矿为主。完全达产后年产量为180万吨。

2.一期磷酸铁技术指标已达标，已开始向下游供货

磷酸铁和原材料价格波动较大，需根据实时价格计算成本，总体来看公司成本比同行便宜2000元左右，原因如下：

• 自供工业磷酸一铵，工业一铵的毛利乘以0.85左右的配比即为自供工业一铵的成本优势。

• 生产过程当中产生的废水、污水等同行需进行环保处理，公司可直接用于生产复合4肥，既节约渣酸和废水的处理成本，又节约复合肥原料成本。

如果磷矿全部注入，工业一铵的盈利能力增强，相应磷酸铁的成本优势也会更强。

目前公司一期5万吨磷酸铁各项技术指标都已达标，已开始向下游供货。

3.磷矿注入助力公司盈利增长

公司今年二季度业绩好与去年三季度注入磷矿资产有较大关联，一体化企业的上游资源可在原材料价格暴涨时，补充上涨造成的损失。

如实现磷矿自给自足，公司即可展开更加灵活的复合肥销售政策，给经销商更优惠的价格和激励，提升复合肥的综合销量。所以磷矿注入后，公司的盈利增长应该更稳定、更强劲。

机构观点

光大证券：新型复合肥放量带动业务毛利率提升，上游原料配套完全盈利能力提升，扩充新能源材料产能规划，拟收购控股股东磷矿资源，公司产业链资源配套愈发完善。

东兴证券：基于复合肥销量增长及上游原材料配套优势，公司二季度业绩增长较好，大股东磷矿资源注入有望持续强化产业链一体化的成本优势，复合肥龙头市占率稳步提升。

调研来源硅宝科技2022年7月13日投资者关系活动记录表；新洋丰2022年7月10日投资者关系活动记录表。

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