21世纪资管研究院 吴霜，实习生杜媛浩 综合整理

一、监管和政策

1.  与国际接轨的中国版绿色债券标准正式建立

7月29日，《中国绿色债券原则》（以下简称《原则》）发布仪式在京举行，绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债等多个绿债品种将同步使用该《原则》。《原则》在项目投向及投入比例方面实现了与国际的全面接轨。进一步要求明确项目信息，设立评估遴选标准，鼓励第三方机构对项目进行评估认证，并向市场公示。在募集资金管理方面，《原则》要求应通过监管账户或建立专项台账对绿债募集资金进行管理，以期做到全流程可追踪。对于存续期的信息披露，《原则》要求每年披露上一年度募集资金的整体使用情况、绿色项目进展情况及实际环境效益等内容，鼓励增加披露频率。 

2.  10大财经部委研判下半年：主要指标将企稳回升，关注国内外6大问题

国家发改委、国家统计局、财政部、人民银行等10个主要财经部委陆续召开上半年数据解读发布会，并研判下半年经济形势。国家发改委和国家统计局相关负责人都表示，下半年宏观经济有望继续回升，保持在合理区间。“回升”也成为各部委研判下半年经济走势的关键词，财经部委预判回升的主要经济指标包括固定资产投资、消费、工业增加值、财政收入。物价、猪价方面涨幅可控，其中一个核心支撑是能繁母猪存量仍保持高位，官方数据显示，6月末能繁母猪存栏量为4277万头。下半年国际方面除了输入性通胀压力外，主要是关注美联储加息。国内方面，主要关注疫情影响下青年就业压力、市场主体困难增多、区县三保压力增加、不良资产反弹等问题。

3.  银保监会、央行：开展特定养老储蓄试点工作，期限暂定一年

银保监会官网7月29日发布消息，近日银保监会和人民银行联合发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》(以下简称《通知》)，启动特定养老储蓄试点。《通知》明确，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。《通知》指出，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。鉴于试点银行系统改造需要一定时间，试点开始时间为2022年11月左右。

4.  股民可优先取得民事赔偿，行政罚款也可用于民事赔偿，两部委发布赔偿机制

7月29日，由证监会、财政部联合起草的《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定》正式发布并实施，这意味着证券领域率先将民事赔偿责任优先原则已成功落地。大额行政罚没款案件中，违法行为人缴纳罚没款后，剩余财产往往难以支付民事赔偿款的问题，而今这一掣肘得已缓解。《规定》共十四条，包括申请主体、申请期限、申请材料、办理流程等内容，对违法行为人所缴纳的行政罚没款用于承担民事赔偿责任的具体工作机制等内容予以明确。两部门表示，民事赔偿责任优先原则在多个领域均有规定，《规定》率先将其在证券领域落地，对保护投资者合法权益具有十分重要的积极意义。

5.  连续三年定调“零容忍”，强调注册制红利持续释放，维护股债期稳定运行，证监会部署七大工作重点

7月29日，中国证监会召开2022年系统年中监管工作会议。会议认为，上半年资本市场经受住了考验，随着资本市场改革深入推进，注册制改革红利持续释放，常态化退市基本形成，高水平制度型开放稳步扩大。公司债券违约、私募基金、金交所和“伪金交所”等重点领域风险继续保持总体收敛。资本市场法治体系和基础制度更加完善，投资者保护制度机制不断健全，“零容忍”的执法震慑进一步彰显。会议同时也透露了证监会下半年的七大工作重点，注册制改革、对外开放、风险处置等话题依旧是着墨重点。 

6.  沪深交易所发布可转债交易细则，以及自律监管指引 

7月29日，沪深交易所正式发布《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》，以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券》《深圳证券交易所上市公司自律监管业务指引第15号——可转换公司债券》。《交易细则》主要内容包括五个方面，一是明确涨跌幅限制，二是增加异常波动和严重异常波动标准，三是强化交易监管，四是新增特别标识，五是根据债券交易规则对相关表述进行调整。《自律监管指引》坚持以信息披露为核心，进一步完善可转债上市与挂牌、转股、赎回、回售等业务和信息披露行为，对实践中出现的新情况、新问题进行针对性、系统性规范，多举措保护投资者利益。

7.  深交所发布ESG评价方法和ESG指数，引导金融资源向低碳领域聚集

深交所全资子公司深圳证券信息有限公司（下称“深证信息”）推出国证ESG评价方法，并发布基于该评价方法编制的深市核心指数（深证成指、创业板指、深证100）ESG基准指数和ESG领先指数，满足市场多元化ESG投资需求，引导金融资源向低碳领域聚集。国证ESG评价方法旨在提供适应中国市场的ESG评价工具，在环境、社会责任、公司治理三个维度下，设置15个主题、32个领域、200余个指标，全面反映上市公司可持续发展方面的实践和绩效，为深交所进一步推动ESG指数及指数产品发展创新提供坚实基础。ESG基准指数定位于ESG投资业绩基准，而ESG领先指数定位于优质ESG投资标的，突出体现ESG因子收益表现。

8、银保监会梁涛：金融机构要按时完成存量个案资管业务整改 防止再次通过交叉性金融产品无序加杠杆

银保监会梁涛在“2022青岛 · 中国财富论坛”上表示，要持续拆解高风险影子银行。加强类信贷影子银行的风险监测，持续压降高风险影子银行业务。严禁多层嵌套、资金空转、脱实向虚、伪金融创新等行为。金融机构要认真贯彻落实资管新规，按时完成银行理财、信托等存量个案资管业务整改，防止再次通过交叉性金融产品无序加杠杆。

9、深交所总经理工作报告：积极推进全市场注册制准备工作 

深交所总经理工作报告指出，将贯彻落实注册制改革“三原则”，积极推进全市场注册制准备工作，确保改革平稳落地。坚守创业板定位，加强全链条审核把关，压实发行人和中介机构责任，维护创业板注册制高质量运行。持续推动提高上市公司质量，完善基础制度，强化信息披露，畅通多元化退出渠道。充分发挥区位优势，主动融入“双区”建设和深圳综合改革试点，推动科技成果与知识产权交易中心、大湾区债券平台建设等任务落地，稳妥做好互联互通存托凭证业务实施，推进高水平双向开放。

二、 行业和机构

人事变动：

- 近日，上海银保监局的批复信息显示，曹彤出任上海华瑞银行董事、董事长的任职资格获得批准。这意味着其空缺了近半年的董事长人选补缺。

- 7月28日，中国农业银行副行长崔勇已调任建行，出任党委委员职务，在经过必要的程序后，崔勇将任建行副行长。

- 7月27日晚间，建信基金公告称，刘军新任建信基金董事长。自7月26日起，总裁张军红不再代为履行董事长职务。

- 申万宏源29日上午召开会议，任命刘健担任公司新任董事长，原董事长储晓明到龄退休。

- 湘财证券聘任副总裁周乐峰为公司总裁，任职日期为7月26日。

- 招商基金29日晚间发布公告称，7月21日，招商基金第六届董事会已审议通过徐勇任招商基金总经理事宜，任职日期自7月30日起。

- 近日，红塔证券发布多份公告，涉及数位高管人事变动：董事长李石山、董事邓康及钱正鑫、代行监事会主席的监事方泽亮均递交辞呈。与此同时，提名三位新董事获董事会会议通过。

8月1日起，河南、安徽5家村镇银行开启第三批垫付。南、安徽5家村镇银行将于8月1日起开启第三批垫付工作，此次垫付对象为单家机构单人合并金融10万元至15万元（含），10万元(含)以下的继续垫付。值得一提的是，两地公告还指出，未登记信息的客户可以登录5家村镇银行官方网站办理。 

齐鲁银行加入设立理财子大军，至少8家上市行排队获批筹建，有银行已等超3年。7月28日盘后，齐鲁银行公告称拟设立理财子，这也是年内首家公告拟设立理财子公司的上市银行。据不完全统计，除齐鲁银行，目前已公告拟设立理财子公司但尚未获批筹建的上市银行至少有7家，最长已经等待逾3年。根据齐鲁银行公告，该行拟以自有资金出资 10 亿元全资发起设立齐鲁理财。

保障性租赁住房REITs获批。历时两个多月，保障性租赁住房REITs完成了从申报到正式落地的过程。红土创新基金、中金基金旗下红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT于昨日获得发行批文。上述产品相关主体已针对产品发行工作进行了准备，并将尽快启动发售等事宜。业内人士表示，积极推动保障性租赁住房REITs试点落地，有利于拓宽保障性租赁住房建设资金来源，吸引社会资本参与，促进房地产行业向新发展模式转型。

三峡银行压降第三方平台和异地互联网贷款：个人消费贷款下降超50%。近日，银保监会发布的《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》显示，商业银行互联网贷款存量业务过渡期至2023年6月30日，这意味着重庆三峡银行的互联网贷款整改压力将有所缓解。受此影响，年末个人消费贷款同比下降54.13%至40.23亿元。截至2021年末，该行个人贷款余额367.19亿元，较年初下降4.14%，在总贷款中的占比降至30.60%。 

央行短期频繁变换逆回购操作量，或在强调“重价不重量”。7月25日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年7月25日人民银行以利率招标方式开展了50亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.1%，持平于上次。此次操作后，央行近7个工作日的操作量分别为：30亿、120亿、70亿、30亿、30亿、30亿、50亿。这一操作量并无数学规律且变动频繁，引起市场广泛关注。市场认为，这是央行在进一步强调“重价不重量”的货币政策新框架。（21世纪经济报道） 

基金二季度“喝酒”、“开新能源车” 金融股遭冷遇持仓创次新低。基金二季报已经披露完毕，基金的持仓也浮出水面。从公募基金二季度前十大重仓持股来看，贵州茅台、宁德时代和隆基绿能成为基金前三大重仓股，持股市值分别达到1946.9亿元、1465.6亿元和859.9亿元。前十大重仓股中，白酒股成为最大赢家，除了贵州茅台之外，还包括五粮液、泸州老窖和山西汾酒，分列第四、第五和第七大重仓股。而金融股仅剩下东方财富和招商银行两家，排位也在第八和第十。（21世纪经济报道）

公募权益基金前7月平均收益率为-8.76% 21只主动权益基金涨超20%。伴随着市场的回调，截至7月末，各大A股大盘指数较上半年末的跌幅均有所扩大。受此影响，公募权益类基金整体未能延续5、6月份的持续反弹，净值再度出现回调。截至7月末，权益基金前7月平均收益率为-8.76%（包括指数型、混合型、股票型）。不过，前7月，有21只主动权益基金收益率涨超20%。截至7月29日，今年以来表现最好的主动权益基金仍为黄海管理的万家宏观择时多策略，收益率达42.63%。同为黄海管理的万家新利前7月收益率37.05%，两只产品年内收益较上半年末均有缩水。

中国信达：预计上半年净利润同比下降30%至35%。7月26日早间，中国信达（01359.HK）发布公告显示，其董事会知会该公司股东及潜在投资者，根据对该集团截至2022年6月30日止六个月期间未经审核综合管理账目的初步评估，预期该集团截至2022年6月30日止六个月期间归属于本公司股东净利润较2021年同期下降约30%至35%。公司认为上述变动的主要原因是，受宏观经济形势和市场环境变化的影响，公司持有的部分以摊余成本计量的金融资产质量承受较大压力，公司增加计提信用风险拨备。

银行加码可转债，4家银行拟募资270亿元。常熟银行公告，2022年7月25日，中国证监会发行审核委员会对该行公开发行A股可转换公司债券的申请进行了审核。根据审核结果，该行本次公开发行A股可转换公司债券的申请获得通过。常熟银行2021年8月16日公告，拟公开发行总额不超过60亿元（含60亿元）A股可转换公司债券，扣除发行费用后将全部用于支持公司未来业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。至此，今年已经有4家银行发布了拟发行可转债的公告，合计发行规模达270亿元。（21世纪经济报道）

广发银行股权变更获批，财政部将持有广发银行5.2178%股份。7月27日，银保监会官网发布关于广发银行股权变更及有关股东资格的批复显示，同意国网英大国际控股集团有限公司向财政部无偿划转其持有的广发银行11.37亿股股份。股权变更完成后，财政部持有广发银行11.37亿股股份，持股比例为5.2178%。国网英大集团持有该行10.43%股份，退为第三大股东。

银保监公示民生理财开业批复，管理团队亮相。7月27日，银保监会官网公布了关于民生理财有限责任公司开业的批复，核准时间为2022年6月15日。批复公告中同步披露了对民生理财管理团队任职资格的核准，包括：欧阳勇任董事、董事长；张昌林任董事、总裁；黄晋、殷绪文、赵辉任董事；张立洲任市场总监；吴伟、沈慧、钱谱丰、李畅、徐红任副总裁；靳晓艳任财务会计部负责人；李丹任审计部负责人。这是全国第九家股份制商业银行理财子公司获批开业。

因8月底前无法支出完毕，多地开展专项债资金用途调整工作。按照国务院要求，今年已下达的3.45万亿元专项债券要在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。财政部7月27日披露的数据显示，2022年1-6月，全国发行新增债券40210亿元，其中一般债券6148亿元、专项债券34062亿元。换言之，从发行角度看，任务已完成。近期地方正在加快专项债拨付、支出进度。因各种原因导致专项债资金无法按时使用的，多地正开展专项债资金用途调整工作，力争8月底前使用完毕。（21世纪经济报道）

养老理财产品已募集超600亿，第二批试点机构产品即将开启发售。7月27日，中邮理财宣布，将于8月3日发行第一期养老理财产品，销售范围为养老理财10个试点城市，且客户需持有发行范围地区的身份证，与首批养老理财试点机构销售条件一致。与首批4家试点机构的首批4只养老理财同时开启发售不同，此次第二批养老理财试点机构的养老理财产品并非同时开启发售，至少两家理财公司人士告诉记者，其首只养老理财发行的时间目前暂未知。中国理财网显示，截至7月27日，除贝莱德建信理财外，首批4家养老理财试点机构已经发行养老理财产品共计30只。银保监会新闻发言人、法规部主任綦相日前在国新办发布会上介绍，养老理财认购金额超600亿元。

资管机构下半年倾向持续加仓权益，大量资金回流存款和理财。当地时间7月27日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间，这是美联储连续第二次加息75个基点，也是美联储年内第四次加息。而此轮加息之后，对后续的表态也并不明朗，不过整体透露出加息将放缓的信号。目前看来，我国国内不管是货币政策、市场表现，还是机构的判断都在很大程度上表现出“独立性”。在配置方向上，多位机构的投研负责人或投资经理表示，在目前点位上将继续加仓权益类资产。（21世纪经济报道）

3银行在沪机构合计罚没超2000万，另有多行信贷资金违规流向被点名，严监管下业内自查力度再加强。针对银行业违规行为，监管部门打压力度不减。日前上海银保监局披露多份行政处罚信息，涉及工商银行、建设银行、天津银行在沪分支机构，违法违规事实分布在贷款、理财、内控等多个业务领域，合计受罚超2000万元。严查银行资金违规进入楼市成为近期多地监管部门的重点工作，相关违法违规行为被密集披露，涉事金融机构与相关业务负责人也受到“双罚”。

又一家“新”券商来了，国新证券从此登场。今年第二家更名券商诞生，此前有新时代证券更名为“诚通证券”，近年来已有10余家券商更名。7月29日，华融证券在债券“20华融G1（163373.SH）”发布公告称，公司名称由华融证券股份有限公司变更为国新证券股份有限公司，公司于当日在北京市市场监管局完成工商变更登记手续，涉及的债券名称、简称及代码均不会发生变更。对于券商更名的原因，比较普遍观点认为，并购重组后新股东更方便整合，对原有券商名字进行变更后纳入自身体系，便于管理，此外也被认为是中小券商谋求业务转型的一项举措。 

中瑞证券市场互联互通存托凭证业务开通，4家中国公司GDR登陆瑞士证券交易所。7月28日，中国证监会副主席方星海与瑞士财政部国务秘书斯托菲尔共同宣布，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通。同日，首批4家中国公司GDR（全球存托凭证）在瑞士证券交易所（下称“瑞士交易所”）挂牌上市。中国证监会称，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的开通，将开启两国资本市场合作的崭新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要意义。（上海证券报）

三、市场和数据

6月工业企业利润增速由降转增。国家统计局7月27日发布的数据显示，6月全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长。上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元，同比增长1%。

国家统计局：价格指数明显回落。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2022年7月中国采购经理指数时表示，受石油、煤炭、铁矿石等国际大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.4%和40.1%，比上月下降11.6和6.2个百分点。其中，黑色金属冶炼及压延加工业两个价格指数在调查行业中最低，原材料采购价格和产品出厂价格显著回落。由于价格水平大幅波动，部分企业观望情绪加重，采购意愿减弱，本月采购量指数为48.9%，比上月下降2.2个百分点。

股票市场：上周全A指数上涨1.31%；中证500指数反弹幅度较大，全周上涨1.50%；创业板指跌幅较大，全周下跌0.84%。上周周期风格反弹幅度较大，全周上涨2.16%；消费风格表现最弱，全周下跌0.17%。上周30个一级行业中，传媒和计算机涨幅最大，全周分别上涨5.05%和4.98%；农林牧渔和煤炭跌幅最大，全周分别下跌1.59%和1.35%。 

债券市场：2022年7月18日至7月22日，债市全周走牛。10年期国债收益率从上上周五2.7857%上行0.13bp至2.7870%；10年期国开债收益率从上周五3.0536%下行5.4bps至3%；国债期货T主力合约收盘价从上上周五100.605元上行0.12元至上周五的100.725元。上周在央行短期内加大逆回购投放应对税期、LPR报价持平、资金面持续宽松以及局部疫情扰动持续的影响下，10Y国债利率震荡运行。（中信证券）