综述：

A股正式全面进入注册制时代，标志着中国资本市场发展又迈向新的里程碑，防控中心带你看明白注册制。

一、什么是注册制

注册制一种股票发行机制，是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，做成法律文件送至主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，即降低上市门槛。相比核准制，注册制更加强调以信息披露为核心，发行条件更加精简优化、更具包容性，总体上是将核准制下发行条件中可以由投资者判断事项转化为更严格、更全面深入精准的信息披露要求。

二、为什么实行注册制

1、助力资本市场服务实体经济

促进资本市场直接融资比例向境外发达市场靠拢，进一步优化金融市场结构，助力中国实体企业高质量发展。

2、提升股票发行效率

大幅节省监管机构核验审查时间，提高企业上市发行效率。

3、提升上市企业质量

大幅提升资源配置效率，借助市场优胜劣汰的自然机制，让市场筛选出真正有价值的企业。

4、优化监管职能

审核权力下放至交易所，监管机构回归监管本源，优化证监会和交易所的职能定位。

三、注册制会带来哪些影响

1、权益市场扩容新时代下，更多中小企业将迎来上市良机，有利于解决企业融资难的问题。

2、投资者需要自行判断企业投资价值，股票投资难度进一步加大，缺乏经验的普通投资者可以借助专业机构（如公募基金）参与股票市场。

3、带动券商直投、经济两融等业务条线的发展，也对券商投行的承销、定价、销售能力和保荐机构的合规、风控水平提出了更高要求，综合实力更强的头部券商或更加受益。

四、注册制打造健康理性的投资市场

注册制的实施，实际上也是一次增强公众风险防范意识的大型投资者教育实践课程。

注册制强调投资者根据信息披露和风险提示自行判断投资价值和投资风险，要求投资者正确认识自身风险承受能力和投资风格，倒逼投资者主动提高金融素养，“卖者尽责、买者自负”“收益自享、风险自担”等金融投资理念将更深入人心。注册制提高了个人投资者直接参与股票投资的技术门槛，部分个人投资者由于自身投资理财知识的不足或获取信息渠道不畅，可能会转而求助于专业机构，借助外力实施有效的投资行为，股票市场的投资者结构中专业化、机构化比例可能会逐渐升高。

五、完善的风险防控体系有利于注册制有效运行

全面注册制实施后，个人投资者参与股票投资的难度大幅提高，委托专业团队进行投资成为更多人的选择，一些打着股票投资咨询旗号的团伙也会伺机而动。在注册制实施以前，广东省地方金融风险监测防控中心（简称“防控中心”）长期对非法证券活动进行监测，发现了一批以股票、期货、基金投资为幌子的非法金融活动，这些非法金融活动一般团队化、分工明确，其经营要不涉及诈骗，要不就不具备相应的投研能力，且不具备证券业务经营资质，投资者资金容易遭受损失。

可见，注册制的平稳运行离不开完善的配套体系建设，需实行严格有效的全面监管，准确预警非法金融活动，加强投资者教育，增强公众风险防范意识。近年来，全国各地纷纷建立起政府主导的金融风险监测防控机构，主动预警金融风险，协助打击非法金融活动。2017年成立以来，防控中心作为由地方政府成立的重要金融基础设施以及金融风险监测防控专职机构，设计了专门适用于金融行业的监测模型和监测策略，利用金鹰系统全天候监测金融风险，辅助有关部门开展风险防范化解工作。同时，防控中心在政府的指导下，深入基层开展金融知识普及宣讲活动，以及配合监管部门开展创业警示宣传教育活动，引导企业经营者规范经营，增强企业经营者的法治意识和社会责任感，均取得了良好的源头防范效果。

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