南方财经全媒体记者 翁榕涛 实习生 陈欣 马滢滢 广州报道

本周（12月18日-12月22日），国际海运市场风云突变。由于多艘船只行至红海水域时遭到也门胡塞武装袭击，4家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。

据了解，苏伊士运河-红海这一国际航运要道，连通红海与地中海，是世界上最繁忙的水道之一。有分析人士指出，从运输的货种来看，除了终端消费品之外，苏伊士运河的贸易主要包括原油及石油制品、铁矿石、煤炭、金属、化肥等货物，若后续冲突继续发酵，对这些消费品和工业品的运输都将产生扰动。

就国内期货市场具体来看，能源化工板块，原油周上涨3.66%、燃油上涨3.72%；黑色系板块，铁矿石周上涨4.49%，焦煤上涨3.20%；有色金属板块，沪镍周下跌1.01%、沪锡上涨1.14%、沪铜上涨0.86%、沪锌上涨2.14%；农产品板块，棕榈油周上涨0.79%、鸡蛋下跌0.88%、生猪下跌2.37%。

交易行情热点

热点一：红海事件影响发酵 原油期货价格短线反弹

12月13日以来，布伦特原油期货主力合约已反弹约10%。国际原油期货市场，基金净多仓从10月份达到高位后持续下降到低位，在近期反弹行情中，资金配合意愿并不明显。

业内人士认为，地缘风险再次凸显，原油市场短期吸引力增强。不过，预计地缘事件对原油的影响偏中短期，不会对趋势性行情产生决定性影响。

近日，多个石油公司暂停了红海航线，地缘风险再次凸显。上周以来，原油市场持续反弹，布伦特原油期货主力合约自12月13日低点72.29美元/桶以来累计反弹约10%。

从原油持仓看，市场多头持仓在10月份达到高位后，资金持续在石油期货市场进行抛售，基金净多仓降到低位。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，12月12日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少14342手合约，至73210手合约，创逾五个月新低。

“在红海事件发生之前，原油期货市场基金净多仓已经降到低位，原油基金空仓略显拥挤。”山东齐盛期货原油研究员高健表示，红海事件之后，原油期货价格虽然持续反弹，但成交并不活跃，成交量总体偏低，所以红海事件暂时没有促使资金大幅回流油市。

在业内人士看来，近期原油期货盘面反弹，主要受到年内底部强支撑，以及盘面和持仓结构调整的需求影响。高健认为，地缘风险对原油的影响通常偏中短期，不会对趋势性行情产生决定性影响。

高健表示，原油市场主要看点有两个方面：欧佩克产量政策调整、美联储货币政策调整。综合对上述两个关键事件的预期来看，2024年上半年原油市场总体是供应过剩状态，油价会承受较大压力；下半年美联储进入降息周期，叠加汽油消费旺季，需求会逐步改善，基本面状况将逐步转好，但绝对水平仍然有限。总之，对于2024年原油的看法是前低后高，整体呈震荡格局。如果2024年上半年，尤其是一季度原油出现明显的下跌行情，可以择机进行看多配置。

热点二：2024年钢市行情“承上启下” 铁矿石价格仍是焦点

“钢材消费总量已达峰，但钢材消费结构不断优化，制造业钢材消费比例持续提升。”在近日举行的2024中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会上，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波表示。

展望2024年中国钢铁市场走向，上海钢联钢材首席分析师汪建华预计，2024年国内钢铁行业供需双增的可能性较大。此外，面对铁矿石价格居高不下给行业带来的压力，多家钢企负责人呼吁联手减产，保障行业利润水平。

展望2024年，多位参会专家认为，2024年钢材出口或有回落，但仍持续看好造船、钢结构、新能源等行业的用钢需求。

何文波表示，钢材消费总量已达峰，总量下降是必然趋势。虽然房地产用钢需求下降，但汽车、造船、家电等行业用钢需求增加，弥补了总量的不足。

江苏富实数据研究院院长蔡拥政认为，钢铁行业发展呈现明显的区域需求分化、品种效益分化的格局。任竹倩认为，展望2024年，房地产恢复空间有限；化石能源投资增速放缓，新能源投资保持高增；家电市场仍有增长空间；机械用钢继续下滑；中国造船订单继续高增。

作为钢铁行业的上游原料，我国铁矿石高度依赖进口。今年以来。铁矿石价格走势一直保持高位震荡，其在2024年的价格表现继续成为行业关注的焦点。

在圆桌讨论环节，业内人士对2024年铁矿石价格给出了自己的判断。重庆钢铁高级副总裁谢超认为，在行业自律、互相配合的条件下，2024年铁矿石价格将在90-100美元/吨之间波动。浙江物产道富有限公司总经理袁文炯预测，2024年铁矿石的价格低点为100美元，高点为150美元。业内人士呼吁，2024年钢铁行业仍需自律减量生产。

“有效益的增长是高质量发展的必然要求。”何文波认为，钢铁行业要聚焦提升产业基础能力和产业链水平这一个根本任务，坚持绿色发展和智能制造两大发展主题，着重解决控产能扩张、促产业集中、保资源安全这三大行业痛点，持续推动中国钢铁产业国际化进程。

行业政策要闻

要闻一：美联储明年或将降息 经济能否“软着陆”有待观察

美国商务部22日公布的数据显示，美国11月个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数同比增长3.2%，涨幅较前月均收窄。PCE涨幅收窄表明美国通胀在“降温”。市场普遍认为，美联储本轮加息周期可能已结束，明年或将降息，而美国经济能否“软着陆”仍有待观察。

美联储本月中旬召开本年度最后一次货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。

美联储在会后声明中说，在确定“任何”进一步收紧货币的政策时，美联储将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后程度，以及经济和金融发展情况。

与此同时，美联储预计明年美国经济增长将放缓。美联储近日发布最新一期经济前景预期，将今年美国经济增长预期较9月预测上调0.5个百分点至2.6%，同时下调2024年经济增长预期0.1个百分点至1.4%。美联储认为，家庭和企业的金融和信贷状况收紧可能对经济活动造成压力，但影响程度仍不确定。

在近期美联储的表态中，有关降息的预期备受关注。美联储最新经济前景预期中的“点阵图”显示，19名美联储官员中有17人预计，到2024年年底，政策利率将低于目前水平，其中大多数人预计利率将下降50个或75个基点。这意味着，如果以每次降息25个基点计算，美联储明年将降息两次或三次。

尽管降息预期在投资者中引起较大反响，但正如鲍威尔所说，“点阵图”并不代表实际货币政策，美联储对未来利率走势的预测存在相当大不确定性。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼表示，今年美国经济整体表现良好，通胀下降，经济持续复苏。然而，受到货币政策的影响滞后时间长且多变等因素影响，美联储能否确保经济“软着陆”仍不得而知。

要闻二：央行表示将加强银行风险监测预警工作 进一步优化预警指标体系

近日，央行网站发布了《中国金融稳定报告（2023）》（以下简称“报告”），对2022年中国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告指出：“总体来看，金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控，金融体系经受住了复杂冲击考验。”

同时，报告强调，我国经济金融发展面临新的困难和挑战，发展不平衡不充分问题仍然突出。国际方面，世界经济和贸易增长动能减弱，全球通胀仍处于高位，发达经济体加息外溢效应继续显现，国际金融市场震荡加剧等；国内方面，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。国内需求相对不足，部分领域存在风险隐患。

央行表示，将持续加强银行风险监测预警工作，进一步优化预警指标体系。一是关注宏观经济环境变化和银行业机构经营总体情况，动态调整监测指标，及时体现地方政府债务、房地产等重点领域风险状况。二是根据不同区域银行的风险特征和所处的经营环境，探索建立区域性、差异化预警机制。

分析国内外经济金融环境，报告指出，我国经济金融发展面临新的困难和挑战，发展不平衡不充分问题仍然突出。国际方面，外部环境复杂严峻，地缘政治冲突仍在持续，粮食和能源安全问题突出，世界经济和贸易增长动能减弱，全球通胀仍处于高位，发达经济体加息外溢效应继续显现，国际金融市场震荡加剧。

国内方面，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。国内需求相对不足，部分领域存在风险隐患。

报告称，展望未来，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。下一步，将着力营造良好的货币金融环境，始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步优化金融支持实体经济的体制机制，满足实体经济有效融资需求，完善薄弱环节金融服务。

展望后市表现

能源化工板块

原油：红海货轮遇袭引发对中东石油供应安全的忧虑情绪，国际原油震荡回升，上海原油期货反弹。美国劳动力市场稳健，市场预期通胀放缓降促使美联储放宽政策，美元指数处于五个月低位。欧佩克联盟部分产油国宣布将在明年一季度自愿削减供应，安哥拉决定将退出欧佩克，引发市场对欧佩克凝聚力的质疑。美国炼厂及中国主营炼厂开工上升，取暖油需求趋于季节性上升。整体上，欧佩克联盟减产托底油市，胡塞武装袭击红海商船引发对中东石油供应安全的担忧，而美国原油产量创出新高，全球能源放缓忧虑加剧震荡幅度，短线原油期价呈现宽幅震荡。（瑞达期货）

黑色系板块

焦煤：供应端，临近年关，煤矿生产以安全为主，原煤日产量处于较低水平。最近煤矿安全事故频发，安检有进一步趋严的趋势。北方大面积降温降雪，影响到装卸效率，蒙煤进口量跌近30%。以上因素叠加影响，焦煤供给短期内将持续偏紧。需求端当前焦钢企业对焦煤采购仍偏积极。（和合期货）

有色金属板块

沪镍：镍板进口窗口关闭，近期进口量维持低位。纯镍过剩预期未变，随镍价反弹12月镍供给预计恢复。短期关注国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，印尼和国内镍铁供给乐观，不锈钢排产环比小幅下降，镍铁库存处高位。镍铁基本面边际转弱，报价处年内低位。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢现货持续下跌，市场交投短暂回暖，减产带动国内社会库存高位去库。预计现货震荡偏弱运行。短期关注期货持仓变化，国内钢厂减产情况及需求端边际转变。（五矿期货）

农产品板块

生猪：终端市场猪肉消费逐渐改善，南方腌腊需求有所增长，批发市场白条走货加快，国内屠宰开工率大幅提高。但国内产能依然处于宽松的状态，且年底养殖端有集中出栏冲量的压力，部分规模企业受资金压力的影响，认价出栏情绪偏强，当前市场供给压力依然较大，加之市场替代品增多，屠企冷冻猪肉库存率偏高，多重因素依然压制生猪价格。官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，整体市场生猪供需仍处于宽松的格局。后市重点关注终端消费以及生猪出栏情况。（国新国证期货）