南财理财通课题组 陈子卉、实习生刘炜斌

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在6—12个月（含）的公募混合类产品，同系列同投资周期产品保留一只。

本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

整体来看，截至2024年3月7日统计，共有243只6—12个月（含）的公募混合类产品（未合并产品份额）存续时间满12个月，剔除净值数据不满足指标计算条件后，共有136只产品近一年净值增长率为正，占比55.97%。整体平均近一年净值增长率微跌0.72%，平均近一年最大回撤为3.49%，平均近一年年化波动率2.58%。从理财公司分布看，136只正净值增长率产品来自15家理财公司，其中产品数量排名第一的是交银理财，有25只。工银理财、中银理财和华夏理财次之，分别有17只、15只和15只。

从正净值增长率产品比例看，中银理财、农银理财和施罗德交银理财的全部产品都实现了近一年净值增长率为正，不过施罗德交银理财的产品较少，仅有1只。浦银理财、民生理财和华夏理财同样表现较佳，产品占比分别为92.31%、91.67%和80.33%。北银理财、工银理财、交银理财和光大理财的产品占比都超过一半，其中交银理财的41只混合类公募产品中有25只产品实现了近一年净值增长率为正。其余理财公司混合类产品实现正净值增长率比例较低。

以近一年净值增长率排名来看，中银理财和工银理财各上榜2只产品，交银理财、中邮理财、招银理财、光大理财、华夏理财和民生理财各上榜1只产品。本期榜单有2只FOF相关产品上榜。

榜首产品是中银理财“智富(年年开)0815”，近一年净值增长率为4.51%。排名第二的是交银理财“博享鑫荣日开1号(365天持有期)理财产品L份额”，近一年净值增长率为4.21%。

从风险控制角度来看，上榜产品中邮理财“邮银财富·鸿博一年定开3号(FOF平衡策略指数)人民币理财产品”近一年最大回撤是榜单最高，为1.31%；光大理财“阳光橙安盈1号”近一年保持无回撤。从产品风险等级来看，榜单前十的产品风险等级均为三级中风险。

本期课题组以榜单近一年波动率最大的两只产品进行简要分析，这两只产品波动率较大主要为产品累计净值上涨。

中邮理财“邮银财富·鸿博一年定开3号”年初净值涨幅2.72%，单一证金债持仓近三成或贡献部分收益

据南财理财通数据，榜单中近一年年化波动率最高的中邮理财“邮银财富·鸿博一年定开3号(FOF平衡策略指数)人民币理财产品”，为本期收益榜单第三名， 是风险等级为三级的开放式混合类产品，成立于2021年8月2日，单个投资周期为12个月，业绩比较基准原为4.5%，后分别于2022年8月12日和2023年8月14日调整了业绩比较基准范围，调整后目前业绩比较基准为3.5%—4%。

从累计净值表现看，该产品于2023年初和2024年初有明显上涨。其中，截至2024年3月1日，产品最新累计净值为1.061，2024年以来累计净值涨幅2.72%，对成立以来累计收益有较大贡献。该产品成立以来累计净值增长率为6.1%，折合成年化收益率为2.36%，低于当前业绩比较基准下限114个基点。

（中邮理财“邮银财富·鸿博一年定开3号(FOF平衡策略指数)人民币理财产品” 成立以来业绩表现；数据来源：南财理财通）

截至2023年末，该产品持有六成固收类资产并采取适中杠杆水平。根据产品最新运作报告，该产品2023年末资产净值为1357.98万元，较初始募集规模下降92%；杠杆水平为127.36%。穿透后显示持有资产为债券、权益类投资、资管产品（公募基金）、拆放同业及债券买入返售和现金及银行存款，占总资产比例分别为56.88%、20.42%、19.08%、2.31%和1.32%。从前十大持仓披露的情况来看，持有金额最高的一笔债券“19国开08”，持有规模5,115,585元，占总资产比例为29.47%。 “19国开08”全称国家开发银行2019年第八期金融债券，是由国家开发银行发行的政策性金融债券，票面利率为3.42%，该项债券收益率自2023年12月中旬以来呈下行趋势，最新收益率为1.77%，因占总资产比例较高，产品净值在2024年初增长较好或与该项资产有关。

前十大持仓中其他资产占总资产比例均未超过3%，其中有3笔纯债债券，债券持仓集中度较高。在运作报告中投资经理回顾2023年四季度债市，12月债市收益率整体下行幅度可观，曲线趋向陡峭化。11月下旬开始，期限利差进一步缩减，10-1年国债利差的三年滚动分位数到了1%以下，极度平坦的利差在12月最后一周得到缓解。

就2024年一季度投资展望，投资经理在年报中表示，债市方面一季度降准的可能性较高，降准释放资金置换较高的MLF余额。同时，存款利率下调为LPR下调打下空间，支持市场利率进一步下行。同时因债市收益率接近历史低位，市场波动可能会加大，不确定性增加。

招银理财“招智睿和稳健(安盈优选)360天持有1号”开年上调50亿发行规模

据南财理财通数据，榜单中近一年年化波动率排名第二的招银理财“招智睿和稳健(安盈优选)360天持有1号混合类理财计划”是风险等级为三级的开放式混合类产品，成立于2022年11月24日，投资周期为360天，业绩比较基准为2.60%—5.50%。

从累计净值表现看，该产品自成立以来累计净值稳步上涨，截止至2024年3月6日，产品最新累计净值为1.0569，折合年化收益率为4.44%，超过业绩比较基准中枢39个基点。值得注意的是，或因过往业绩表现较好，该产品于2024年初发布公告上调发行规模50亿元至150亿元。

根据产品2023 年第 3 季度报告，产品资产净值为95.04亿元，穿透后显示持有占总资产比例较高的资产为债券、现金及银行存款、权益类投资、公募基金和拆放同业及债券买入返售，占比分别为50.78%、16.08%、13.07%、12.15%和7.63%，同业存单、代客境外理财投资QDII和金融衍生品的占比为0.15%、0.08%和0.06%。从前十大持仓披露的情况来看，定期存款占净资产比例最高，为5.49%。其次是“23 泰康养老资本补充债 01”和“19 国开 08”，分别占比2.10%和2.03%，其余持仓资产占比均低于2%，债券持仓集中度不高。投资经理在报告中表示根据信用利差变化所展现的性价比，动态调整了银行存款、权益类投资和公募基金的仓位，并将继续坚持现有投资策略，择机配置量化中性策略、黄金、美债头寸等，丰富收益来源。

数据分析师：张稆方