本报讯   6月第一个交易日A股三大指数涨跌不一，有投资者用“喜忧参半”形容市场。一方面ST板块再现低迷状态，超过70只披星戴帽股票跌停，两市下跌股票超过4400只。另一方面沪深两市成交额8307亿元，较上个交易日放量1157亿元，成交额居前的个股大面积上涨，比亚迪、长江电力等不同题材方向的热门股都有亮眼表现,机构认为A股市场或将逐渐进入基本面验证的休整阶段。

ST板块集体陷落

昨日A股市场最引人关注的焦点莫过于ST板块的集体陷落，重现出现的跌停潮势头比上个月来得更猛烈，*ST嘉寓、*ST巴安等70余股跌停。《投资快报》记者留意到曾经的“HlT异质电池第一股”ST爱康再度一字跌停，这也是自5月6日一字跌停以来，该股连续第21个一字跌停。最新股东数显示，截至5月20日仍有超过27万股东持有，是目前ST板块中股东数最多的个股。

Wind数据显示，2024年5月A股市场共有54家上市公司“披星戴帽”被实施ST或*ST，这些上市公司也遭遇股价滑铁卢——在5月的20个交易日里有8只股票从5月6日开始连续20个交易日跌停，5月股价均跌逾63%，涉及股东户数超72万户。

连续的股价下跌让不少ST公司逼近面值退市危险边缘,截至5月31日A股上市公司中已有31家最新收盘价低于1元/股，其中大部分属于披星戴帽一族，而随着监管态势趋严、退市新规效力不断显现，市场资金对于炒作这些个股的兴趣明显减弱，股价似乎无力回天。

市场期待投资者赔偿救济机制建立健全

此外，加入ST板块的上市公司数量还将持续增加。新“国九条”出台之后，上市公司带帽风险陡增，不仅在财报披露期有风险，曾被立案调查尚未出处罚结果的同样存在ST风险。

因未按时披露年报或信息披露不及时，多家A股公司及相关负责人收到监管“罚单”。数据显示今年以来被立案调查的个股高达73只同比增长53%,涉及信息披露违法违规、内幕交易、短线交易的公告数量位居前三，分别为52份、6份和3份。

一些投资平台上甚至出现“立案调查”概念股，与被追捧的概念股不同，这一题材的个股成为投资者避之不及要远离的对象。

业内人士表示，“投资者是市场之本”的定调在退市制度推行过程中是明确的。新“国九条”提到要严格退市执行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为，也要健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失。

市场或进入基本面验证的休整阶段

对于后市走势，海通证券认为A股市场或将逐渐进入基本面验证的休整阶段。当前经济持续回升向好仍面临一定挑战，需政策端持续发力，但从更长时间周期的维度看，随着本轮政策托底的基本面拐点得以确认，市场有望走出休整蓄势的阶段，进入新一轮的上涨行情。

中金公司表示对后市不必悲观，中长期改革关注度抬升。该机构认为在短期可能缺乏明显事件催化环境下，A股市场震荡整理、成交低位徘徊的特征可能仍将延续一段时间，但考虑稳增长政策逐步落实有望继续改善投资者对经济增长及上市公司盈利预期，A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但仍将延续，对后市表现不必悲观。沪深300指数当前的前向市盈率为10.5倍，与历史均值(过去十年均值在12.6倍左右)及全球主要指数对比来看仍具备较明显的投资吸引力，一季度过后上市公司盈利增长的边际改善也有助于后市指数表现。

中信建投表示近期海外降息预期不断下降，中国PMI等数据低于预期，人民币汇率调整，降息降准预期未兑现，A股资金面不再呈现明显流入，市场在三个月的估值修复行情后进入回调期。“我们认为中期看A股市场仍将实现熊牛转换，短期市场处于一个休整期，战术上暂降低预期，以守住收益为主。配置上仍可持有红利底仓，但注意其中分化，同时关注具备独立基本面与政策逻辑的低位方向。”