强势个股丨这家头部航运企业年内涨超75%，红海绕行推升吨海里需求，运价同比有望增长（附2股）

6月6日，市场全天震荡走低，三大指数集体下跌，航运概念今日逆市上涨。今年以来，航运概念持续高涨，不少航运股股价都录得了可观的涨幅。

国投证券表示，短期集运行业已由2023年年底的事件驱动向供需双驱动，行业盈利预期改善。

其中，这两只个股均属于“中远系”，今日均逆市上涨，投资要点如下：

①这家头部航运企业今年以来涨幅超过75%，今日成交额超56亿元，红海绕行推升吨海里需求，运价同比有望增长。

②这家特种船运输龙头股价创年内新高，汽车船运价或持续高位，未来有望为公司持续贡献投资收益。

1）近期行情

今日收盘，南财金融终端显示，中远海控（601919.SH）盘中一度涨超5%创2021年9月以来新高，截至收盘，该股收涨1.63%，成交额高达56.24亿元，换手率2.75%。今年以来（2023年12月29日至2024年6月6日），该股涨幅超过75%。

图源：南财金融终端

中远海控主营业务为集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。据Alphaliner统计中远海控集装箱船队规模稳居世界第三。

2）投资要点（西南证券、华泰证券）

①公司整体的运力规模在全球范围领先

图源：西南证券

②红海绕行推升吨海里需求，运价同比有望增长

公司共经营283条国际航线（含国际支线）、53条中国沿海航线及84条珠江三角洲和长江支线，合计挂靠全球约144个国家和地区的599个港口。从2024年一季度具体航线的业务量上来看，亚洲区内（包括澳洲）航线占比35%，中国大陆占比19%，跨太平洋占比18%。
根据Alphaliner数据，截至4月1日，全球集装箱船舶运力同比增长9.6%，其中欧线运力同比增加8.6%，美线运力同比增加2.4%。在新增供给显著增加情况下，运价同比仍录得大幅增长。
2024年年初以来的红海事件，使得集装箱船绕行，整体运输距离增加，运输需求增长。根据Clarksons数据，全球约22%集装箱船需通过红海进入苏伊士运河，当前红海绕行导致全球集运市场需求（吨海里）增加11%。
华泰证券预计，出口需求将保持强劲叠加红海绕行或将持续，即期运价环比有望进一步上涨；长协合约方面，考虑当前市场景气上行，预计5月美线合约重签，运价同比有望增长。

盈利预测：

华泰证券预计，公司2024—2026年营业收入分别为1982.56亿元、1605.87亿元、1830.70亿元；归母净利润分别为245.83亿元、161.06亿元、233.20亿元。

图源：华泰证券

华泰证券同时提醒以下风险：全球经济衰退、地缘政治风险、运价低于预期、有效供给高于预期、竞争格局恶化。

1）近期行情

今日收盘，南财金融终端显示，中远海特（600428.SH）盘中股价创年内新高，截至收盘，该股收涨5.93%，成交额超8亿元，换手率5.69%。

图源：南财金融终端

中远海特从事专业化特种杂货远洋运输。其主要产品包括多用途船、半潜船、重吊船、汽车船、沥青船和木材船。

2）投资要点（中银证券、浙商证券）

①特种船运输龙头，多用途船队规模领先

公司拥有规模和综合实力居于世界前列的特种运输船队，截至2023年12月31日，公司拥有和经营性租赁的纸浆船、半潜船、多用途船、重吊船、木材船、沥青船、汽车船等各类型船舶127艘，共计468.44万载重吨。
根据Clarksons数据，截至2024年4月，公司多用途及重吊船运力规模处于行业第一，公司平均单船运力规模约2.8万载重吨，平均船龄约13.5年，船型及船龄在头部公司中较为领先。
公司已经形成了以中国本土为依托，以日本、韩国、东南亚、欧洲、南美、非洲和西亚等为辐射区域的全球经营服务网络，船舶可全球航区航行、靠泊于160多个国家和地区的1500多个港口，也拥有南北极地水域航行经验。

图源：浙商证券

②全年汽车出口高景气，汽车船运价或持续高位

据海关总署统计，2023年，中国汽车整车出口量达522.1万辆，同比增长57.4%。中国汽车出口量超过日本近百万辆，跃居全球第一汽车出口国。
不断增长的需求叠加紧张的运力供给，推高汽车船运价，克拉克森航运数据库显示，6500车位汽车船在2023年底运费达到115000美元/天，运价持续维持在高位。
汽车船高运价使得中远海特合营的广州远海大幅受益，2023年全年投资收益为1.26亿元，同比增长176.4%。
中银证券表示，全年汽车出口景气度较高，预计汽车船运价或将继续维持高位，未来有望为公司持续贡献投资收益。

盈利预测：

浙商证券预计，公司2024—2026年营业收入分别为144.83亿元、170.20亿元、179.26亿元；归母净利润分别为13.73亿元、17.34亿元、19.92亿元。