南方财经全媒体集团投资快报记者 秦楚远

2026年年初，万向新元科技股份有限公司（*ST新元，证券代码：300472）披露多项重要公告，公司不仅面临内控否定、连续亏损、银行账户冻结、证监会调查等多重其他风险警示，还叠加多项退市风险，同时实控人部分股份司法拍卖已完成，企业正处于风险化解与整改推进的关键阶段，引发市场广泛关注。

多重风险缠身：四项其他风险警示+四类退市隐患

*ST新元的风险警示由来已久，截至公告披露，公司已因四项情形被实施其他风险警示，且退市风险持续高悬。在其他风险警示方面，一是大华会计师事务所对公司2024年度内部控制出具否定意见审计报告，直指公司内控存在重大缺陷；二是公司2022年至2024年连续三个会计年度扣非前后净利润均为负值，且2024年审计报告提示持续经营能力存在不确定性；三是主要银行账户被冻结，对公司款项收支造成直接影响；四是公司收到中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）下发的《行政处罚事先告知书》，涉及年度报告财务指标虚假记载，股票被叠加实施其他风险警示，期间需每月披露差错更正进展。

退市风险更是不容忽视。公告明确列出四大隐患：其一，2024年度财报被出具无法表示意见，若2025年度相关退市风险事项未解决，股票将面临终止上市；其二，2025年前三季度公司营业收入仅6842.58万元，归属于上市公司股东的所有者权益为-5502.48万元，若2025年度经审计的相关财务指标不达标，将触及退市条件；其三，公司已进入预重整阶段，若重整失败可能被宣告破产并退市；其四，若法院正式受理重整申请，公司股票将叠加实施退市风险警示。

积极推进整改：子公司复工复产，资金压力有所缓解

面对多重风险，*ST新元管理层已启动多项整改措施并取得一定进展。针对内控审计否定意见，公司自2025年5月起多次召开管理层会议，由内审部牵头制定整改方案。在营业收入确认、客户信用管理、应收账款回收等方面，通过发送催款函、提起诉讼等方式积极催收；同时针对不相容职务分离、授权审批等内控漏洞，修订完善相关制度并确保有效执行。

生产经营方面，公司子公司天津万向、宁夏万向已于2025年12月23日实现复工复产，各生产线有序运行，现有订单能够支撑一定时期的生产活动，对公司2025年营业收入及净资产改善有望产生积极影响。资金层面，针对主要银行账户冻结问题，公司持续与债权人沟通协商还款方案，通过合法渠道筹措资金。预重整期间开立的临时管理人账户已投入使用，且获得部分意向投资人借款支持，流动资金不足的状况得到改善，日常经营资金收支基本得到保障。此外，公司已完成2022年至2024年半年度财务报表会计差错更正，并于2025年12月26日披露相关专项鉴证报告，为后续风险警示撤销奠定基础。

根据规则，公司需在完成行政处罚相关财务报告追溯重述，且自证监会行政处罚决定书作出之日起满十二个月后，方可申请撤销其他风险警示，目前相关工作仍在推进中。值得注意的是，作为风险化解的重要举措，公司预重整工作已取得多项关键进展，为企业后续发展带来转机。

预重整工作稳步推进：敲定正副选投资人，签署投资协议

公司预重整进程始于2025年6月，债权人以公司无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，申请对公司进行重整及预重整。2025年7月4日，江西省抚州市中级人民法院决定对公司启动预重整。

为化解债务危机、恢复经营能力，临时管理人于2025年7月28日公开招募重整投资人，后延长报名及保证金缴纳期限。截至2025年8月14日，共有21家意向投资人（联合体按1家计）提交材料并缴纳保证金，其中产业投资人10家、财务投资人11家。同年8月27日，临时管理人公开招募（预）重整中介机构，为后续工作推进提供专业支持。

2025年9月，公司董事会授权临时管理人向法院申请不超过7000万元共益债务借款，用于保障复工复产及相关工作推进；当月28日，抚州中院决定将预重整期间延长三个月至2026年1月3日，并明确于10月17日召开第一次临时债权人会议。该会议通过网络方式召开，全部五项表决事项均获通过。

实控人股份拍卖完成，控制权未发生变更

与此同时，*ST新元实控人股份司法拍卖事项尘埃落定。公司此前披露，实控人朱业胜所持810.605万股公司股份于2025年12月21日至22日在淘宝网进行第二次网络司法拍卖。公告显示，本次拍卖已完成，股份过户相关环节仍在推进，最终结果存在不确定性。拍卖完成过户后，朱业胜将持有公司1078.9993万股股份，占公司总股本的3.92%。本次股份拍卖不会导致公司控制权发生变更，也不会影响公司股权分布的上市条件。

衡财保·炜衡金融315团队的邓律师表示，*ST新元当前正处于风险与机遇交织的关键时期，整改措施的落地效果、预重整后续推进情况及2025年度财务指标表现，将直接决定公司后续发展走向。其中预重整投资人的确定及投资协议的签署，为公司债务化解和经营恢复提供了重要支撑，但后续仍需关注重整方案落地及相关审批进展。投资者需密切关注公司公告，审慎评估相关风险后再作决策。

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