21世纪经济报道记者易妍君 继2026年1月9日上证指数站上4100点之后，1月12日，A股继续放量上攻。
当天，上证指数收涨1.09%，报4165.29点，刷新十年来高点；深证成指收涨1.75%，报14366.91点，创业板指收涨1.82%，报3388.34点。全部A股成交额达到3.64万亿元，连续两个交易日突破3万亿元。
行业板块分化依旧突出。1月12日，AI应用、商业航天概念爆发：Kimi指数大涨12.25%，小红书平台、卫星互联网、智能体、中文语料库、AIGC指数纷纷涨超9%，领涨Wind热门概念指数；Wind核聚变指数在午后走强，全天上涨了近5%。相比之下，锂电负极、央企煤炭指数跌超1%，保险指数下跌了0.8%，表现较弱。
图片来源：Wind
AI应用、商业航天强势上涨
2026年开年，A股市场热闹非凡，热门板块快速轮动。
1月12日，AI应用方向全线爆发，商业航天概念再度活跃，带领A股主要股指继续攀升。
其中，在AI应用方向，数字营销板块的表现尤其突出：引力传媒走出6天5板，易点天下、值得买、蓝色光标等个股20cm涨停。AI编程概念同步拉升，众诚科技连续2日30cm涨停。
值得一提的是，AI应用方向主要受益于海内外加速推进AI产业落地这一背景。据悉，近期，国内外科技公司纷纷开始探索GEO（生成式引擎优化）商业化新路径；在AI+医疗、AI+金融、AI+编程领域，各种应用逐步落地。
工银瑞信基金指出，AI应用落地节奏逐步增强。当前AI生态不断向多元化发展，一旦解决数据问题，AI应用在各个领域的爆发指日可待，需重视AI陪伴、AI教育、AI广告等场景的商业化兑现。
该公司认为，流量的变迁带来营销策略的变革，当前品牌厂商已逐步从传统的SEO（搜索引擎优化）走向GEO，AI有望驱动广告市场扩容，并重塑广告竞争格局。AI应用板块有望受益于国内外大模型加入广告变现、SEO向GEO转型、春晚流量红利、“AI应用元年”等多重催化。
商业航天方向上，卫星板块为上涨主力。1月12日，万得商业航天主题指数、万得卫星产业主题指数的涨幅分别为10.18%、10.16%。
事实上，近期，商业航天板块备受瞩目。据Wind统计，截至2026年1月12日，上述商业航天主题指数、卫星产业主题指数自2025年11月24日以来，不到两个月的时间内，分别大涨了103.17%、99.97%。
截图自Wind，统计区间：2025年11月24日—2016年1月12日
“近期商业航天板块迎来强势拉升，是政策支持、产业需求、资本涌入三重因素共同作用的结果。”尚艺基金总经理王峥向记者指出。
不过，当前也需要关注商业航天板块可能出现的风险。
王峥认为，后续，商业航天板块大概率将从短期情绪驱动转向价值回归，进入震荡消化与结构性分化阶段。
“短期看，前期涨幅较大叠加部分标的估值脱离营收基本面，获利盘了结压力渐增，可能引发阶段性回调，震荡整理以消化过高估值。但对于中长期而言，行业成长逻辑未改，政策红利持续释放、低轨卫星组网需求落地、技术迭代推进将支撑板块长期上行。不过行情会呈现明显分化。”王峥建议，投资者需警惕短期热点炒作带来的波动风险，摒弃盲目追高，聚焦企业技术落地能力与商业化进展，把握产业趋势下的核心价值标的。
富荣基金亦指出，商业航天行业投资逻辑当前处于事件驱动阶段，后续或转向对基本面兑现能力的关注，建议聚焦具有核心技术壁垒和清晰商业化前景的细分领域龙头。
此外，从估值层面看，中欧半导体产业股票发起基金经理李帅表示，商业航天估值应基于“技术壁垒、订单规模、应用落地进度”三重维度评估，对于掌握关键核心技术，产业化落地路径清晰，未来景气兑现预期明朗的核心公司可以给予较高的估值容忍度。
“特别是商业航天产业作为战略性新兴产业，具有景气加速扩容的特征，市场估值的消化并非线性；而对于单纯技术概念、下游应用场景不明确的‘伪商业航天’标的，在估值上应当慎重，警惕估值虚高。”他指出。
后市投资把握三大要点
三大股指不断攀升的同时，1月12日，A股成交额创下历史新高，达到3.64万亿元。较前一个交易日（1月9日）的3.15万亿元，增加了4900多亿元。
这是否意味着市场情绪已经接近阶段性高点？接下来，投资者需要注意什么？
金鹰基金有关人士表示，本轮行情后续或仍有上行空间，即便存在阶段性波动，当前或仍存布局良机。
王峥判断，后市A股大概率延续结构性上行趋势，但分化将成为核心特征，盈利贡献将逐步取代估值扩张成为市场上涨的主要驱动力。
资金面方面，当前成交量放大更多是场内资金调仓所致，增量资金支撑仍需进一步验证。
至于潜在变化，“若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升，可能带动内需与周期板块阶段性领涨，打破当前‘科技+红利’的哑铃型格局。”王峥谈道。
对于近期的投资操作，受访人士均提到，应规避热门赛道的炒作风险，避免过度押注单一板块。
融智投资基金经理夏风光分析，近段时间，基本面没有太大的变化。但市场的情绪和认知却突然从元旦前的犹豫彷徨转向了积极配置，直接推手就是对于本轮行情的高度一致性共识。但是在指数持续走强的背景下，行业主题表现活跃，个股结构异常分化。
“要注意的是，短线投资炒作、不断追涨杀跌是很难取得理想的投资回报预期的。”夏风光进一步谈道，当前的行情具备足够的广度和宽度，即使是指数短期升幅较多，也仍然存在不少估值偏低、股东回报优秀的龙头企业。
夏风光提到，科技方向当中的 AI 应用、互联网龙头。以及经营稳定，红利吸引的价值型标的等，都值得去跟踪关注。
王峥建议，当前投资需把握三大核心要点：第一，规避短期热门赛道的炒作风险，尤其是商业航天等情绪驱动型板块，警惕估值回调压力。
第二，聚焦政策与产业共振的主线，如科技创新、高端制造出海，以及受益于消费提振的优质标的。
第三，强化风险控制，立足盈利确定性布局，优先选择业绩增速与估值匹配的企业，同时关注美联储政策动向等核心变量，避免过度集中持仓单一板块，通过多元配置平衡收益与风险。
行业配置层面，金鹰基金表示，进入1月，预计上市公司的业绩景气度或将再度成为市场的核心关注点。科技制造方向，优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向，当前这些方向交易拥挤度均未过高，仍有逢低配置的空间。并且，一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到。
另外，“考虑到年末商业航天等科技主题当前已有可观收益，后续高风偏、量化资金的轮动会寻找新的主题方向，建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题。”该公司指出。
