今日关注

1 、20日，国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。其中，将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划；研究设立国家级并购基金，谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程；研究制定全国统一大市场建设条例，综合整治“内卷式”竞争。

2、20日，财政金融协同促内需一揽子政策出炉。其中，首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。首次实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域。优化实施服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷贴息、设备更新贷款贴息等政策，个人信用卡账单分期纳入贴息范围。

宏观经济

1、20日，财政部有关负责人介绍，2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策。

2、20日，财政部、国家税务总局等六部门公告，为继续支持养老、托育、家政等社区家庭服务业发展，就有关税费政策公告，其中提到：提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税；提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额；承受房屋、土地用于提供社区养老、托育、家政服务的，免征契税。

3、20日，自然资源部召开例行新闻发布会，联合住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，支持城市更新行动系列举措，包括优化过渡期支持政策、推进存量土地和空间的临时利用、鼓励资源资产组合供应整体运营、妥善处置历史遗留问题等，着力破解城市更新中的政策堵点。

4、1月LPR报价出炉，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续8个月“按兵不动”。

5、20日，财政部综合司司长李先忠在国新办新闻发布会上表示，近期财政部、税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，并分两年取消电子产品出口退税。此次出口退税政策调整，有利于促进资源高效利用，也有利于引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”无序竞争，推动经济高质量发展。

6、国内成品油价迎2026年首次上调。国家发改委宣布，1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元。

7、国家医保局正式印发辅助操作类立项指南，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项。

8、广州正积极推动国有土地上房屋更新立法，包括城镇危旧住房、老旧小区、老旧街区、老旧厂区、老旧楼宇等类型房屋的更新改造。今年全年城中村改造计划完成固定资产投资1200亿元。

投资要闻

1、A股逐步迎来业绩预告高峰。截至1月20日晚间，已有超过500家A股公司披露2025年业绩预告或业绩快报，其中约200家企业预计2025年业绩实现增长，逾百家企业预计归母净利润最高增幅将超过100%。科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩的稳健增长。而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压。

2、得益于A股市场全面回暖，2025年量化指增策略表现突出。第三方机构监测数据显示，2025年量化指数增强产品全年平均收益率达45.08%，其中近九成产品实现正超额收益。中小盘指增策略显著领跑，AI深度融合与创新策略产品设计成为行业主流。

3、我国对外投资连续9年保持世界前三，2025年对外非金融类直接投资1456.6亿美元，同比增长1.3%；对外承包工程新签合同额2892.2亿美元，增长8.2%。

公司动向

1、1月20日，微信官方发布消息称，2025年全球跨境与境外用户使用小程序次数突破50亿次；微信小程序服务已覆盖全球100个国家和地区；微信跨境支付已覆盖78个国家和地区，支持36个币种；2025下半年通过小程序完成的交易金额同比增长超7成。

2、继1月18日、19日发布评论文章后，1月20日，央媒再次刊发评论文章。其中提到：西贝关店事件是一面镜子，照见了网络舆论环境的另一面。自媒体带有媒体属性和功能，就必须履行相应责任，不能当成自己的私域而放任肆意。1月19日，央媒评论文章《危机面前，坦诚是最好的公关》发布。随后，西贝XIBEI官方微博转发评论文章，称“西贝贾国龙一定对照反思，学习，改进”。

3、1月19日，浙江证监局一纸行政处罚决定书，揭开了雪球知名大V金永荣“抢帽子操纵”股票的内幕。这位大V在公开荐股后实施反向交易，最终被禁入市场3年，同时面临“一没一罚”的经济处罚，合计8300万元资金被罚没。紧随监管步伐，1月20日，雪球社区管理员发布专项整治通知，平台对“杭州新城路”“轮回666”“福禄娃爷爷”“佛系万梅作手”“武汉刘青正”“郑州复兴路”“主线龙”“花花牛2016”“阿呜呜一大口”“铭鑫稳盈”“宇中追枫实盘”等多个账号作出永久封禁处置。

4、1月20日，新东方创始人俞敏洪在自己个人抖音号，以新东方教育科技集团名义发布了一则通告：“新东方教育科技集团，聘请陈行甲老师，为新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪150万人民币。”通告还表示：“同时，俞敏洪老师加入陈行甲老师的恒晖公益基金会，一起为中国青少年的健康和成长而努力！新东方教育科技集团每年为恒晖基金会捐献不少于100万人民币的善款！为了美好的人间，我们一起努力！”

国际动态

1、美国市场再现“股债汇”三杀。美股三大指数大幅收跌，道琼斯指数跌1.76%，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，纳斯达克综合指数跌2.39%；科技股普跌，甲骨文、博通跌超5%，英伟达、特斯拉跌超4%，亚马逊、苹果跌超3%。

2、据央视新闻，受欧美经贸关系紧张等因素影响，国际黄金价格北京时间20日再创历史新高，美国纽约商品交易所黄金期货价格、伦敦现货黄金价格双双突破每盎司4700美元关口。

3、据央视新闻，当地时间19日，美国总统特朗普表示，将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税，并声称以此迫使法国总统马克龙加入所谓的加沙“和平委员会”。

4、据新华社，英国政府20日发表声明，宣布通过中国驻英国使馆新馆舍的规划审批。使馆新址位于伦敦东部，原为英国皇家造币厂。

5、据新华社，美国总统特朗普20日凌晨在社交媒体上发布图片，他手拿美国国旗登上格陵兰岛，身后站着美国副总统万斯和国务卿鲁比奥，旁边指示牌上写着“格陵兰岛2026年成为美国领土”。

南财精选

1、广东2026年将重点建设琶洲、南山、滨海湾三大人工智能核心产业集聚区

当前，我国人工智能与实体经济深度融合，正推动高端制造、新兴消费和新业态爆发式增长。1月20日，广东在全省工业和信息化工作会议上提出，2026年，广东将加快发展人工智能产业，完善人工智能产业生态体系，谋划建设粤港澳大湾区全球人工智能产业合作中心，高质量建设广州琶洲、深圳南山、东莞滨海湾三大核心产业集聚区，建设一批行业大模型、场景专用小模型和智能体，实施“人工智能+制造”专项行动等。详情>>>

2、与字节合作数字人，年消耗量5倍增长！浙文互联异动涨停

AI应用回暖，但悲欢并不相同。此前，市场盛传AI应用“新易中天”之一的易点天下，1月20日复牌遭20CM跌停，而浙文互联在连续暴跌后，1月20日开盘直线封板涨停。此外，AI营销概念显著回暖。天地在线、遥望科技涨停，天龙集团、省广集团、蓝色光标涨幅居前。21世纪经济报道记者获悉，浙文互联与字节跳动旗下巨量引擎合作共建的“派智”灵动数字人，去年累计消耗金额已突破2.5亿元，同比实现5倍增长，或是刺激主因。详情>>>