南方财经 21世纪经济报道记者 袁思杰

在经历前一个交易日的全线下挫后，港股今日迎来强势反弹。4月29日，在期指结算日节点效应与业绩催化双重利好共振下，港股三大指数强势反弹：恒生指数收报26111.84点，上涨1.68%；恒生科技指数收报4910.02点，上涨1.72%；国企指数收报8805.60点，上涨1.86%。

从盘面结构看，科技板块成为引领本次反弹的主引擎。截至今日收盘，美团涨3.55%、阿里巴巴涨3.24%、京东涨1.91%、腾讯涨1.14%。新能源汽车股表现尤为抢眼，蔚来收涨8.74%、理想收涨3.36%、小鹏收涨约1.46%。

新股表现分化

近期新股市场则演绎出更为极致的热度与分化。4月29日挂牌的商米科技收盘报84.8港元，较24.86港元的发行价大涨241.11%。

与商米科技同样受资金疯狂追逐的，是前一日上市的“超购王”曦智科技。该股以183.2港元发行，获近5800倍超额认购，首日股价便飙升383.62%至886港元，市值直冲814.8亿港元，创下年内港股IPO首日涨幅之最。今日收盘，该股则跌7.56%报819港元。

4月17日登陆港股的“杭州六小龙”之一群核科技，以7.62港元发行价录得近1600倍超额认购，上市首日即暴涨144%，次日再度翻倍飙升101%，短短三个交易日内股价最高触及48.5港元。此后股价持续回调，今日收盘跌7.12%，收报23.2港元。

作为英伟达核心供应商的胜宏科技则于4月21日上市，发行价209.88港元。凭借2026年港股最大规模IPO的光环，该股在首日大涨50%至315港元，盘中更一度冲高至336.2港元。不过，此后受科技板块整体调整拖累，胜宏科技连跌5日，累计回吐逾10%，直至今日随大盘反弹才回升至321港元附近。

相比之下，生物医药新股则显得克制许多。4月28日挂牌的迈威生物-B，以27.64港元发行价获逾480倍认购，成为首家“A+H”未盈利生物科技公司，但上市首日仅微涨0.58%至27.80港元。截至今日收盘，该股跌8.35%。 

2026年港股IPO呈现极度分化的格局——AI算力、半导体、大模型等"硬科技"新股首日常暴涨数倍，而传统生物医药股则勉强平收甚至破发。

对此，博大资本国际行政总裁温天纳向记者指出，港股定价逻辑正从“讲故事/流动性驱动”转向“硬科技壁垒+盈利/商业化路径确定性”。港交所18C章等规则优化降低了硬科技上市门槛，但市场对未盈利或早期项目的容忍度降低，资金更“挑剔”。

温天纳认为，在2026年全球AI投资预计超2万亿美元，中国在算法、应用与产业链取得局部突破的背景下，算力成为瓶颈与确定性增长点。光电混合算力、GPU芯片、服务器PCB等板块直接受益于训练和推理需求扩张，具有稀缺性、技术壁垒和产能扩张故事，吸引了国际基石和南向资金共振。部分新股超额认购数千倍，反映资金对AI基础设施的“抢筹”心态。

南向资金逆势加仓

今日反弹发生在港股经历连续多日调整之后，市场逢低吸纳意愿有所增强。

4月21日至4月28日，恒生指数累计跌幅达3.05%，恒生科技指数更是下跌4.63%，科技板块成为此轮调整中承压最重的领域。

尽管大盘震荡回调，南向资金保持坚定的逆势加仓态势。截至4月29日，南向资金年内累计净流入约2742.45亿港元。其中，4月单月净流入超483亿港元，延续了2月和3月以来的持续流入态势。

展望后市，分析师认为港股短期仍面临波动，但结构性机会值得关注。

渣打银行在最新一期全球市场展望中指出，继续看好恒生科技指数，逻辑是科技创新仍为"十五五"规划核心重点，近期港股AI相关IPO提振投资者情绪，且目前估值合理。

值得注意的是，渣打在股票机会型投资观点中，建议投资者减持港股非金融国企高息股，可锁定56.3%的回报（渣打于2024年3月27日建议投资者买入，至2026年4月23日卖出）。关于这一调仓方向，渣打表示是为了支持资金轮动至更侧重增长的行业，如科技、通信服务行业。

星展银行研究部香港中国股票分析师应毓华对记者表示，恒生指数在5月初会继续窄幅波动，直到互联网企业业绩和中美会谈进展提供新的方向。在科技板块方面，看好人工智能云和数据中心，因为它们受益于代理式人工智能所带来的token需求增长。

温天纳认为，港股2026年仍是结构性牛市机会年，AI硬科技是核心审美主线，分化是健康现象而非风险。短期操作需尊重技术节奏与流动性，长期则锚定中国科技与新质生产力的基本面趋势。投资需结合自身风险承受力，动态调整。