7月2日早盘,通源石油、潜能恒信、恒泰艾普、中曼石油等开盘大涨。消息面上,中国石油和中国石化半年度业绩预告。中国石油预计,对应的净利润区间达450.14亿元至600.14亿元;中国石化上半年净利润则有望达到365亿元至385亿元。据此计算,“两桶油”上半年合计净利润最高可接近1000亿元。
从市场分析来看,原油仍有望维持较高价格。OPEC+未能就增产达成协议,国际原油期货结算价续创2018年10月以来新高,WTI原油期货8月合约收涨1.76美元,涨幅2.40%,收报75.23美元/桶。布伦特原油期货9月合约收涨1.22美元,涨幅1.63%,收报75.84美元/桶。
“预计未来2~3年油价有望维持在60美元/桶以上的中高水平。”中信证券分析师王喆表示,历史上3轮油价超级周期均对应全球主要经济体的工业化进程和需求持续高速增长,此轮油价进入超级周期的基本面基础不存在。
但在未来2~3年,美国页岩油企仍有望维持严格的资本纪律,全球常规油气受2014年以来持续低资本开支拖累,增产潜力不足,随着需求逐步恢复到疫情前水平并持续增长,尽管2022年起流动性或将逐步收紧,但预计在未来2~3年,供应偏紧的基本面格局有望支撑Brent油价中枢维持在60美元/桶以上的中高水平。
周期股业绩惊喜不断
事实上,去年4季度以来,大宗商品价格持续走高,推动周期品企业利润水涨船高,钢铁、化工、有色等行业半年报纷纷大幅预增。
以钢铁行业为例,鞍钢股份预计盈利48亿元,同比增长约860%,基本每股盈利0.510元,公司以超过8倍的业绩增速成为目前A股钢铁板块的业绩增速王者,即便是全市场,目前也仅有热景生物等有限几家公司可以超越。
除了鞍钢股份以外,本钢板材、首钢股份、太钢不锈、华菱钢铁等业绩增幅也都超过了500%。
化工行业也是中报预增的“大户”。比如,多氟多业绩预增1619%~1937%,远兴能源业绩预增1585%~1714%,*ST辉丰上半年业绩预增1341.17%~1548.04%。
上周,攀钢钒钛发布半年度业绩预告,预计2021年半年度归母净利润4.5亿元~5.3亿元,同比增长426%~519%。对于业绩增长原因,攀钢钒钛表示,钛白粉市场处于强景气周期,钒产品市场持续向好,钒钛产品价格和销量同比均实现较大幅度增长。
产品价格大涨,企业业绩暴增,但是对于很多个股来说,业绩并不等于股价,投资者能否从周期股的业绩上赚到更多的钱?
从分析师的研究来看,中银证券首席策略分析师王君目前持续看多周期股。去年11月29日,王君的研究报告中表示,商品资本双循环,A股有望迎来循环牛,拥抱大周期行情。今年的5月21日,他又发表研究报告《重估大周期》,指出全球大循环背景下,全球经济复苏与再通胀将是2021下半年宏观与市场交易的主旋律,周期股有望迎来估值扩张机会。
在6月28日的一份研报中,王君又表示:“社融增速温和收敛的背景下,盈利估值性价比将会成为扩张后期市场下结构性行情的主要矛盾,因此中期视角下低估值顺周期板块的性价比优势将会逐步得到显现,继续看好有色、化工、大金融等低估值板块的配置机会。”
不过,也有一些分析对于周期股的表现会相对谨慎。
中泰证券首席经济学家李迅雷日前表示,“大宗商品价格上涨已经接近尾声,下半年预计会维持高位震荡,且随着疫情逐步得到控制和供求关系修复,年底或将迎来拐点。”
李迅雷认为,以美国为例,其消费需求的增长可能低于预期,劳动力短缺与消费透支或在经济复苏中相互“拉扯”。这将意味着美国在三季度可能同时面临生产端恢复缓慢与消费端的较快走弱。二季度美国通胀出现高点之后,通胀水平或高位缓释,全年通胀或在美联储预期水平之内。
625份半年报业绩预告中近7成预喜
机构关注这些行业
数据显示,截至7月1日晚19点,A股共有625家上市公司披露2021年半年度业绩预告,其中425家预喜,占比达68%。已披露业绩预告的上市公司,不少存在业绩超预期的情形。行业景气度提升、产品更新迭代、提价是主要原因。
机构人士指出,通常情况下,个股股价会提前反映业绩增长。相比之下,业绩超预期的个股,半年度业绩预告披露后,股价反应有望更明显。一季报以来,业绩预期上调越多的个股整体表现越好。一季报披露后盈利一致预期上调幅度越大的个股,5月初至今的涨幅整体也越高。
分行业来看,有色、纺织服装、交运、建材行业的业绩预期与涨跌幅匹配度不高,而煤炭、化工、军工、电子行业个股近期表现与业绩预期上调幅度的匹配度较高。
长江证券研报显示,半年报超预期的方向应该从需求侧和供给侧两个层面筛选。其中,需求侧建议聚焦半导体与电动车,供给侧则建议紧盯农化与煤炭。建议从供需缺口入手,多条线索把握下半年超预期机会。具体策略为增配大制造,维持金融配置,持续关注与国企深化改革相关的主题。增配大制造具体包括与出口相关的汽车零部件行业;与价格上涨密切相关的煤炭、化肥、半导体材料行业;疫情转淡后复苏较好的航空、纺织服装行业;产业景气度提升的半导体、军工行业等。
综合券商中国、中国证券报等