欧洲央行宣布近20年来对通胀目标的首次调整，通胀目标设为2%

本文来自金十数据，作者：李大狲

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北京时间19:00，欧洲央行公布策略评估结果，通胀目标设定为2%，为20年来首次调整。欧洲央行表示，预计将在2025年进行下一次战略重新评估。

策略评估结果公布后，欧元兑美元波动不大，日内涨0.46%。

【会议主要内容】

本次的策略评估会议最主要的讨论焦点是欧洲央行目前略低于2%的通胀目标，另一个重要问题是欧洲央行表示将进一步将气候变化因素纳入其货币政策框架。

会议内容主要围绕3个方面，具体来看：

1. 通胀目标

欧洲央行称，2%的目标是对称的。这也可能意味着通胀将进入一个暂时的阶段，即略高于目标水平。委员会确认调和CPI仍然是合适的价格衡量标准，并建议将自有住房纳入考虑范围。央行还透露，可能会有一个暂时的适度高于目标CPI的时期。

2.调控方式

欧洲央行表示，利率仍是主要工具，管委员会将于2021年7月22日举行实施新战略的第一次定期货币政策会议。央行随时准备在其授权范围内支持可持续金融领域的创新。

3.气候问题

针对气候问题，欧洲央行表示，将制定新的实验性指标，涵盖相关绿色金融工具和金融机构的碳足迹。在货币政策操作中，应在信息披露、风险评估、担保框架和企业部门资产购买等方面考虑气候变化问题。

欧洲央行还预计将于2022年开始对欧元体系进行气候压力测试，将在2023年第一季度前开始在企业债购买计划（CSPP）中披露气候信息。欧洲央行指出，将调整指导企业债券购买分配的框架，以纳入气候变化标准，以符合其使命。分析指出，欧洲央行似乎会利用银行监管部门，迫使企业披露更多与气候有关的信息。

【市场分析】

欧洲央行上调通胀目标之后，是否表明欧洲央行会效仿美联储的调控？

分析认为，此举可能存在政治风险，尤其是德国方面一直反对高通胀。德国央行行长魏德曼，一直在警告通胀的危险。

目前美联储的调控方式最主要是：设定平均通胀目标，让通胀在一段时间内超过目标，已中和物价增长在过去一段时间未达成目标的影响。容忍通胀超过目标的明确表述，可能会被投资者视为在更长时间内保持超宽松货币政策的承诺，并被视为保证2%不是现在所认为的上限。

对于欧洲央行来说，这次主要调整是将通胀目标设置在2%，放弃“低于但接近2%”的描述，因为该描述可能会让人觉得央行过于含糊，且担心通胀高于目标。此举被视为刺激通胀的一个手段。

分析认为，2%的通胀目标标志着该央行策略的重大转变。

过去十年的大部分时间，欧元区通胀率都未达成控制目标，削弱了外界对该行实现价格稳定能力的信心。这曾拖累了欧元区的经济潜力，欧洲央行希望扭转这一局面。投资者需要关注，通胀水平升高后，物价的变动情况，央行是否会对物价上涨幅度进行怎么样的调控。

【拉加德：2%的通胀目标不是上限】

随后在新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德称，一致同意战略评估决定，新的通胀目标是明确的，能够促进沟通，2%的通胀目标不是上限，会设置有效的下限，对对称性进行限制。欧元兑美元闻讯短线下挫。

拉加德明确指出，将不会采取平均通胀目标。通胀不会一直保持在2%的目标上，通胀可能会出现暂时的、温和的偏离目标，这是允许的。我们担心的是通胀会持续显著偏离目标。目前货币总量和通胀之间的联系已经减弱。在HICP（调和CPI）中纳入与自住房屋有关的开支，更能反映通货膨胀对家庭的影响。房地产市场只会导致通胀小幅上升。

此外她表示，今后简明扼要的政策声明将取代介绍性声明。