在主营优势显著的情况下，中信特钢瞄准了高端特钢市场。

日前，中信特钢（000708.SZ）发布半年报，报告期内，公司归母净利润达41.88亿元，去年同期为36.41亿元，同比去年提升34.83%。公司上半年销量创755万吨新高，其中“三高一特”产品同比增长58%，特种钢销量同比提升28%，多项主营产品销量同比均实现大幅增长。

国信证券分析师刘孟峦、冯思宇指出，公司二季度单季，实现归属净利润为22.60亿元，环比增长17.28%，业绩超预期。

8月18日，上海某特钢行业资深研究员吕方接受21世纪经济报道记者采访时表示，“目前国内没有特钢公司能真正与中信特钢对标，其在特钢这一细分领域绝对领先。”

但吕方也认为，“特钢板块涵盖很多门类，目前国内大多数特钢企业只有能力生产中低端的特钢产品，少数企业具备生产高端特钢产品的能力。中低端特钢产品会保持其周期性变动，这与普钢行业的变动逻辑相似，但高端特钢产品目前在我国由于其特性，并不存在明显的周期性特点，但这部分钢材占整体钢材的比重仍然较小，因而龙头特钢企业在估值方面仍与钢铁行业整体水平相契合。”

国内龙头地位依旧稳固 

当前，中信特钢在我国钢铁行业中处于绝对领先地位，对比钢铁板块其他企业，其市值次于宝钢股份（600019.SH），达1270亿元。

“公司拥有沿海四家特钢材料生产基地，外加两家原材料生产基地、两大产业链延伸基地，形成沿海沿江产业链布局。”国金证券分析师倪文祎表示，公司具备年产1400多万吨特殊钢生产能力，国内产量、主要产品市占率、产品覆盖种类、研发投入等均为行业前列，为上市特钢公司中规模最大的龙头企业。

中信特钢在2020年报中表示，“2021年力争打造数十个细分品种、有话语权的行业小巨人产品，并力争在重点产品细分市场达到70%以上的市场占有率，进一步提升市场影响力。”

上半年，公司拟发50亿可转债用于“三高一特”产品升级项目，项目建成后将进一步扩大产能、提升公司在高端领域市场份额，降低生产成本，提高环保水平。国信证券分析师刘孟峦、冯思宇指出，公司计划募集资金50亿元，用于特冶锻造产品升级改造项目、焦化环保升级改造项目、余热余能利用项目、全流程超低排放环保改造项目及补充流动资金。“从长期来看，相关项目的实施可提高公司产品品质、提升盈利能力，可转债的发行也可优化公司财务结构。”

相较2020年应用行业，公司对产品结构进行了调整。上半年汽车行业产品应用占比上升至34%，机械行业占比下降至27%。从毛利率水平来看，公司传统优势产品棒材、线材产品毛利率保持较高水平，分别为20.8%、19.4%。

但下半年中信特钢业绩能否达到公司目标尚存悬念。中信特钢2020年年报显示，公司2021年主要生产经营目标为入库坯材1508万吨，销售总量1433万吨，其中出口销量160万吨。从公司半年报来看，上半年实现钢材销售755万吨，同比增长13.19%，出口73万吨，同比增长1.39%。对比来看，上半年公司钢材销售达目标的52.69%，而出口仅占目标的45.63%。 

中高端特钢仍需加速布局

 从特钢行业的整体发展来看，国金证券分析师倪文祎指出，根据预测我国年均特钢需求增速在13%左右，我国特钢产品目前中低端产品占比超90%，而高端产品占比不足10%，对比发达国家比例严重不足，随着高端装备等行业的发展将持续带动特钢消费增长，特钢产品将向中高端发展，进一步打开市场空间。

钢可以分为普钢和特钢两大类型，由于特钢是机械、汽车、军工、化工、家电、传播、交通、铁路以及新兴产业等国民经济大部分行业用钢最主要的刚类，特钢已是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。

据钢联数据中心的统计数据显示，2015-2019年期间，我国重点优特钢企业的钢材产量总体增长，2019年，全国重点优特钢企业的钢材产量达1.29亿吨，同比增加5.59%。相比2015年的1.11亿吨，上涨15.55%。

我国特钢产品按技术含量和产品档次，可大致分为高端、中端和低端三个层次。分别是以优质碳素结构钢（碳素钢）为代表的低端产品，以合金钢（不锈钢、工具钢、模具钢、高速钢除外）为代表的中端产品，以不锈钢、工具钢、模具钢和高速钢为代表的高端产品。

政策与科研的双重影响下，2010至2019年我国特钢产品结构逐步优化。2010年，我国非合金钢的产量占特钢总体产量的41%，2019年下降至37%；低合金钢占比从32%，上升至35%；合金钢占比维持23%；不锈钢从4%上升至5%。

但与发达国家相比，我国特钢行业的生产、技术水平仍待大幅提升。从特钢产量来看，2015至2019年，我国特钢产量占全国钢材产量的比重提升了0.4%，达到11.2%，但2018年，日本特钢产量占其钢材产量比重已达24.5%。另一方面，在日本的特钢产品结构中，中高端特钢占比近80%，而2019年，我国以中高端特钢为主的合金钢、不锈钢产量占比为28%。

吕方指出，目前，中低端特钢产品方面，我国企业基本可以满足国内需求。但高端钢材仍存在依赖进口的现象，大部分原因还是集中在企业能力本身。“中信特钢作为龙头企业，其发展高端钢材具备相应的优势，且伴随特钢行业的集中度上升，部分过去的特钢企业已转向发展普钢以及中低端钢材。”

基于此，中信特钢表示，“近年来，公司在高温合金和特冶锻造方面保持强投入，目前已具备年产5000吨高温合金钢的能力，同时大冶特钢高品质模具钢产线完成建设，新增加的特种冶炼设备和60MN快锻机组投入运行，未来产销量将稳步增长。”