21世纪经济报道记者吴斌报道 美东时间8月24日，标普500指数今年第50次创下收盘纪录新高，纳指首次突破15000点。与此同时，在美中概股们也迎来了集体狂欢，金龙中国指数单日暴涨8%。

而在美股过去三个交易日，金龙中国指数累计涨幅达到13%。8月20日金龙中国指数上涨1.7%，8月23日金龙中国指数大涨3.3%，8月24日金龙中国指数暴涨8%。

一位美资机构资深交易员对21世纪经济报道记者表示，中概股早前的暴跌有点过了，目前有所反弹也很正常，上周抄底的投资者赚了一笔。但鉴于未来形势仍不明朗，投资者配置中概股时仍需要控制仓位和节奏。

华尔街基金重建中国仓位

中概股前景未明之际，方舟投资（Ark Invest）首席执行官、素有“女版巴菲特”美誉的凯西·伍德（Cathie Wood）表示，坚定看好中概股，且ARK旗下基金已火速建仓京东。

Ark旗下的Autonomous Technology＆Robotics ETF 8月23日已经买进京东的美国存托凭证，而此前该基金公司几个月来一直在抛售中国股票。Wood还透露，公司正在梳理中国企业，研究哪些业务前景良好，目前正整合在百货、物流及制造业中的仓位，而物流是京东业务的重要组成部分。 

从长期来看，Cathie Wood表示，她对中国的乐观程度高于悲观。“我对中国的长期发展并不悲观，因为我认为他们是一个非常具有创业精神的社会。没错，（中国）政府是在推出更多的规定和监管，但我认为政府根本不是要阻止增长和进步。”

需要注意的是，抄底中概股的并不只有Ark。Aberdeen Standard Investments 资深基金经理 Hugh Young本月早些时间表示，该基金已买入腾讯，并保持大部分其他大型科技股的持仓不变。

从具体数据来看，上周以来已有超过50亿美元资金进入KraneShares中概互联网指数ETF(KWEB)，创下该基金成立以来的最高流入水平。虽然该基金今年来跌幅高达34%，但迄今仍吸引了44亿美元的资金流入。

先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔认为，投资者对于中国市场看重的是长期的经济增长与资本市场的发展。“风险是很正常的一件事，这是我们投资新兴市场必然要承担的不确定性和风险。但是，我们着眼于长期战略投资。”

散户抄底终迎回报

在早前中概股暴跌后，中外投资者汹涌抄底。上交所数据显示，易方达中证海外中国互联网50ETF基金的份额已从3月末的41亿份，攀升至6月末的逾100亿份，8月20日进一步增加至近140亿份。ETF.com的数据则显示，7月以来金瑞中国互联网ETF的净流入超过22亿美元。

一位常年投资美股的内地投资者向21世纪经济报道记者表示，“这几天中概股大幅反弹，上周五抄底赚了一把，不过现在看来当时加仓规模还是太小了。”

“但和不少过早抄底的朋友相比，自己还是幸运了很多，不少朋友即使在这波反弹后依旧没能回本，”上述投资者坦言。

今年早些时候，“中丐互怜”一词火遍网络，诸多投资者自嘲称“中丐互怜”，意指抄底互联网股票而变穷了的人互相怜惜。

在经历了这波反弹后，尽管中概股还远未收复失地，但无疑让此前过早抄底的投资者挽回了部分损失，而前几天“完美”抄底的投资者更是赚了一笔。

Amber HillCapital Ltd资管总监Jackson Wong表示，目前市场出现大量的抄底资金，同时他们更加偏好于购买像腾讯和阿里巴巴那样的中国互联网巨头，那些今年跌的最多的互联网公司或将引领一波反弹。

前景仍不明朗

在美上市的中概股前景仍不明朗，未来走势将和中美两国监管部门的政策和态度密不可分。

中国目前仍在继续规范市场。中国工信部8月18日称，近期针对市场反映强烈的APP违规调用通信录、位置信息以及开屏弹窗骚扰用户等突出问题组织开展“回头看”，发现包括腾讯旗下微信、携程旅行、爱奇艺等43款应用程序问题整改不彻底、技术手段对抗、同一问题在不同地域整改不一致的情况。

8月17日国务院总理李克强签署国务院令，正式公布《关键信息基础设施安全保护条例》，自2021年9月1日起施行。条例指出，运营者应当建立健全网络安全保护制度和责任制，保障人力、财力、物力投入。运营者的主要负责人对关键信息基础设施安全保护负总责，领导关键信息基础设施安全保护和重大网络安全事件处置工作，组织研究解决重大网络安全问题。

对于中国的市场监管措施，MSCI给予了积极评价。MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德斯(Henry Fernandez)认为，为了市场健康发展，无论从纵向还是横向来看，这些措施都是合理的。“我们必须从过去10年和全球其他市场的角度，来审视中国监管机构的举措。”

摩根大通资产管理部门的全球市场策略师桑托斯(Gabriela Santos)则表示，中国公司近期跌势不应该引起投资者出现“生存危机”的担忧，对中国股票的投资一切照常。

国盛证券分析师熊园在报告中表示，从近期教育培训、互联网平台等政策监管来看，国家正着力降低教育、医疗、养老、住房等领域的民生成本，进而促进基本公共服务均等化、实现公共服务普及普惠。

此外，中美两国能否顺利合作也将决定中概股“生死”。美国证券交易委员会（SEC）今年早些时候发布声明，增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。对此中国证监会今年8月表示，两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。当前，中国主管部门对有关行业进行规范管理，目的是统筹发展和安全，促进市场主体持续健康发展。

尽管未来存在一定风险，但中国市场仍值得期待。费尔南德斯表示，从历史来看，虽然中国监管合规方面的动向可能在当时会给市场带来一些压力，但是市场往往很快会恢复，并创出阶段性新高。