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主持人蔡智斌，新财富百佳投资顾问，上交所期权策略师。曾任职于国内头部券商多年，服务管理客户资产达五亿规模。现为广东股市广播FM95.3主持人。专注趋势赛道企业深度研究，利用专业视角为你智辨公司。

智辨公司-走起！风能产业链方向！

近日风能板块终于爆发了，和光伏发电一样，风能发电也是新能源产业的一个重要分支，但是在光伏板块不断新高的情况下，风能之前一直默默无闻。今天就带大家看看风能板块的投资逻辑，走起！很多人认为，随着风电装机规模的扩大，风机将会率先受益。其实不然，从产业链的角度来看，风电可以分为上游零部件、中游整机及配套和下游风电运营商，从整机的层面来看，竞争格局稳定。相反，真正能够带来惊喜的环节，反倒是上游零部件。相较于风机仅仅供应国内不同，零部件可以向全球供应，减少国内市场的波动影响。随着风电大型化和海上风电的推广，零部件的盈利能力将大幅提升，其中同时具备低估值和高成长的细分方向，只有两个。第一，铸件。在各零部件中，铸件竞争格局较好，因为铸件是一个偏高污染的行业。受环保因素影响，一些企业让出了市场份额，而行业龙头则不断扩产。同时，四兆瓦以上的大功率铸件在全球范围内都是一个供不应求的状态，预计到2025年，全球供应依然是一个偏紧的状态。所以核心关注四兆瓦以上大铸件的公司未来的市占率必然提升。第二，叶片。叶片站到风机成本的20%，同时也会直接影响到风机的发电量和发电效率，所以对叶片的设计能力要求非常高。这也导致叶片成为了所有整机零部件中技术门槛最高的一环。随着技术的积累，我国叶片设计能力已经追上了世界的先进水平，同时，我国叶片还具有非常明显的成本优势，性价比凸显。目前欧洲风电走平价路线，随着欧洲风电降本压力的增大，国内叶片企业出口替代的潜力巨大。